4 strategii pentru scurtarea indicelui S&P 500 (SPY)

Deoarece tendințele pieței bursiere sunt mai ridicate – sau rămân la nivel – mult mai des decât scade, este dificil să câștigi bani consistenți prin scurtarea stocurilor sau a fondurilor tranzacționate la bursă (ETF). Puteți vinde ETF-uri S&P 500 scurte, cum ar fi S&P 500 Index ( apeluri de marjă. Cu toate acestea, există momente când un pariu urcător împotriva unui indice bursier de referință, cum ar fi S&P 500, este adecvat.

Chei de luat masa

• Cei mai mulți investitori știu că deținerea indicelui S&P 500 este o modalitate bună de a vă diversifica participațiile de capitaluri proprii, deoarece conține o mare parte a pieței bursiere.
• Dar, uneori, investitorii sau comercianții ar putea dori să speculeze că piața bursieră va scădea în general și așa că vor dori să ia o poziție scurtă.
• O poziție scurtă în index poate fi realizată în mai multe moduri, de la vânzarea pe scurt a unui ETF S&P 500 la cumpărarea de opțiuni put pe index, până la vânzarea la termen.

Fonduri tranzacționate (ETF) de schimb S&P 500

Prin utilizarea SPDR S&P 500 ETF (SPY ), investitorii au o modalitate simplă de a paria pe o scădere a indicelui S&P 500. Un investitor se angajează într-o vânzare scurtă mai întâi, împrumutând garanția de la broker cu intenția de a o cumpăra mai târziu la un preț mai mic și apoi de a închide tranzacția cu un profit. S&P 500 ETF este uriaș, lichid și urmărește îndeaproape standardul său de referință S&P 500.  Fondurile speculative, fondurile mutuale și investitorii cu amănuntul se angajează în scurtcircuitarea ETF, fie pentru acoperire, fie pentru a face un pariu direct pe o posibilă scădere a indicelui S&P 500.

Dar dacă nu doriți să vindeți ETF-ul pe scurt, puteți în schimb să măriți (adică să cumpărați) un ETF invers care crește atunci când indicele de bază scade. De exemplu, ETF Direxion Daily S&P 500 Bear (SPDN ) este conceput pentru a oferi expunere inversă de 1x la unul dintre cei mai populari indici în rândul investitorilor.

Există, de asemenea, mai multe ETF-uri scurte cu pârghie, cu scopul de a returna de două sau trei ori revenirea inversă a S&P 500. Cu toate acestea, este important să fie conștienți că au mult mai multe probleme în atingerea valorii lor de referință. Această alunecare sau deriva are loc pe baza efectelor de compunere, volatilitate excesivă bruscă și alți factori. Cu cât aceste ETF sunt deținute mai mult, cu atât este mai mare discrepanța față de ținta lor.

Fonduri mutuale S&P 500 invers

Fondurile mutuale inverse, cunoscute sub denumirea de fonduri urs, caută, de asemenea, rezultate ale investițiilor care se potrivesc cu performanța inversă a indicelui S&P 500 (după comisioane și cheltuieli). Familiile de fonduri mutuale Rydex și ProFunds au o istorie lungă și reputațională în ceea ce privește furnizarea de randamente care se potrivesc îndeaproape cu indicele lor de referință, dar pretind doar să-și atingă valoarea de referință zilnic din cauza alunecării.3

Similar cu ETF-urile cu pârghie inversă, fondurile mutuale cu pârghie experimentează o derivare mai mare față de ținta lor de referință. Acest lucru este valabil mai ales atunci când un fond utilizează până la trei ori rentabilitatea inversă a S&P 500. Familia de fonduri Direxion este una dintre puținele care utilizează acest tip de levier.

Fondurile mutuale inverse efectuează vânzări scurte de valori mobiliare incluse în indicele suport și utilizează instrumente derivate, inclusiv contracte futures și opțiuni. Un mare avantaj al fondului mutual invers – în comparație cu scurtcircuitul SPY direct – îl reprezintă taxele inițiale mai mici. Multe dintre aceste fonduri sunt fără sarcină; investitorii pot evita comisioanele de brokeraj cumpărând direct din fond și evitând distribuitorii de fonduri mutuale.

