Aflați Lingo de investiții de capital privat

Capitalul privat este acțiuni de capital sau de proprietate care nu sunt tranzacționate public sau cotate la bursă. Capitalul privat este adesea o investiție sau o cumpărare într-o mare companie publică care este apoi privată. Investitorii strâng capital pentru a investi în companii private pentru fuziuni și achiziții, pentru a injecta fonduri pentru stabilizarea bilanțului sau pentru a urmări noi proiecte sau dezvoltări. De asemenea, în timp ce capitalul privat a fost odată un tărâm la care puteau accesa doar investitorii sofisticați, acum, investitorii obișnuiți se aventurează în domeniul investițiilor.

Suma de capital investită este adesea substanțială și furnizată de investitori acreditați sau instituționali. Datorită naturii non-publice a capitalului privat, poate fi dificil să înțelegem limbajul folosit de cei din interior.

Private Equity-Speak 101

Înainte de a putea discuta raporturile importante utilizate în capitalul privat, trebuie mai întâi să explicăm câțiva dintre termenii de bază. Unii dintre acești termeni sunt utilizați strict în capitalul privat, în timp ce alții pot fi familiarizați în funcție de expunerea dvs. la clase de active alternative, cum ar fi fondurile speculative.

Parteneri comanditați

Societățile în comandită sunt de obicei investitori instituționali sau cu valoare netă ridicată, interesați să primească veniturile și câștigurile de capital asociate investițiilor într-un fond de capital privat. Societățile în comandită nu participă la gestionarea activă a fondului. Acestea sunt protejate de pierderile care depășesc investiția inițială, precum și de orice acțiuni legale întreprinse împotriva fondului.

Parteneri generali

Partenerii generali sunt responsabili pentru gestionarea investițiilor în cadrul fondului de capital privat. Aceștia pot fi răspunzători din punct de vedere juridic pentru acțiunile fondului.  Pentru serviciile lor, câștigă o taxă de administrare, de obicei 2% din angajamentele plătite anual, deși există excepții atunci când rata este mai mică.  În plus, partenerii generali câștigă un procent din profiturile fondului, care se numește dobândă reportată. Dobânda purtată este partea partenerului general din profiturile investițiilor făcute în cadrul unui fond de capital privat.  Cota poate varia de la 5% la 30% din profituri.

Returnare preferată, dobândă purtată

La fel ca majoritatea celorlalte investiții alternative, structurile de compensare a capitalului privat pot fi complicate și de obicei includ clauze. Două dintre principalele tipuri de clauze sunt prevederea de returnare preferată și dispoziția de recuperare. Randamentul preferat, sau rata de obstacol, este în esență un randament anual minim la care au dreptul asociații în comandită înainte ca asociații generali să înceapă să primească dobânzi reportate.

Dacă există un obstacol, rata este de obicei de aproximativ 8%.  Dispoziția de recuperare acordă societăților comandite dreptul de a recupera o parte din interesul reportat al asociatului general în cazul în care pierderile din investiții ulterioare determină partenerul general să rețină o valoare prea mare a dobânzii reportate.

Capital angajat, tragere

În lumea capitalului privat, banii care sunt angajați de către asociații în comandită către un fond de capital privat, numit și capital angajat, nu sunt de obicei investiți imediat. Acesta este tras și investit în timp pe măsură ce investițiile sunt identificate.

Tragerile sau apelurile de capital sunt emise către asociații în comandită atunci când asociatul general a identificat o nouă investiție și o parte din capitalul angajat al comanditarului este obligat să plătească pentru acea investiție.

Primul an în care fondul de capital privat extrage sau solicită capital angajat este cunoscut ca anul de recoltare al fondului. Capitalul plătit este suma cumulată a capitalului care a fost tras. Suma capitalului vărsat care a fost de fapt investit în companiile din portofoliul fondului este pur și simplu denumită capital investit.

Distribuție cumulativă

Atunci când investitorii de capital privat iau în considerare istoricul investițiilor unui fond, trebuie să cunoască suma și calendarul distribuțiilor cumulate ale fondului, care este suma totală de numerar și stoc care a fost plătită partenerilor anteriori. 

