Ce înseamnă un randament negativ al obligațiunilor?
Atunci când investitorii cumpără obligațiuni, aceștia împrumută în esență bani emitenților de obligațiuni. În schimb, emitenții de obligațiuni sunt de acord să plătească investitorilor dobânzi pe toată durata de viață a obligațiunii și să ramburseze valoarea nominală la scadență. Banii pe care investitorii îi câștigă prin dobânzi se numesc randament. De multe ori acest randament este pozitiv, dar există anumite circumstanțe în care randamentul poate fi și negativ.
Înțelegerea randamentului negativ al obligațiunilor
Dacă o obligațiune are un randament negativ, înseamnă că deținătorul de obligațiuni pierde bani din investiție, deși aceasta este o întâmplare neobișnuită. Dacă o obligațiune are un randament negativ depinde în mare măsură de tipul randamentului calculat. În funcție de scopurile calculului, randamentul unei obligațiuni poate fi determinat utilizând formulele de randament curent sau de randament până la scadență (YTM).
- Randament de curent
Randamentul curent al unei obligațiuni este o formulă simplă utilizată pentru a determina valoarea dobânzilor plătite anual în raport cu prețul de vânzare curent. Pentru a calcula, pur și simplu împărțiți plata cuponului anual la prețul de vânzare al obligațiunii.
De exemplu, să presupunem că o obligațiune de 1.000 USD are o rată a cuponului de șapte la sută, ceea ce înseamnă că obligațiunea plătește anual 70 USD în dobânzi și se vinde în prezent cu 700 USD. Randamentul curent ar fi de 10% (70 $ / 700 $ x 100).
Folosind această formulă, este aproape imposibil ca o obligațiune să aibă un randament negativ. Chiar dacă prețul este substanțial peste valoarea nominală, o obligațiune care plătește orice dobândă va avea întotdeauna un randament curent pozitiv. Pentru ca o obligațiune să aibă un randament curent negativ, trebuie să plătească dobânzi negative.
- Randament la maturitate