Certificat de depozit cu cupon zero (CD)

Ce este un certificat de depunere cu cupon zero (CD)?

Un certificat de depunere cu cupon zero (CD) este un tip de CD care nu plătește dobânzi pe durata mandatului său. În schimb, CD-urile cu cupon zero oferă o rentabilitate, fiind vândute cu o valoare mai mică decât valoarea lor nominală. Acest lucru înseamnă că un investitor ar primi mai mult decât investiția inițială, odată ce CD-ul atinge scadența. Aceasta oferă investitorului o rentabilitate a investiției (ROI), chiar dacă nu s-au efectuat plăți de dobânzi înainte de data scadenței.

În schimb, CD-urile tradiționale plătesc periodic dobânzi pe tot parcursul mandatului lor, de obicei anual. Atât CD-urile cu cupon zero, cât și CD-urile obișnuite sunt opțiuni populare în rândul investitorilor averse de risc, deoarece oferă o protecție principală garantată. Cu toate acestea, CD-urile cu cupoane zero pot fi deosebit de atractive pentru investitorii care nu sunt preocupați în mod special de generarea fluxului de numerar pe durata investiției.

Chei de luat masa

• Un CD cu cupon zero este un tip de CD care nu plătește dobânzi pe tot parcursul mandatului său.
• În schimb, investitorul este compensat prin primirea unei valori nominale la scadență care este mai mare decât prețul de achiziție al instrumentului.
• CD-urile cu cupoane zero oferă în general randamente mai mari decât CD-urile tradiționale, pentru a compensa investitorul pentru lipsa veniturilor din dobânzi.

Cum funcționează CD-urile cu cupoane zero

Un CD cu cupon zero este un CD vândut cu o reducere bruscă, care totuși plătește valoarea nominală completă la scadență. De exemplu, un CD cu cupon zero, cu o valoare nominală de 100 USD, ar putea fi vândut cu doar 90 USD, ceea ce înseamnă că investitorii ar primi un profit de 10 USD la sfârșitul termenului. Termenul „cupon zero” provine din faptul că aceste investiții nu au plăți anuale de dobânzi, care sunt denumite și „ cupoane ”.

CD-urile cu cupoane zero sunt considerate o investiție cu risc redus. Cu condiția să nu își retragă fondurile înainte de sfârșitul termenului, investitorilor li se garantează o rentabilitate specificată pe o perioadă de timp prestabilită. Și deoarece CD-urile cu cupon zero sunt adesea emise de bănci, acest lucru înseamnă că sunt susținute de Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), atâta timp cât banca care emite CD-ul este asigurată de FDIC.

Principalul avantaj al CD-urilor cu cupon zero este că acestea tind să ofere randamente ușor mai mari în comparație cu CD-urile tradiționale. Totuși, au și dezavantajele lor. De exemplu, chiar dacă CD-urile cu cupon zero nu plătesc dobânzi în fiecare an, dobânda acumulată câștigată în fiecare an este considerată venit impozabil, chiar dacă aceste fonduri nu sunt primite efectiv până la sfârșitul termenului. Aceasta înseamnă că investitorii trebuie să planifice în avans pentru a se asigura că dispun de suficiente fonduri pentru a acoperi aceste impozite. În afară de tratamentul lor, celălalt dezavantaj potențial semnificativ al CD-urilor cu cupoane zero este că acestea pot fi structurate ca investiții apelabile. Acest lucru înseamnă că pot fi solicitate înapoi de către banca emitentă înainte de scadență și apoi reemise la o rată a dobânzii curentă mai mică. Și, desigur, CD-urile cu cupon zero nu oferă plăți anuale ale dobânzilor, ceea ce ar putea fi incomod pentru investitorii orientați spre fluxul de numerar.

Exemplu real din lume cu un CD cu cupon zero

Pentru a ilustra, luați în considerare cazul unui CD cu cupon zero de 5 ani, cu o valoare nominală de 5.000 USD, vândut cu 4.000 USD. Pentru a cumpăra CD-ul, investitorul trebuie să plătească doar 4.000 USD. La sfârșitul a 5 ani, vor primi suma totală de 5.000 de dolari. Între timp, însă, nu se vor plăti dobânzi pentru instrument.

În acest caz, profitul de 1.000 USD primit din investiție rezultă din venituri acumulate de 200 USD pe an timp de 5 ani. Din perspectiva investitorului, aceasta poate fi văzută ca echivalentă cu o rată a dobânzii anuală de 5%, cu avertismentul important că aceste fonduri nu vor fi primite până la sfârșitul anului 5. De asemenea, deoarece dobânda acumulată este considerată venit impozabil, investitorul va trebui să se asigure că dispune de suficiente fonduri pentru a acoperi cheltuielile fiscale în anii anteriori datei scadenței. 

Ținând cont de toate acestea, un investitor ar putea considera că aceasta este o investiție atractivă în măsura în care investițiile alternative cu venit fix produc mai puțin de 5% și, dacă investitorul nu are nevoie de flux de numerar regulat pe parcursul perioadei de 5 ani.