Cât vă poate costa un sfat de investiții proaste
Mulți investitori se bazează încă pe consilierii lor financiari pentru a le oferi îndrumări și pentru a-i ajuta să își gestioneze portofoliile de investiții . Sfaturile pe care le primesc sunt la fel de variate ca și fundalul, cunoștințele și experiența consilierilor lor. Unele dintre ele sunt bune, altele sunt rele și altele sunt pur și simplu urâte.
Deciziile de investiții se iau într-o lume a incertitudinii și este de așteptat să faci greșeli de investiții. Nimeni nu are o minge de cristal și investitorii nu ar trebui să se aștepte ca consilierii lor financiari să aibă dreptate tot timpul. Acestea fiind spuse, a face o greșeală de investiții bazată pe o judecată sănătoasă și pe un sfat înțelept este un lucru; a face o greșeală pe baza unui sfat slab este o altă problemă.
Un sfat de investiții nepotrivit se datorează de obicei unuia dintre cele două motive. Primul este centrat în jurul unui consilier care își va pune în mod repetat interesul personal înaintea celui al clientului. Al doilea motiv care duce la sfaturi proaste este lipsa de cunoștințe a unui consilier și eșecul de a efectua diligența înainte de a face recomandări și de a lua măsuri. Fiecare tip de sfat rău are propriile sale consecințe pentru client pe termen scurt, dar pe termen lung toate vor avea ca rezultat o performanță slabă sau pierderi de bani.
Atunci când un consilier alege interesul personal decât interesul dvs.
Majoritatea consilierilor financiari sunt interesați să facă ceea ce trebuie pentru clienții lor, dar unii își văd clienții ca fiind centre de profit, iar scopul lor este de a-și maximiza propriile venituri. Deși tuturor le place să își vadă clienții cum se descurcă bine, în cazul consilierilor interesați de ei, interesele lor vor fi pe primul loc.
Acest lucru va duce de obicei la un conflict de interese și poate duce la următoarele mișcări proaste:
1. Tranzactionare excesiva
Churning-ul este practica neetică de vânzare a tranzacționării excesive în contul unui client. Tranzacționarea activă este similară, dar nu este lipsită de etică și doar o linie fină le separă pe cele două. Consilierii al căror accent principal este generarea de comisioane vor găsi aproape întotdeauna motive pentru tranzacționarea activă a contului unui client pe cheltuiala acestuia. Tranzacționarea excesivă înseamnă aproape întotdeauna realizarea mai multor câștiguri de capital decât este necesar, iar comisionul generat iese direct din buzunarul clientului.
Consilierii care tranzacționează excesiv pe conturile clienților lor știu că este mult mai ușor să îi faci pe clienți să vândă un titlu cu profit decât să îi faci să vândă un titlu cu pierderi (mai ales dacă este recomandarea lor). Rezultatul net poate fi un portofoliu în care câștigătorii sunt vânduți prea devreme și pierderile sunt permise să se monteze. Acesta este opusul unuia dintre proverbele de pe Wall Street, „reduceți pierderile și lăsați câștigătorii să fugă”.
(Pentru mai multe informații, citiți Înțelegerea tacticii brokerilor necinstiți.)
2. Folosirea efectului de levier inadecvat
Folosirea banilor împrumutați pentru a investi în acțiuni arată întotdeauna bine pe hârtie. Investitorul nu pierde niciodată bani deoarece ratele randamentului investițiilor sunt întotdeauna mai mari decât costul împrumutului. În viața reală, nu funcționează întotdeauna așa, dar utilizarea pârghiei este foarte benefică pentru consilier. Un investitor care are 100.000 USD și apoi împrumută 100.000 USD suplimentari va plăti cu siguranță mai mult decât dublul comisioanelor și comisioanelor către consilier, asumându-și tot riscul suplimentar.
Pârghia suplimentară crește volatilitatea subiacentă, ceea ce este bun dacă investiția crește, dar rău dacă scade. Să presupunem că în exemplul de mai sus, portofoliul de acțiuni al investitorului scade cu zece la sută. Pârghia a dublat pierderea investitorului la 20 la sută, astfel încât investiția în capitaluri proprii de 100.000 de dolari valorează acum doar 80.000 de dolari.
Împrumutarea banilor poate determina, de asemenea, un investitor să piardă controlul asupra investițiilor sale. De exemplu, un investitor care împrumută 100.000 USD împotriva capitalului propriu al casei sale ar putea fi obligat să vândă investițiile dacă banca solicită împrumutul. Pârghia suplimentară crește, de asemenea, riscul general al portofoliului.
(Pentru mai multe informații, citiți despre tranzacționarea marjelor.)
3. Punerea unui client în investiții cu costuri ridicate
Este un adevărat faptul că consultanții financiari care doresc să maximizeze veniturile de la un client nu caută soluții low-cost. De exemplu, un client care tranzacționează rareori ar putea fi direcționat către un cont bazat pe taxe, adăugând la costul total al investitorului, dar beneficiind consilierul. Un consilier lipsit de scrupule ar putea recomanda un produs de investiții structurat complicat investitorilor nesimțiți, deoarece acesta va genera comisioane ridicate și comisioane de remorcă pentru consilier.
