Ce măsoară abaterea standard într-un portofoliu?
Când analiștii de investiții doresc să înțeleagă riscurile asociate cu un fond mutual sau un fond de acoperire, se uită în primul rând la abaterea standard a acestuia.
Această măsurare a varianței medii are un loc proeminent în multe domenii legate de statistici, economie, contabilitate și finanțe. Pentru un set de date dat, deviația standard măsoară cât de răspândite sunt numerele de la o valoare medie.
Măsurând abaterea standard a ratei de rentabilitate anuale a unui portofoliu, analiștii pot vedea cât de consistente sunt randamentele în timp.
Un fond mutual cu un istoric lung de randamente consistente va afișa o abatere standard scăzută. Un fond de piață orientat spre creștere sau emergent este probabil să aibă o volatilitate mai mare și va avea o abatere standard mai mare. Prin urmare, este inerent mai riscant.
Chei de luat masa
- Abaterea standard poate arăta consistența rentabilității investiției în timp.
- Un fond cu o abatere standard ridicată arată volatilitatea prețurilor.
- Un fond cu o abatere standard redusă tinde să fie mai previzibil.
Abaterea standard se calculează luând rădăcina pătrată a varianței, care în sine este media diferențelor pătrate ale mediei.
Înțelegerea abaterii standard
Unul dintre motivele popularității pe scară largă a măsurării deviației standard este consistența sa.
Abaterea standard de la medie reprezintă același lucru indiferent dacă vă uitați la produsul intern brut (PIB), la randamentele culturilor sau la înălțimea diferitelor rase de câini. Mai mult, este întotdeauna calculat în aceleași unități ca și setul de date. Nu trebuie să interpretați o unitate de măsură suplimentară rezultată din formulă.
Exemplu de măsurare a deviației standard
De exemplu, să presupunem că un fond mutual realizează următoarele rate anuale de rentabilitate pe parcursul a cinci ani: 4%, 6%, 8,5%, 2% și 4%. Valoarea medie sau medie este de 4,9%. Abaterea standard este de 2,46%. Asta înseamnă că fiecare valoare anuală individuală este în medie de 2,46% distanță de medie.
Fiecare valoare este exprimată ca procent, ceea ce face mai ușoară compararea volatilității relative a mai multor fonduri mutuale.
Datorită proprietăților sale matematice consistente, 68% din valorile din orice set de date se încadrează într-o abatere standard a mediei și 95% se încadrează în două abateri standard ale mediei. Alternativ, puteți estima cu 95% certitudine că randamentele anuale nu depășesc intervalul creat în cadrul a două abateri standard ale mediei.
Trupe Bollinger
În investiții, abaterile standard sunt, în general, demonstrate cu utilizarea benzilor Bollinger. Dezvoltate de comerciantul tehnic John Bollinger în anii 1980, benzile Bollinger sunt o serie de linii care pot ajuta la identificarea tendințelor într-o anumită securitate.
În centru se află media mobilă exponențială (EMA), care reflectă prețul mediu al titlului într-un interval de timp stabilit. De ambele părți ale acestei linii sunt benzi stabilite la una sau trei abateri standard distanță de medie. Aceste benzi exterioare oscilează cu media mobilă în funcție de schimbările de preț.
În plus față de numeroasele sale aplicații utile, benzile Bollinger sunt utilizate ca indicator al volatilității pieței. Atunci când o securitate a cunoscut o perioadă de mare volatilitate, benzile sunt foarte separate. Pe măsură ce volatilitatea scade, benzile se îngustează, îmbrățișând EMA.
Abaterea standard măsoară coerența. Coerența este bună, dar nu este singura măsură a calității unui fond.
Chiar și graficele cu cel mai mare domeniu de experiență experimentează scurte scurgeri de volatilitate din când în când, adesea după rapoarte de câștiguri sau anunțuri despre produse. În aceste diagrame, benzile Bollinger înguste, în mod normal, se scurg brusc pentru a se potrivi cu vârful activității. Odată ce lucrurile se stabilesc din nou, benzile se îngustează.
Deoarece multe tehnici de investiții depind de tendințele în schimbare, posibilitatea de a identifica dintr-o privire stocurile foarte volatile poate fi utilă în special.
Alte date de luat în considerare
Deși este important, abaterile standard nu ar trebui luate ca o măsurare finală a valorii unei investiții individuale sau a unui portofoliu. De exemplu, un fond mutual care întoarce între 5% și 7% în fiecare an are o abatere standard mai mică decât un fond concurent care întoarce între 6% și 16% în fiecare an, dar asta nu o face o alegere mai bună.
Este important de reținut că abaterea standard poate arăta doar dispersia randamentelor anuale pentru un fond mutual, ceea ce nu implică neapărat coerența viitoare cu această măsurare. Factorii economici, cum ar fi modificările ratei dobânzii, pot afecta întotdeauna performanța unui fond mutual.
Dezavantaje ale măsurării abaterii standard
Chiar și ca o evaluare a riscurilor asociate cu un fond mutual, abaterea standard nu este un răspuns independent. De exemplu, abaterea standard arată doar consistența (sau inconsecvența) randamentelor fondului. Nu arată cât de bine se comportă fondul în raport cu valoarea sa de referință, care este măsurată ca beta.
Un alt dezavantaj potențial al bazării pe abaterea standard este că presupune o distribuție în formă de clopot a valorilor datelor. Aceasta înseamnă că ecuația indică faptul că există aceeași probabilitate pentru atingerea valorilor peste medie sau sub medie. Multe portofolii nu afișează această tendință, iar fondurile speculative tind să fie mai ales înclinate într-o direcție sau alta.
Cu cât sunt mai multe valori mobiliare deținute într-un portofoliu și cu cât este mai mare varietatea diferitelor tipuri de valori mobiliare, cu atât este mai probabil ca abaterea standard să nu fie adecvată.
De asemenea, ca în cazul oricărui model statistic, seturile de date mari sunt mai fiabile decât seturile de date mici. Abaterea standard medie de 4,9% și 2,46% din exemplul de mai sus nu sunt la fel de fiabile ca aceleași valori produse din 50 de calcule, mai degrabă decât cinci.