Ce înseamnă sfârșitul trimestrului pentru gestionarea portofoliului?
„Sfârșitul trimestrului” se referă la încheierea uneia dintre cele patru perioade specifice de trei luni din calendarul financiar. Cele patru sferturi se încheie în martie sau Q1; Iunie sau Q2; Septembrie sau Q3; și decembrie sau Q4. Acestea sunt considerate perioade importante pentru investitori. Multe companii, analiști, agenții guvernamentale și Rezerva Federală publică date critice noi despre diferite piețe sau indicatori economici la sfârșitul unui trimestru.
Securities and Exchange Commission (SEC) cere tuturor companiilor publice să emită rapoarte trimestriale și să depună situații financiare trimestriale.
Există o credință larg răspândită în cercurile financiare că fondurile speculative, fondurile de pensii și companiile de asigurări își reechilibrează întotdeauna portofoliile la sfârșitul fiecărui trimestru. Deși nu au fost prezentate niciodată dovezi sau dovezi care să confirme această practică sau prevalența acesteia, însăși ideea întărește conceptul că sfârșitul unui trimestru este semnificativ.
Chiar dacă principalii jucători financiari nu se reechilibrează întotdeauna la sfârșitul trimestrelor, mulți investitori folosesc acest timp pentru a-și reevalua propriul management de portofoliu, schimbând activele care cuprind portofoliul sau stabilind noi obiective de portofoliu. Nu numai că este o idee bună pentru investitori să-și monitorizeze investițiile din când în când, dar rareori sunt atât de multe informații noi, care pot fi difuzate, cât și la sfârșitul unui trimestru.
Reechilibrarea unui portofoliu
Reechilibrarea implică vânzarea și cumpărarea periodică a activelor dintr-un portofoliu pentru a menține un raport țintă. Luați în considerare un investitor care dorește ca portofoliul său să fie format din 50% stocuri de creștere, 25% stocuri de venituri și 25% obligațiuni. Dacă în T1, stocurile de creștere depășesc în mod substanțial celelalte investiții, investitorul poate decide să vândă unele stocuri de creștere sau să cumpere mai multe stocuri de venituri și obligațiuni pentru a readuce portofoliul la o divizare de 50-25-25.
chei de luat masa
- Sfârșitul perioadei de trei luni cunoscut sub numele de trimestru financiar este considerat un moment important pentru investitori.
- Companiile, analiștii financiari și agențiile guvernamentale (inclusiv Fed) publică toate rapoartele și datele critice la sfârșitul unui trimestru.
- Atât investitorii cu amănuntul, cât și cei instituționali folosesc adesea sfârșitul unui trimestru pentru a-și reevalua și reechilibra portofoliile.
Reechilibrarea tradițională implică tranzacționarea câștigurilor activelor performante, prin vânzarea ridicată, pentru active mai performante, prin cumpărarea redusă, la sfârșitul fiecărui trimestru. Teoretic, acest lucru servește pentru a proteja un portofoliu de a fi prea expus sau de a se îndepărta prea mult de strategia sa inițială. Cu toate acestea, legarea reechilibrelor la sfârșitul trimestrelor se bazează pe evenimente calendaristice arbitrare care ar putea să nu coincidă cu mișcările pieței. Cu toate acestea, confluența noilor rapoarte care apar la sfârșitul trimestrelor provoacă de obicei reacții de piață și ar trebui să fie de îngrijorare pentru majoritatea participanților.
Investitori instituționali și reechilibrare
Nu doar investitorii individuali se gândesc să facă mișcări de portofoliu la sfârșitul trimestrelor. Gestionarea portofoliului este, de asemenea, importantă pentru investitorii instituționali, cum ar fi fondurile mutuale și fondurile tranzacționate la bursă sau ETF-urile.
Există două forme de gestionare a portofoliului de fonduri: activă și pasivă. Fondurile pasive își leagă în general portofoliile de indicii pieței și implică mai puține modificări în schimbul unor comisioane de administrare mai mici. Sfârșitul unui trimestru este mai puțin semnificativ pentru aceste tipuri de fonduri, deși, dacă indicii lor de referință se schimbă în acest moment, vor face și acest lucru.
Fondurile active au un manager sau o echipă de manageri care adoptă o abordare mai proactivă pentru a depăși randamentul mediu al pieței. Aceste fonduri pot fi destul de active la sfârșitul trimestrelor, mai ales dacă portofoliile lor trebuie să fie ajustate pentru a-și îndeplini obiectivele și strategiile menționate anterior.