Opțiuni de plasare

O altă considerație pentru a face un pariu negativ pe S&P 500 este cumpărarea unei opțiuni put pe S&P 500 ETF.  Un investitor ar putea cumpăra, de asemenea, investiții direct pe indicele S&P 500, dar există dezavantaje, inclusiv lichiditatea.  A rămâne cu ETF este un pariu mai bun, bazat pe profunzimea prețurilor de grevă și a scadențelor sale.

Spre deosebire de shorting, o opțiune put oferă dreptul de a vinde 100 de acțiuni ale unui titlu la un preț specificat până la o dată specificată. Acel preț specificat este cunoscut sub numele de preț de așteptare, iar data specificată este cunoscută ca data de expirare. Cumpărătorul put se așteaptă ca S&P 500 ETF să scadă în preț, iar putul oferă investitorului dreptul de a „pune” sau de a vinde garanția altcuiva.

În practică, majoritatea opțiunilor nu sunt exercitate înainte de expirare și pot fi închise cu profit (sau pierdere) în orice moment anterior acelei date. Opțiunile sunt instrumente minunate în multe feluri. De exemplu, există o pierdere potențială fixă ​​și limitată.

În plus, efectul de levier al unei opțiuni reduce cantitatea de capital legată într-o poziție descendentă. O regulă generală este că, dacă valoarea primei plătite pentru o opțiune își pierde jumătate din valoare, ar trebui vândută deoarece, după toate probabilitățile, va expira ca fiind inutilă.

Indicele Futures

Un contract futures este un acord de cumpărare sau vânzare a unui instrument financiar, cum ar fi indicele S&P 500, la o dată viitoare desemnată și la un preț desemnat. Ca și în cazul contractelor futures în agricultură, metale, petrol și alte mărfuri, un investitor trebuie să achiziționeze doar o fracțiune din valoarea contractului S&P 500. Chicago Mercantile Exchange (CME) numește această „marjă“, dar este, spre deosebire de marja din stocul de comercializare.

Există un pârghie imensă într-un contract futures S&P 500; o poziție scurtă pe o piață care începe brusc să crească poate duce rapid la pierderi mari și la o cerere din partea bursei de a furniza mai mult capital pentru a menține poziția deschisă. Este o greșeală să adăugăm bani la o poziție futures în pierdere, iar investitorii ar trebui să aibă un stop-loss la fiecare tranzacție.

Există două dimensiuni ale contractelor futures S&P 500. Cel mai popular este contractul mai mic, cunoscut sub numele de „E-mini”. Este evaluat de 50 de ori nivelul indicelui S&P 500.  Contractul mare este evaluat la 250 de ori valoarea S&P 500, iar volumul în versiunea mai mică îl împiedică pe fratele său mai mare.  Micii comercianți au gravitat rapid către E-mini, dar la fel au făcut fonduri speculative și alți speculatori mai mari, deoarece acest contract se tranzacționează electronic pentru mai multe ore și cu o lichiditate mai mare decât contractul mare.10  Ultimul contract se tranzacționează încă pe podeaua CME în metoda tradițională de strigare deschisă.  Pentru a limita riscul, investitorii pot cumpăra, de asemenea, opțiuni put pe contractul futures, mai degrabă decât să îl scurteze.

Linia de fund

Când sosesc piețele la urs, scurtarea stocurilor individuale poate fi riscantă, iar cele mai bune stocuri pe scurt greu de identificat. La fel cum deținerea indicelui S&P 500 pe o piață bull oferă mai puțină volatilitate și diversificare, scurtcircuitarea indicelui în timpul unei piețe bear poate oferi beneficii similare unui investitor bearish. Aici, trecem în revistă câteva modalități eficiente de a obține o expunere scurtă la indice fără a fi nevoie de scurtarea stocurilor.