Modul în care ratele dobânzii afectează stocurile de utilități

Acțiunile utilitare sunt cu siguranță supuse riscului ratei dobânzii și pot fi afectate semnificativ de modificările ratelor dobânzii. Firmele de utilități pot fi afectate negativ de creșterea ratelor dobânzii în două moduri.

Concurență cu obligațiuni

În primul rând, o creștere a ratei dobânzii face ca obligațiunile să pară mai atractive pentru investitorii conservatori – chiar tipul care este de obicei atras de stocurile din sectorul utilităților. De exemplu, în urma crizei financiare din 2008 și a mediului de rată a dobânzii aproape zero, care a rezultat, companiile de utilități au beneficiat de atragerea atenției multor investitori conservatori, orientați spre venituri; cu randamentele obligațiunilor la niveluri atât de scăzute, randamentul mediu al dividendelor companiilor de utilități, care a fost de aproximativ 4,8%, a oferit o alternativă atractivă. Cu toate acestea, dacă ratele dobânzii și randamentele corespunzătoare disponibile pentru instrumentul de creanță încep să crească, utilitățile vor pierde probabil unii investitori pe piața obligațiunilor.

Ratele dobânzii și nivelurile datoriilor

Al doilea mod în care ratele dobânzii au impact asupra companiilor de utilități este creșterea costurilor de împrumut. Desigur, o creștere a ratei dobânzii afectează toate întreprinderile în acest fel, dar este un factor deosebit de important pentru companiile de utilități din cauza nivelurilor lor de datorie de obicei ridicate. Firmele majore de utilități au cheltuieli majore de capital și niveluri ridicate ale plafonului datoriei către piață. Construcția centralelor electrice și întreținerea infrastructurii vaste necesare pentru livrarea gazului, apei sau electricității fac din utilități o afacere foarte costisitoare, care necesită finanțare majoră a datoriilor.

Utilitățile au beneficiat de rate de finanțare ieftine în ultimii ani, dar o creștere semnificativă a ratelor dobânzii ar schimba acest lucru. Unele companii de utilități își pot compensa costurile crescute ale împrumuturilor prin transferarea acestora către clienți, dar posibilitatea de a-și crește ratele suficient pentru a acoperi costul suplimentar al finanțării nu este un lucru dat. În cazul în care companiile nu pot transfera costurile suplimentare clienților lor, aceste costuri sunt suportate cel puțin parțial de către investitorii lor de acțiuni și deținătorii de obligațiuni, făcând astfel companiile mai puțin atractive pentru noii investitori.