De ce companiile schimbă schimburile
Cu câteva decenii în urmă, un loc la bursa din New York (NYSE) a reprezentat apogeul realizării afacerilor, deși într-o oarecare măsură acest lucru este valabil și astăzi. A fi listat la NYSE a oferit companiei dvs. cachetul pe care un loc la bursa de valori Pacific din San Francisco sau la bursa de valori Spokane tocmai nu l-a oferit. Întărind ideea, ambele schimburi sunt acum nefuncționale.
Vedem că prestigiul se manifestă astăzi prin fast, veselie și oportunități de fotografie care însoțesc clopotele de deschidere și închidere ale zilei de tranzacționare. Cu toate acestea, în lumea de astăzi, unde capitalul circulă de-a lungul globului în milisecunde, este o listă NYSE încă la fel de semnificativă ca pe vremuri? Dacă ar fi, o companie ar părăsi vreodată de bunăvoie Big Board și ar pleca în altă parte?
Chei de luat masa
- Atunci când o companie își schimbă listarea la o altă bursă, aceasta se întâmplă, de obicei, din cauza faptului că i sa cerut acest lucru de către bursă, mai degrabă decât în mod voluntar.
- Pentru a fi listată la o bursă, o companie trebuie să îndeplinească cerințe stricte. Dacă nu respectă cerințele pentru a continua să fie listate, atunci poate fi comandat să plece.
- Bursele încearcă să ajute companiile să rămână la bursă și să nu fie scoase din listă printr-o varietate de parametri, care pot include cerințe scăzute ale prețului acțiunilor și un proces de contestație.
- NYSE are cerințe mai stricte decât NASDAQ, iar NASDAQ a crescut în popularitate de-a lungul timpului, listând acum nume mari precum Apple, Google, Facebook și Amazon.
Cerințe
În cea mai mare parte, atunci când o companie schimbă schimburile, este mai puțin o acțiune decât o reacție. Companiile nu aleg să plece atât de mult cât li se cere sau sunt ușor convinse sau ordonate. Uită-te la NYSE. Cerințele sale pentru aderare sunt la fel de stricte ca întotdeauna. Dacă credeți că doriți ca afacerea dvs. de brutărie sau curățătorie chimică să fie listată la bursă, aveți mult de lucru.
Noii participanți la NYSE (sau companiile derivate din companiile mai mari existente) trebuie să facă o ofertă publică inițială (IPO) a cărei valoare de piață a acțiunilor deținute public este de cel puțin 40 de milioane de dolari. Aceasta se adaugă la o mulțime de alte criterii pe care trebuie să le îndeplinească speranța din NYSE.
De exemplu, veniturile totale înainte de impozitare ale companiei dvs. pentru ultimii trei ani trebuie să fie de cel puțin 10 milioane de dolari. Sau dacă vă lipsește acolo, NYSE va fi fericit să ia în considerare cererea companiei dvs. dacă capitalizarea dvs. de piață globalăeste de 200 de milioane de dolari. Din nou, cu o mulțime de alte cerințe de îndeplinit.
Și odată ce o companie se califică, asta nu înseamnă nimic în sine. NYSE depune toate eforturile pentru a reaminti tuturor că îndeplinirea tuturor criteriilor sale este o condiție necesară pentru a fi listată, nu suficientă.
Există 2.800 de companii care tranzacționează în prezent pe NYSE, un număr care nu rămâne niciodată constant.
Schimbarea schimburilor
Dar trecerea de la NYSE la un alt schimb nu este neapărat o reducere. Uneori, are sens de afaceri prudent. Să luăm cazul Kraft Foods, care până la începutul anului 2012 nu era doar un membru NYSE, ci își petrecuse ultimii trei ani la culmea bursei: Kraft era una dintre cele 30 de componente ale Dow Jones Industrial Average (DJIA), care rămâne clopotul definitiv al pieței. A fost eliminat din DJIA în acel an.
La acea vreme, Kraft fusese profitabil de ani de zile și nu dădea semne de încetinire. Deci, unde era să plec de la NYSE?
Avantajele Nasdaq
Nasdaq. Fostul schimb de parvenit, primul care a procesat tranzacțiile electronic, și-a luat acum locul de drept, fiind egal al NYSE și chiar superior în anumite privințe. Cea mai mare și mai profitabilă companie de pe Pământ, Apple, tranzacționează pe Nasdaq. La fel ca Amazon, Google, Facebook și alți titani ai comerțului prea numeroși pentru a fi menționați.
Kraft s-a alăturat partidului din centrul orașului din mai multe motive, dar în primul rând pentru efectul pe care l-a avut asupra rezultatului companiei. Kraft anunțase deja că este gata să se separe în două companii: una concentrată pe mărcile de produse alimentare din America de Nord, cealaltă pe gustările vândute pe tot globul.
NASDAQ are peste 3.300 de companii listate și un volum de tranzacționare mai mare decât orice altă bursă din SUA.
Atât compania succesoră a lui Kraft, cât și derivatul său desemnat au fost mai ușor să fie listate pe Nasdaq. În plus, taxele de listare ale Nasdaq sunt mai mici decât cele ale NYSE. Cele câteva zeci de mii de dolari pe care Kraft le-ar economisi pentru taxele menționate nu au fost neapărat suficiente pentru a justifica schimbarea pe cont propriu, dar au fost împreună cu promovarea și construirea mărcii Nasdaq.
Radiere
În timp ce fiecare bursă susține un set de standarde pentru listarea și va elimina companiile care nu se mai califică pentru includere, bursele de valori nu se bucură în mod special de stocurile de pe listă. La urma urmei, excesul excesiv este rău pentru afaceri.
Trimite un mesaj care face schimbul să arate ca fiind lax, lăsând anumite companii să se alăture listei sale în primul rând. În majoritatea cazurilor, bursele vor face tot ce le stă în putință pentru a preveni expulzarea unui stoc.
De exemplu, Nasdaq stabilește un preț minim de 1 USD pentru ca un stoc să rămână listat. Dacă acțiunile unei companii scad sub pragul respectiv, devenind din punct de vedere tehnic un stoc de bani, cu toate conotațiile negative pe care le implică, ceasul începe să bifeze.
Dacă stocul rămâne sub bariera de 1 USD timp de o lună, riscă să fie radiat și să fie nevoit să caute un schimb mai puțin exigent pe care să tranzacționeze. Chiar și atunci, compania va avea de obicei șase luni pentru a obține prețul acțiunilor de peste 1 USD.
Mai mult, chiar și în acel moment, în cazul în care stocul nu a reușit să ajungă la 1 USD timp de 10 zile lucrătoare consecutive, compania poate face recurs la radierea acestuia. Pe scurt, pentru a vă pierde privilegiile, aproape că trebuie să doriți să fiți radiat.
Linia de fund
În timpul nașterii Nasdaq, NYSE și-a păstrat cu mândrie taxele ridicate și bariera, dar aproape insurmontabilă. Companiile tinere aflate în plină dezvoltare (cea mai faimoasă Microsoft) nu aveau nici mijloacele și nici înclinația de a plăti taxe gigantice atunci când era disponibilă o alternativă adecvată. A devenit un câștig-câștig: Microsoft a câștigat importanță pe Nasdaq, în timp ce bursa junior a câștigat credibilitate având o companie atât de mare, în creștere, în consiliul său.
În timp ce NYSE ar fi putut costa o oportunitate, ani mai târziu continuă să greșească din partea excluderii (la fel ca și Nasdaq, doar într-o măsură mai mică). Linia de jos? O companie inteligentă se preocupă mai puțin de statură decât de schimbul care se potrivește cel mai bine.