Ce este un zâmbet de volatilitate? - KamilTaylan.blog
2 mai 2021 1:33

Ce este un zâmbet de volatilitate?

Un zâmbet de volatilitate este un model geografic de volatilitate implicită pentru o serie de opțiuni care are aceeași dată de expirare. Atunci când sunt planificate împotriva prețurilor de grevă, aceste volatilități implicite pot crea o linie care înclină în sus la ambele capete; de aici și termenul „zâmbet”. Zâmbetele de volatilitate nu ar trebui să apară niciodată pe baza teoriei standard a opțiunilor Black-Scholes, care în mod normal necesită o curbă de volatilitate complet plană. Primul zâmbet de volatilitate notabil a fost văzut în urma prăbușirii bursierei din 1987.

prețul de exploatare în raport cu activul suport; timpul până la expirare sau expirare; și volatilitatea așteptată a activului suport pe durata de viață a opțiunii. Cele mai multe evaluări ale opțiunilor se bazează pe conceptul de volatilitate implicită, care presupune că există același nivel de volatilitate pentru toate opțiunile aceluiași activ cu aceeași expirare.

Mai multe ipoteze explică existența zâmbetelor de volatilitate. Cea mai simplă și mai evidentă explicație este că cererea este mai mare pentru opțiunile care sunt în bani sau în afara banilor, spre deosebire de opțiunile la bani. Alții sugerează că modelele de opțiuni mai bine dezvoltate au condus la opțiunile fără bani devenind la un preț mai scump pentru a ține cont de riscul de accidente de piață extreme sau lebede negre. Acest lucru pune sub semnul întrebării orice strategie de investiții care se bazează prea mult pe volatilitatea implicită din modelul Black-Scholes, în special cu evaluarea dezavantajelor care sunt departe de bani.