Controlul de lucru
Ce este controlul de lucru?
Controlul de lucru are loc atunci când un acționar minoritar sau un grup al acestora are suficientă putere de vot pentru a influența sau a determina politica corporativă. Controlul de funcționare există în corporațiile cu proprietăți de acțiuni dispersate pe scară largă, unde niciun individ nu are un interes majoritar, ceea ce înseamnă că deține 51% sau mai mult din acțiunile cu drept de vot.
În astfel de cazuri, un acționar individual cu o participație de 20% într-o companie controlează adesea o poziție suficient de mare pentru a obține controlul de lucru. Alteori, este nevoie de un grup de acționari care lucrează concertat pentru a exercita puterea și a exercita influență asupra direcției unei companii.
Chei de luat masa
- Controlul de lucru are loc atunci când un acționar minoritar sau un grup al acestora are suficientă putere de vot pentru a influența sau a determina politica corporativă.
- Există în corporații cu proprietăți de acțiuni dispersate pe scară largă, în cazul în care nicio persoană nu are un interes majoritar – 51% sau mai mult din acțiunile cu drept de vot.
- Deși nu există repere oficiale pentru definirea controlului de lucru, deținerea a 20% din toate acțiunile restante este adesea considerată suficientă.
- Mai mulți acționari minoritari s-ar putea uni și pentru a obține controlul de lucru într-o corporație.
Înțelegerea controlului de lucru
Când cumpărați acțiuni într-o companie, deveniți acționar minoritar. Acest lucru vă oferă un procent de proprietate și o parte din pradă, dar foarte puțin de spus sau influențat în direcția companiei. În general, numai atunci când dețin mai mult de jumătate din acțiunile restante ale unei companii, părțile interesate pot stabili politici și proceduri.
Acționarii minoritari pot obține ocazional o anumită formă de control și pot contribui la eliminarea totuși, cu o miză mult mai mică. Dacă nu există un acționar majoritar dominant (mai mare de 50 la sută) în registru, deținerea unui număr mai mic de acțiuni ar putea fi suficientă pentru a produce modificări în cadrul unei companii. De obicei, acest lucru poate fi realizat prin cumpărarea a cel puțin o cincime din acțiuni sau prin unirea forțelor cu mai mulți acționari minoritari.
Controlul de lucru nu este întotdeauna ușor de dobândit. În unele industrii, cum ar fi tehnologia, fondatorii vor sta la conducerea companiilor încă din prima zi și se vor asigura că vor menține controlul asupra majorității acțiunilor cu drept de vot. Facebook Inc. ( FB ) și Alphabet Inc. ( GOOGL ) oferă două exemple de companii structurate pentru a menține puterea și luarea deciziilor în rândul proprietarilor originali.
Cu toate acestea, există câteva excepții. Situațiile de control al muncii pot apărea în companiile care își desfășoară activitatea în industrii vechi care au o anumită cifră de afaceri la nivelul C sau consiliul de administrație (B of D). Aceste tipuri de companii pot deveni prada ușoară a investitorilor activiști. Fondurile speculative bogate și firmele de capital privat vor cumpăra în furie suficiente acțiuni pentru a obține controlul de lucru și pentru a câștiga un loc în consiliul de administrație. Acest lucru le permite să efectueze schimbări semnificative în cadrul unei companii, fără a fi nevoie să treacă prin dificultatea de a o achiziționa direct.
Fondurile speculative, fondurile mutuale și firmele de capital privat obțin adesea controlul operațional al unui stoc înainte de a lansa o luptă proxy cu echipa actuală de management.
Cerințe de control al funcționării
Odată ce investitorii depășesc pragul necesar, companiile trebuie să dezvăluie că dețin controlul operațional asupra situațiilor lor financiare. Deși nu există repere oficiale pentru definirea controlului de lucru, deținerea a 20% din toate acțiunile restante este adesea considerată suficient de mare pentru a prezenta acest nivel de influență.
Totuși, nu toate acțiunile sunt la fel. Unele tipuri de unități de participare, cum ar fi acțiunile preferențiale, nu votează în adunările acționarilor, ceea ce le face mult mai puțin puternice pentru a exercita influență și a obține controlul decât altele.
Avantajele și dezavantajele controlului de lucru
Controlul funcțional al acțiunilor cu drept de vot conferă persoanei sau grupului o influență masivă asupra procesului de luare a deciziilor operaționale și strategice. Dacă persoana respectivă consideră că compania ar trebui să urmărească un proiect sau să se retragă din unul existent, el sau ea are puterea de a iniția singur acele eforturi. O poziție de conducere pe B of D și abilitatea de a efectua angajamente operaționale cheie în C-suite înseamnă a deține o influență considerabilă asupra direcției unei companii.
Adăugarea de voci și viziuni proaspete ar putea fi privită ca un lucru pozitiv pentru companiile care sunt învechite și care au nevoie de o scuturare. Controlul de lucru poate fi adesea utilizat pentru a trezi directorii care nu sunt performanți și pentru a produce schimbări pozitive, rezultând o alocare mai eficientă a capitalului.
Totuși, multe depind de cine are controlul asupra funcționării. Sosirea unor cifre perturbatoare către consiliul de administrație, care sunt în permanență în luptă cu acționarii majoritari existenți, poate crea un mediu de lucru toxic, o publicitate proastă și poate chiar decizii greșite care pot fi semnate.
Unele părți cu control de lucru vor să își exercite influența pentru a îmbunătăți compania și portofelele acționarilor săi, pe termen lung. Alții sunt interesați doar de a-și acoperi propriile buzunare, de a se angaja în activele de decapitare a activelor și de programele de răscumpărare a acțiunilor discutabile pentru a se transforma rapid în picioare, în ciuda faptului că astfel de măsuri riscă să sângereze compania în cele din urmă și să erodeze valoarea pe termen lung.