De ce variază raporturile dintre datorii și capitaluri proprii de la industrie la industrie?
Unele dintre principalele motive pentru care raportul datorie-capital propriu (D / E) variază semnificativ de la o industrie la alta și chiar între companii dintr-o industrie, includ niveluri diferite de intensitate a capitalului între industrii și dacă natura afacerii face ca transportul un nivel ridicat al datoriei mai ușor de gestionat.
Industriile care au de obicei cele mai ridicate rapoarte D / E includ utilitățile și serviciile financiare. Angrosistii si industriile de servicii sunt printre cele cu cele mai mici.
Chei de luat masa
- Raportul datorie-capital propriu (D / E) măsoară cât din operațiunile unei companii sunt finanțate prin datorii versus capitaluri proprii.
- Un raport D / E mai mare indică faptul că o companie este finanțată mai mult din datorii decât din fondurile sale deținute integral.
- În funcție de industrie, un raport D / E ridicat poate indica o companie care este mai riscantă.
- Raporturile D / E variază în funcție de industrii, deoarece unele industrii consumă mai mult capital decât altele.
- Sectorul financiar are unul dintre cele mai mari raporturi D / E, dar acest lucru nu indică un risc ridicat, ci doar natura afacerii.
Raportul datorii-capitaluri proprii
Raportul D / E este o valoare de bază utilizată pentru a evalua situația financiară a unei companii. Indică proporția relativă de capitaluri proprii și datorii pe care o companie o folosește pentru a-și finanța activele și operațiunile. Raportul relevă valoarea pârghiei financiare pe care o folosește o companie. Formula este pasivele totale împărțite la capitalurile proprii totale.
De ce variază ratele datoriei-capitaluri proprii
Unul dintre motivele majore pentru care ratele D / E variază este caracterul intensiv al capitalului industriei. Industriile cu capital intensiv, precum rafinarea petrolului și gazelor sau telecomunicațiilor, necesită resurse financiare semnificative și sume mari de bani pentru a produce bunuri sau servicii.
De exemplu, industria telecomunicațiilor trebuie să facă investiții substanțiale în infrastructură, instalând mii de kilometri de cabluri pentru a oferi clienților servicii. Dincolo de aceste cheltuieli de capital inițiale, întreținerea necesară, modernizările și extinderea zonelor de servicii necesită cheltuieli majore suplimentare de capital. Industrii precum telecomunicațiile sau utilitățile necesită ca o companie să își asume un angajament financiar important înainte de a furniza primul său bun sau serviciu și de a genera venituri.
Dacă o companie este în declin, atunci un raport D / E ridicat este îngrijorător, dimpotrivă, dacă o companie este în creștere, un raport D / E ridicat ar putea fi necesar pentru creștere.
Un alt motiv pentru care ratele D / E variază se bazează pe faptul că natura afacerii înseamnă că poate gestiona un nivel ridicat al datoriei. De exemplu, companiile de utilități aduc un venit stabil; cererea pentru serviciile lor rămâne relativ constantă, indiferent de condițiile economice generale. De asemenea, majoritatea utilităților publice funcționează ca monopoluri virtuale în regiunile în care își desfășoară activitatea; deci, nu trebuie să-și facă griji că vor fi tăiați de pe piață de către un concurent.
Astfel de companii pot transporta sume mai mari de datorii cu expunere la risc mai puțin reală decât o afacere cu venituri care sunt mai supuse fluctuațiilor, în concordanță cu starea generală a economiei.
Cele mai mari raporturi datorii-capitaluri proprii
Sectorul financiar are, în general, unul dintre cele mai ridicate raporturi D / E; totuși, privită ca o măsură a expunerii la riscul financiar, acest lucru poate fi înșelător. Banii împrumutați sunt acțiunile unei bănci în comerț. Băncile împrumută sume mari de bani pentru a împrumuta sume mari de bani și operează de obicei cu un grad ridicat de pârghie financiară. Ratele D / E mai mari de 2 sunt comune pentru instituțiile financiare.
Alte industrii care prezintă în mod obișnuit un raport relativ mai mare sunt industriile cu capital intensiv, cum ar fi industria companiilor aeriene sau companiile mari de producție, care utilizează un nivel ridicat de finanțare a datoriilor ca practică obișnuită.
Importanța datoriei relative și a capitalului propriu
Raportul ratei dobânzii fixe asupra activelor sale.
Investitorii preferă de obicei companiile cu rapoarte D / E scăzute, deoarece înseamnă că interesele lor sunt mai bine protejate în cazul unei lichidări. Rapoartele extraordinar de mari nu sunt atractive pentru creditori și pot face mai dificilă obținerea de finanțări suplimentare.
Un raport D / E scăzut nu este uneori de dorit, deoarece poate indica faptul că o companie nu își folosește activele în mod eficient.
Raportul mediu D / E în rândul companiilor S&P 500 este de aproximativ 1,5. Un raport mai mic de 1 este considerat favorabil, deoarece aceasta indică faptul că o companie se bazează mai mult pe capitaluri proprii decât pe datorii pentru a-și finanța costurile de exploatare. Rapoartele mai mari de 2 sunt, în general, nefavorabile, deși în industrie și medii similare ale companiei trebuie luate în considerare în evaluare. Raportul D / E poate indica, de asemenea, cât de general are succes o companie în atragerea investitorilor de capitaluri proprii.
Linia de fund
Raportul D / E măsoară proporția modului în care o companie își finanțează operațiunile cu datorii versus capitaluri proprii. Fiecare industrie are un parametru diferit de ceea ce constituie un raport D / E bun sau rău pe baza cerințelor de capital și a capacităților de generare a veniturilor.
În general, cu cât raportul D / E este mai mic, cu atât este mai bine, deoarece indică faptul că o companie nu are sarcini semnificative ale datoriilor și generează venituri suficiente prin operațiunile sale de bază pentru a-și desfășura activitatea.