Cum să utilizați ROA pentru a judeca performanța financiară a unei companii
Sigur, este interesant să cunoașteți dimensiunea unei companii, dar clasificarea companiilor după mărimea activelor lor este destul de lipsită de sens, cu excepția cazului în care se știe cât de bine acele active sunt puse în funcțiune pentru investitori. După cum sugerează și numele, rentabilitatea activelor (ROA) măsoară cât de eficient o companie poate obține profit din activele sale, indiferent de mărime. În acest articol, vom discuta despre modul în care o rentabilitate ridicată a investiției este un semn indicativ al performanței financiare și operaționale solide.
Chei de luat masa
- Rentabilitatea activelor (ROA) este un indicator al cât de profitabilă este o companie în raport cu activele sale sau cu resursele pe care le deține sau le controlează.
- Investitorii pot folosi ROA pentru a găsi oportunități bune de stoc, deoarece procentul arată cât de eficientă este o companie în utilizarea activelor sale pentru a genera profituri.
- Un ROA care crește în timp indică faptul că compania face o treabă bună de a-și crește profiturile cu fiecare dolar pe care îl cheltuiește.
- O reducere a rentabilității investiției indică faptul că compania ar putea să fi investit excesiv în active care nu au reușit să producă creșterea veniturilor, semn că compania ar putea avea probleme.
Calculul randamentului activelor (ROA)
Cel mai simplu mod de a determina rentabilitatea investiției este să luați venitul net raportat pentru o perioadă și să îl împărțiți la activele totale. Pentru a obține active totale, calculați media valorilor activelor inițiale și finale pentru aceeași perioadă de timp.
Rentabilitatea activelor (ROA) = Venitul net / Total active
Unii analiști iau câștigurile înainte de dobândă și impozitare (EBIT) și împart la activele totale:
Rentabilitatea activelor (ROA) = EBIT / Total active
Aceasta este o măsură pură a eficienței unei companii în generarea de randamente din activele sale, fără a fi afectată de deciziile de finanțare ale managementului.
Ce este un ROA bun?
Indiferent de metoda pe care o utilizați, rezultatul este raportat ca procentaj al randamentului. O rentabilitate a activelor de 20% înseamnă că compania produce profit de 1 USD pentru fiecare 5 USD pe care a investit-o în activele sale. Puteți vedea că ROA oferă o indicație rapidă dacă afacerea continuă să câștige un profit din ce în ce mai mare pe fiecare dolar de investiție. Investitorii se așteaptă ca un bun management să se străduiască să crească rentabilitatea investiției – pentru a extrage un profit mai mare din fiecare dolar de active la dispoziția sa.
ROA în scădere este un semn sigur de probleme la colț, în special pentru companiile în creștere. Lupta pentru creșterea vânzărilor înseamnă adesea investiții majore în avans în active, inclusiv creanțe, stocuri, echipamente de producție și facilități. O scădere a cererii poate lăsa o organizație ridicată și uscată și suprainvestită în active pe care nu le poate vinde pentru a-și plăti facturile. Rezultatul poate fi un dezastru financiar.
Cu cât procentul de rentabilitate a investiției este mai mare, cu atât este mai bun, deoarece indică faptul că o companie se pricepe la conversia investițiilor sale în profituri.
ROA Hurdles
Exprimat ca procent, ROA identifică rata de rentabilitate necesară pentru a determina dacă investiția într-o companie are sens. Măsurat în funcție de ratele obișnuite de obstacol, cum ar fi rata dobânzii la datorie și costul capitalului, ROA le spune investitorilor dacă performanța companiei se stabilește.
De exemplu, investitorii pot compara rentabilitatea investiției cu ratele dobânzii pe care companiile le plătesc pentru datoriile lor. Dacă o companie scoate mai puțin din investițiile sale decât plătește pentru a finanța aceste investiții, nu este un semn pozitiv. În schimb, un ROA care este mai bun decât costul datoriilor înseamnă că compania încasează diferența.