Valoare reziduala

Valoarea reziduală este valoarea de piață a capitalurilor rămase pe care asociații în comandită le dețin în fond. Este obișnuit să vezi valoarea activului net al unei investiții de capital privat, sau VAN, denumită valoarea reziduală, deoarece reprezintă valoarea tuturor investițiilor rămase în portofoliul fondului. Investitorii de capital privat își compară valoarea justă cu valoarea reziduală a prețului de achiziție al investiției;orice diferență reprezintă profitul sau pierderea potențială sau nerealizată din vânzarea acțiunilor.

O definiție comună a valorii reziduale pentru investițiile de capital privat este valoarea investițiilor neexitate raportate de fonduri. Sponsorizat de capital privat fonduri tind să raporteze această cifră trimestrial. Valoarea reziduală este mai importantă pentru asociații în comandită decât pentru asociații în general, deoarece demonstrează piața actuală sau valoarea justă a capitalului propriu rămas deținut doar de asociații în comandită.

Rapoarte de capital privat

Acum, că am subliniat câțiva dintre termenii importanți, vom explica unele dintre ratele utilizate în investițiile de capital privat. Standardele globale de performanță a investițiilor (GIPS) impun ca următoarele rapoarte să fie prezente atunci când firmele de capital privat își prezintă performanța investitorilor potențiali.

Investiție multiplă

Multiplicul de investiții este, de asemenea, cunoscut sub numele de valoarea totală a multiplului plătit (TVPI). Se calculează prin împărțirea distribuțiilor cumulate ale fondului și a valorii reziduale la capitalul vărsat. Oferă informații despre performanța fondului, arătând valoarea totală a fondului ca multiplu al bazei sale de cost. Nu ia în considerare valoarea în timp a banilor.

Realizare multiplă

Multiplul realizare este, de asemenea, cunoscut sub numele de distribuiri către (DPI) multiple vărsate. Se calculează prin împărțirea distribuțiilor cumulative la capitalul vărsat. Multiplicul de realizare, coroborat cu multiplul de investiții, oferă un potențial investitor de investiții în perspectiva cât de mult din rentabilitatea fondului a fost „realizată” sau plătită investitorilor.

ReAleuzAteuon Mtulteuple=CtumtulAteuve DeustreubtuteuonsPAeud-Eun CApeutAlRealizare \ Multiple = \ frac {Cumulative \ Distribuții} {Plătit \ text { – } În \ Capital}Realization Multiple=Paid- In Capital

RVPI multiplu

Definiția tehnică a RVPI este valoarea actuală de piață a investițiilor nerealizate ca procent din capitalul numit. Multiplicul RVPI se calculează luând valoarea activului net sau valoarea reziduală a deținerilor fondului și împărțindu-l la  fluxurile de numerar  plătite în fond. Fluxurile de numerar sunt reprezentative pentru capitalul investit, comisioanele plătite și alte cheltuieli suportate de asociații în comandită la fond.

Partenerii limitati doresc să vadă rapoarte RVPI mai mari, care demonstrează valorile totale multiplicate ale costurilor lor de capital inițiale. Acesta oferă o măsurare, împreună cu multiplul investițional, a cât de mult din randamentul fondului este nerealizat și depinde de valoarea de piață a investițiilor sale.

PIC multiplu

Multiplicul PIC este calculat prin împărțirea capitalului vărsat la capitalul angajat. Acest raport arată un potențial investitor procentul din capitalul angajat al unui fond care a fost de fapt redus.

PEuC Mtulteuple=PAeud-eun CApeutAlCommeutted CApeutAlPIC \ Multiple = \ frac {Plătit \ text { – } în \ Capital} {Angajat \ Capital}PIC Multiple=Committed Capital

În plus față de ratele de mai sus, rata internă de rentabilitate a fondului (TIR) ​​de la început, sau SI-TIR, este o formulă comună pe care potențialii investitori de capital privat ar trebui să o recunoască. Este pur și simplu rata internă de rentabilitate a fondului de la prima investiție.

Linia de fund

Industria de capital privat a atras atenția investitorilor pricepuți. Pe măsură ce influența industriei pe piața noastră financiară crește, va deveni din ce în ce mai important pentru investitori să fie familiarizați cu lingo-ul folosit în industria de capital privat. Familiarizarea și înțelegerea termenilor și rapoartelor utilizate în capitalul privat vor ajuta investitorii să ia decizii financiare mai inteligente.