Care este formula pentru calcularea câștigurilor pe acțiune (EPS)?

Câștigurile pe acțiune (EPS) se calculează prin determinarea profitului net al unei companii și alocarea acestuia fiecărei acțiuni restante de acțiuni comune

Chei de luat masa

• Câștigurile pe acțiune (EPS) reprezintă porțiunea din profitul unei companii alocată fiecărei acțiuni restante de acțiuni comune.
• EPS (pentru o companie cu acțiuni preferențiale și comune) = (venit net – dividende preferențiale) ÷ acțiuni ordinare restante medii
• EPS este uneori cunoscut ca linia de jos – declarația finală, atât la propriu, cât și la figurat, a valorii unei firme.

Semnificația câștigurilor pe acțiune (EPS) 

EPS este o măsură care poate servi ca un proxy al sănătății financiare a unei companii. Dacă toate profiturile unei companii ar fi plătite acționarilor săi, EPS este partea din venitul net al unei companii care ar fi alocată fiecărei acțiuni restante.

EPS este de obicei utilizat de analiști și comercianți pentru a evalua puterea financiară a unei companii. Este adesea considerat a fi una dintre cele mai importante variabile în determinarea valorii unui stoc. Mulți investitori privesc în continuare EPS ca un indicator al profitabilității unei companii. De fapt, este uneori cunoscută ca linia de jos – declarația finală, atât la propriu, cât și la figurat, a valorii unei firme.

Un EPS mai mare înseamnă că o companie este suficient de profitabilă pentru a plăti mai mulți bani acționarilor săi. De exemplu, o companie ar putea crește dividendul pe măsură ce câștigurile cresc în timp.  

Investitorii compară de obicei EPS-ul a două companii din aceeași industrie pentru a avea o idee despre performanța companiei în raport cu colegii săi. Investitorii pot, de asemenea, să acorde atenție tendințelor de creștere a EPS, pentru a-și face o idee mai bună despre cât de profitabilă a fost o companie în trecut și pentru a-și da seama de perspectivele sale viitoare. O companie cu un EPS în creștere constantă este considerată a fi o investiție mai fiabilă decât una al cărei EPS este în declin sau variază substanțial.

EPS este, de asemenea, o variabilă importantă în determinarea valorii unui stoc. Această măsurare figurează în porțiunea de câștiguri a raportului de evaluare preț- câștiguri (P / E). Raportul P / E este unul dintre cele mai frecvente rapoarte utilizate de investitori pentru a stabili dacă prețul acțiunilor unei companii este evaluat corespunzător în raport cu câștigurile sale. 

Calculul câștigurilor pe acțiune

EPS se calculează după cum urmează:

EPS = venitul net – dividende preferențiale / acțiuni comune restante medii

De exemplu, să presupunem venitul net din anul fiscal 2017pentru Bank of America ( preferențiale pe acțiuni au fost de 1.614 miliarde dolari. Acțiunile sale ordinare medii restante s-au ridicat la 10.196 miliarde, ceea ce plasează EPS la:

Câștiguri = 18.232 miliarde – 1.614 miliarde = 16.618 miliarde (profit net) EPS = 16.618 miliarde ÷ 10.196 miliarde = ~ 1,63 dolari

EPSdiluat, care contabilizează impactul acțiunilor preferențiale convertibile, al opțiunilor, al garanțiilor și al altor titluri diluante, a fost de 1,56 USD.

Companiile pot alege să cumpere propriile acțiuni pe piața deschisă. De fapt, Bank of America a făcut acest lucru în 2017. Procedând astfel, o companie își poate îmbunătăți EPS (deoarece există mai puține acțiuni în circulație) fără a-și îmbunătăți efectiv venitul net. Cu alte cuvinte, venitul net se împarte la un număr mai mic de acțiuni, crescând astfel EPS. 

Pentru a ușura exemplul, să spunem că Bank of America a cumpărat 1 miliard de acțiuni în 2017 prin programul său de răscumpărare a acțiunilor. EPS-ul său ar fi fost:

EPS = 16,618 miliarde USD (dividende preferențiale pentru venitul net) ÷ 9,196 miliarde (acțiuni medii restante) = ~ 1,81

Veți observa că exemplul nostru de mai sus a utilizat media acțiunilor restante din formulă. De obicei, se utilizează o medie, deoarece companiile pot emite sau cumpăra acțiuni pe tot parcursul anului, ceea ce face ca adevăratul EPS să fie dificil de identificat. Deoarece numărul acțiunilor se poate schimba frecvent, utilizarea unei medii a acțiunilor restante oferă o imagine mai exactă a câștigurilor pentru companie. 

Cu toate acestea, nu toate companiile au preferat acțiuni. Unele oferă doar acțiuni comune. Formula pentru calcularea EPS ar fi atunci pur și simplu:

EPS = venit net / acțiuni ordinare medii restante

1:10

Tipuri de EPS

Există, de fapt, trei tipuri de bază de numere EPS, bazate pe de unde provin datele.

EPS final

EPS-ul final al unei companii se bazează pe numărul din anul anterior. Utilizează ultimele patru trimestre ale câștigurilor în calculul său și are avantajul de a utiliza numere reale în loc de proiecții. Majoritatea rapoartelor P / E sunt calculate utilizând EPS-ul final deoarece reprezintă ceea ce s-a întâmplat de fapt și nu ceea ce s-ar putea întâmpla. Deși cifra este exactă, EPS-ul final este „o veste veche” și mulți investitori se vor uita, de asemenea, la cifrele EPS curente și forward. Am folosit un EPS final în exemplul nostru Bank of America.

EPS curent

Această măsurare include de obicei cele patru trimestre ale anului fiscal curent, dintre care unele s-ar putea să fi trecut deja, iar altele care urmează să vină. Ca urmare, unele date se vor baza pe cifre reale, iar altele se vor baza pe proiecții.

Redirecționează EPS

Forward EPS se bazează pe numere viitoare. Această măsurare include proiecții pentru o anumită perioadă de timp în viitor (de obicei în următoarele patru trimestre). Estimările forward ale EPS pot fi făcute de analiști sau de compania însăși. În timp ce acest număr se bazează pe estimări și nu pe date reale, investitorii sunt adesea foarte interesați de EPS forward, deoarece, în general, investițiile se bazează pe estimări ale potențialului de câștig viitor al unei companii.

Investitorii compară adesea aceste calcule EPS diferite. De exemplu, ei pot compara EPS-ul forward (care face proiecții viitoare) cu EPS-ul real al companiei pentru trimestrul curent. Dacă EPS-ul real este mai mic decât previziunile EPS forward, prețul acțiunilor poate scădea. Pe de altă parte, dacă EPS-ul real depășește estimările sale, stocul ar putea experimenta un raliu.

Linia de fund

EPS devine deosebit de semnificativ atunci când investitorii analizează atât cifrele istorice, cât și cele viitoare ale EPS pentru aceeași companie sau când compară EPS pentru companii din aceeași industrie. Bank of America, de exemplu, se află în sectorul serviciilor financiare.

Ca urmare, investitorii ar trebui să compare EPS-ul Bank of America cu alte acțiuni din domeniul serviciilor financiare, cum ar fi JPMorgan Chase ( JPM ) sau Wells Fargo ( WFC ). Întrucât EPS este doar un număr, este esențial să îl utilizați împreună cu alte măsuri de performanță înainte de a lua orice decizie de investiție.