În mod similar, investitorii pot evalua rentabilitatea investiției în raport cu costul de capital al companiei pentru a obține un sentiment de rentabilitate realizată a planurilor de creștere ale companiei. O companie care se angajează în extinderi sau achiziții care creează valoare pentru acționar ar trebui să realizeze un ROA care depășește costurile de capital. În caz contrar, aceste proiecte probabil nu merită urmărite. Mai mult, este important ca investitorii să întrebe cum se compară rentabilitatea investiției unei companii cu cele ale concurenților săi și cu media industriei.
Getting Behind ROA
Există un alt mod mult mai informativ de a calcula rentabilitatea investiției. Dacă tratăm ROA ca un raport dintre marja profitului net (venitul net împărțit la venituri) și cifra de afaceri a activelor (veniturile împărțite la activele totale medii).
Dacă randamentul activelor este în creștere, atunci fie venitul net crește, fie activele totale medii sunt în scădere.
Rentabilitatea activelor (ROA) = (Venit net / Venituri) X (Venituri / Total active totale)
O companie poate ajunge la un ROA ridicat fie prin creșterea marjei de profit, fie, mai eficient, prin utilizarea activelor sale pentru creșterea vânzărilor. Să presupunem că o companie are un ROA de 24%. Investitorii pot determina dacă acel ROA este determinat de, să zicem, o marjă de profit de 6% și o cifră de afaceri de patru ori sau o marjă de profit de 12% și o cifră de afaceri de două ori. Știind ce este tipic în industria companiei, investitorii pot determina dacă o companie are sau nu performanțe la egalitate.
Acest lucru ajută, de asemenea, la clarificarea diferitelor căi strategice pe care le pot urmări companiile – dacă să devină un producător cu marjă mică, volum mare sau un concurent cu marjă mare, volum mic.
Rentabilitatea activelor (ROA) vs. Rentabilitatea capitalului propriu (ROE)
ROA rezolvă, de asemenea, un neajuns major al randamentului capitalului propriu (ROE). ROE este, fără îndoială, cea mai utilizată valoare a rentabilității, dar mulți investitori recunosc rapid că nu vă spune dacă o companie are datorii excesive sau folosește datorii pentru a genera randamente.
Investitorii pot evita această problemă utilizând în schimb ROA. Numitorul ROA – active totale – include pasive precum datoriile (rețineți activele totale = pasive + capitaluri proprii ). În consecință, orice altceva fiind egal, cu cât datoria este mai mică, cu atât este mai mare rentabilitatea investiției.
consideratii speciale
Totuși, rentabilitatea investiției este departe de a fi instrumentul ideal de evaluare a investițiilor. Există câteva motive pentru care nu poate fi întotdeauna de încredere. Pentru început, numeratorul „randament” al venitului net este suspect (ca întotdeauna), având în vedere deficiențele câștigurilor pe bază de acumulare și utilizarea câștigurilor gestionate.
De asemenea, deoarece activele în cauză sunt genul de active care sunt evaluate active fixe, nu active necorporale, cum ar fi oameni sau idei), rentabilitatea investiției nu este întotdeauna utilă pentru a compara o companie cu alta. Unele companii sunt „mai ușoare”, cu valoarea lor bazată pe lucruri precum mărci comerciale, nume de mărci și brevete, pe care regulile contabile nu le recunosc ca active.
Un producător de software, de exemplu, va avea mult mai puține active în bilanț decât un producător de mașini. Ca urmare, activele companiei de software vor fi subevaluate, iar rentabilitatea investiției sale ar putea obține un impuls discutabil.
Linia de fund
ROA oferă investitorilor o imagine fiabilă a capacității conducerii de a extrage profituri din activele și proiectele în care alege să investească. Metrica oferă, de asemenea, o linie de vizibilitate bună în analiza fundamentală, ajutând investitorii să recunoască oportunități bune de stoc și să reducă la minimum probabilitatea de surprize neplăcute.