Analiza ratelor de datorii ale Walmart în 2020 (WMT)

Ratele datoriei îi ajută pe investitori să analizeze capacitatea unei companii de a plăti principalul și dobânzile aferente datoriei sale restante. Rapoartele dezvăluie modul în care o companie își finanțează achizițiile de active și capacitatea sa de a rezista turbulențelor economice. Acestea indică, de asemenea, dacă compania folosește datoria în mod responsabil pentru a-și dezvolta afacerea sau dacă se bazează excesiv pe datorii pentru a îndeplini obligațiile de bază. Acesta din urmă ar putea presupune că există probleme în viitorul apropiat.

Anumite rate ale datoriilor ar trebui să fie comparate cu indicii de referință, în timp ce altele sunt mai subiective și sunt mai bune în comparație cu raporturile dintre colegii din industrie și piața mai largă. Pentru un comerciant cu amănuntul cu capacitate mare, cum ar fi Walmart (WMT), cele mai fiabile rate ale datoriei de evaluat sunt raportul datorie-capital propriu, raportul de acoperire a dobânzii și raportul fluxului de numerar la datorie.

Chei de luat masa

• Investitorii folosesc ratele datoriei pentru a analiza modul în care o companie își finanțează achizițiile de active și capacitatea companiei de a-și plăti datoria restantă.
• Trei rate ale datoriilor utilizate în mod obișnuit pentru a evalua o companie sunt raportul datorie / capital propriu, raportul de acoperire a dobânzii și raportul fluxului de numerar la datorie.
• Un raport ridicat dintre datorii și capitaluri proprii indică faptul că o companie se bazează pe datorii, spre deosebire de capitaluri proprii, pentru a-și finanța achizițiile de active.
• La 31 octombrie 2020, raportul datorie-capital propriu al Walmart a fost de 1,87, cifră care indică faptul că compania utilizează mai multe datorii decât capitaluri proprii pentru a-și finanța achizițiile de active.

Raportul datorie-capitaluri proprii

Raportul datorie-capital propriu (D / E) compară procentul activelor unei companii finanțate prin datorii versus capitaluri proprii, calculate ca datorii totale împărțite la capitalurile proprii totale. Un raport D / E ridicat sugerează că o companie este mai pârghiată și depinde de datorii pentru a finanța achizițiile de active. În timp ce folosirea efectului de levier nu este un lucru inerent rău, utilizarea unui efect de levier prea mare poate pune o companie într-o poziție precară.

Raportul D / E al lui Walmart la 31 octombrie 2020 era de 1,87.  Aceasta este o cifră sănătoasă care a rămas remarcabil de constantă în ultimul deceniu. Aceasta indică faptul că compania folosește mai multe datorii decât capitaluri proprii pentru a finanța achizițiile de active, însă practicile sale de gestionare a datoriilor nu au scăzut de câțiva ani, iar compania s-a abținut de la utilizarea datoriei în exces chiar și într-o perioadă turbulentă economic.

În comparație cu concurentul său cheie, Walmart are un raport D / E mai mic, unde raportul Target a fost de 2,8 pentru trimestrul său fiscal care se încheia la 31 octombrie 2020.1

Raportul de acoperire a dobânzii

Rata de acoperire a dobânzii măsoară de câte ori o companie poate plăti dobânda datoriei sale restante cu veniturile sale curente. Se calculează ca câștig înainte de dobânzi și impozite (EBIT) împărțit la cheltuielile cu dobânzile.

Un raport ridicat înseamnă că este puțin probabil ca o companie să își îndeplinească obligațiile datoriei în viitorul apropiat. Majoritatea analiștilor sunt de acord că raportul de acoperire a dobânzii acceptabil cel mai scăzut este de 1,5, deși valoarea investitorilor preferă companiile cu un număr semnificativ mai mare.

Raportul de acoperire a dobânzilor Walmart a fost de 10,7 pentru al treilea trimestru fiscal al anului 2020.  Raportul de acoperire a dobânzilor Walmart a început să scadă drastic în 2017, înainte de a se atinge la sfârșitul anului 2018 și de atunci a revenit la maximele multianuale începând cu ianuarie 2021. Declinul era datorat la o scădere a EBIT. Pentru Target, rata de acoperire a dobânzii a fost de 3,1 pentru același trimestru.  În primele nouă luni ale anului 2020, rata de acoperire a dobânzilor Walmart a fost de 9,5.Între timp, Target’s a fost de 5,4 pentru aceeași perioadă.În general, Walmart are mai mult EBIT pentru a acoperi cheltuielile cu dobânzile.2

Raportul flux-numerar-datorie

Raportul fluxului de numerar la datorie, calculat ca flux de numerar din operațiuni împărțit la datoria totală, măsoară procentul din datoria totală a unei companii pe care o poate plăti cu fluxul de numerar curent. Aceasta este o valoare eficientă de luat în considerare împreună cu rata de acoperire a dobânzii, deoarece include doar câștigurile care s-au concretizat efectiv în numerar.

Această măsură este cel mai bine calculată utilizând date pe tot anul. Astfel, în anul fiscal 2020 (care se încheie la 1 ianuarie 2020), raportul fluxului de numerar-datorie al Walmart a fost de 0,58, ceea ce înseamnă că fluxul anual de numerar curent din operațiuni ar putea plăti 58% din datoria sa.  Va fi important să urmărim această tendință în viitor ca un indicator al angajamentului companiei față de gestionarea responsabilă a datoriilor.Ținta a avut un raport flux de numerar / datorie de 0,63 pentru anul fiscal 2020 (care se încheie la 1 februarie 2020).