Care este relația dintre R-Squared și Beta?
Beta și R-pătrat sunt două măsuri legate, dar diferite. Un fond mutual cu un pătrat R ridicat se corelează foarte mult cu un punct de referință. Dacă beta este, de asemenea, ridicat, poate produce randamente mai mari decât valoarea de referință, în special pe piețele bull. R-pătrat măsoară cât de strâns este corelată fiecare modificare a prețului unui activ cu un punct de referință. Beta măsoară cât de mari sunt aceste schimbări de preț în raport cu un indicator de referință. Utilizate împreună, R-squared și beta oferă investitorilor o imagine detaliată a performanței managerilor de active.
Chei de luat masa
- R-pătrat măsoară cât de strâns poate fi atribuită performanța unui activ performanței unui indice de referință selectat.
- R-pătrat se măsoară pe o scară între 0 și 100; cu cât numărul pătratului R este mai mare, cu atât activul este mai corelat cu valoarea sa de referință.
- Beta măsoară volatilitatea unui activ în comparație cu valoarea sa de referință.
- Un fond mutual cu o versiune beta de 1.0 este la fel de sensibil sau volatil ca reperul său, în timp ce un fond cu o versiune beta de 1.20 este cu 20% mai sensibil sau volatil.
- Utilizate împreună cu alpha, R-squared și beta sunt măsuri valoroase pe care investitorii le pot revizui pentru a determina cât de eficient este un manager de fond în captarea profitului atunci când un benchmark profită, de asemenea.
Corelația de referință a măsurilor R-Squared
R-squared este o măsură a procentului de performanță a unui activ sau a unui fond mutual ca urmare a unui indicator de referință. Administratorii de fonduri utilizează un punct de referință pentru a evalua performanța unui fond mutual. De exemplu, un fond mutual ar putea folosi S&P 500 ca indice de referință. Scopul fondului ar fi să urmărească îndeaproape sau să reflecte performanța indicelui S&P 500.
R-pătrat măsoară gradul în care performanța fondului poate fi atribuită performanței indicelui de referință selectat. R-pătrat este raportat ca un număr între 0 și 100. Un fond mutual ipotetic cu un R-pătrat de 0 nu are deloc o corelație cu valoarea sa de referință. Un fond mutual cu un R-pătrat de 100 se potrivește cu exactitate cu performanța sa de referință.
Diagramele prețurilor care trasează valorile pătrate R sunt utile pentru a ajuta investitorii să vadă relația dintre mișcarea prețului fondului mutual în comparație cu valoarea sa de referință.
Beta măsoară volatilitatea
Beta este o măsură a sensibilității unui fond sau a unui activ la mișcările corelate ale unui punct de referință. Beta măsoară riscul sistematic sau volatilitatea unui activ, a unei garanții sau a unui fond în comparație cu valoarea sa de referință. Volatilitatea este adesea asociată cu fluctuațiile mari ale prețurilor observate cu valorile mobiliare pe piața de valori. Înțelegerea volatilității este importantă, deoarece volatilitatea ridicată indică faptul că prețul unei acțiuni se poate schimba dramatic în ambele direcții într-o perioadă scurtă de timp.
Un fond mutual cu o versiune beta de 1.0 este la fel de sensibil sau volatil ca reperul său. Un fond cu beta de 0,80 este cu 20% mai puțin sensibil sau volatil, iar un fond cu beta de 1,20 este cu 20% mai sensibil sau volatil.
Alpha măsoară performanța unui manager de active
Alpha este a treia măsură, care măsoară capacitatea administratorilor de active de a capta profituri atunci când un benchmark este, de asemenea, profitabil. Alfa este raportat ca un număr mai mic decât, egal cu sau mai mare de 1,0. Cu cât este mai mare un alfa al managerului, cu atât este mai mare capacitatea managerului de a profita de mișcările din reperul de bază. Unii administratori de fonduri de acoperire cu performanțe superioare au realizat alfa pe termen scurt de până la 5 sau mai multe, utilizând Indexul Standard & Poor’s 500 ca punct de referință.
Atunci când utilizați alfa pentru a măsura performanța unui manager, este important ca investitorii să compare fondurile care se află în aceeași clasă de active. Fondurile din diferite clase de active pot avea diferite niveluri de risc. De exemplu, dacă un investitor este interesat să investească într-un fond mutual care se concentrează pe companii cu capitalizare mică, atunci o comparație a fondurilor mutuale similare ar genera un alfa mai semnificativ. Compararea companiilor cu capitalizare mică cu companiile cu capitalizare mare ar fi mai puțin semnificativă, deoarece riscurile asociate fiecărui tip de companie diferă.
Linia de fund
Se consideră că alfa și beta ale activelor cu cifre pătrate R sub 50 nu sunt fiabile, deoarece activele nu sunt suficient de corelate pentru a face o comparație utilă. Un R-pătrat redus sau beta nu face neapărat o investiție o alegere slabă, înseamnă doar că performanța sa nu are legătură statistică cu valoarea sa de referință.