Multe dintre produse au taxe încorporate, astfel încât investitorii nici măcar nu sunt conștienți de taxe. În cele din urmă, comisioanele mari pot eroda în cele din urmă performanța viitoare a portofoliului, îmbogățind în același timp consilierul.
4. Vânzarea a ceea ce doresc clienții, nu a ceea ce au nevoie
Fondurile mutuale, precum și multe alte investiții sunt vândute mai degrabă decât cumpărate. În loc să ofere soluții de investiții care îndeplinesc obiectivul unui client, un consilier interesat poate vinde ceea ce dorește clientul. Procesul de vânzare este mai ușor și mai eficient pentru consilier prin recomandarea de investiții clientului pe care acesta îl știe că va cumpăra, chiar dacă nu sunt în interesul clientului.
De exemplu, un client preocupat de pierderile de pe piață poate cumpăra produse de investiții structurate scumpe, deși un portofoliu bine diversificat ar realiza același lucru cu costuri mai mici și cu o creștere mai mare. Un client care caută o investiție speculativă care ar putea dubla prețul ar fi mai bine cu ceva care oferă un risc mai mic. Drept urmare, acei investitori cărora le sunt vândute produse care fac apel la emoțiile lor ar putea ajunge la investiții care, în cele din urmă, sunt inadecvate. Investițiile lor nu sunt aliniate la obiectivele lor pe termen lung, ceea ce ar putea duce la un risc prea mare de portofoliu.
(Pentru lecturi similare, consultați Fonduri de tranzacționare reciprocă pentru începători. )
Când un consilier nu are cunoștințe de investiții
Mulți oameni au convingerea greșită că consilierii financiari își petrec cea mai mare parte a zilei cercetând investiții și căutând idei de câștig de bani pentru clienții lor. În realitate, majoritatea consilierilor petrec puțin timp în cercetarea investițiilor și mai mult timp în marketing, dezvoltare de afaceri, servicii pentru clienți și administrație. Presați pentru timp, s-ar putea să nu facă o analiză aprofundată a investițiilor pe care le recomandă.
Cunoașterea și înțelegerea investițiilor și a piețelor financiare variază foarte mult de la consilier la consilier. Unii sunt foarte cunoscuți și extrem de competenți atunci când oferă sfaturi clienților lor, iar alții nu. Unii consilieri ar putea crede că fac ceea ce trebuie pentru clienții lor și nici măcar nu își dau seama că nu fac asta.
Acest tip de sfaturi slabe include următoarele:
1. Nu înțeleg pe deplin investițiile pe care le recomandă
Unele dintre produsele de investiții de astăzi proiectate financiar sunt dificil de înțeles chiar și de cei mai înțelepți consilieri financiari. Fondurile mutuale relativ simple sau fondurile tranzacționate la bursă necesită în continuare analize pentru a înțelege posibilele riscuri și pentru a se asigura că vor îndeplini obiectivele clientului.
Un consilier care este foarte ocupat sau care nu are cea mai mare înțelegere financiară ar putea să nu înțeleagă cu adevărat ce recomandă sau impactul acestuia asupra portofoliului individului. Această lipsă de due diligence ar putea duce la o concentrare a riscurilor de care nici consilierul, nici clientul nu sunt conștienți.
2. Supraîncredere
Alegerea câștigătorilor și depășirea performanței pieței este dificilă chiar și pentru profesioniștii experimentați care gestionează fonduri, pensii, dotări etc. Mulți consilieri financiari – un grup lipsit de încredere – consideră că au abilități superioare de a alege stocuri. După un puternic avans pe piață, mulți consilieri pot deveni prea încrezători în abilitățile lor – la urma urmei, majoritatea stocurilor pe care le-au recomandat au înregistrat creșteri de preț în acea perioadă. Confundând o piață de creștere a creierului, aceștia încep să recomande investiții mai riscante cu o creștere mai mare sau să concentreze investiția într-un sector sau câteva stocuri. Oamenii care sunt prea încrezători se uită doar la potențialul de creștere, nu la riscul de dezavantaj. Rezultatul net este că clienții ajung cu portofolii mai riscante și mai volatile, care pot scădea brusc atunci când norocul consilierului se epuizează.
(Pentru mai multe informații despre psihologia investițiilor, citiți Înțelegerea comportamentului investitorilor.)
3. Momentum Investing – Cumpărarea a ceea ce este fierbinte
Este ușor pentru consilierii financiari și clienții lor să se lase purtați pe o piață fierbinte sau într-un sector fierbinte. Bula de tehnologie și a izbucnit ca urmare a 1999-2002 a demonstrat că, chiar și cei mai mulți investitori sceptici se pot obține prins în euforia din jurul unui balon speculativ.
Consilierii care recomandă clienților lor doar cele mai tari investiții ale momentului, cum ar fi bitcoin, joacă în lăcomia clienților. Cumpărarea unei garanții în creștere oferă o iluzie de bani ușori, dar poate avea un cost. Investiția impulsului are ca rezultat, de obicei, un portofoliu care prezintă un risc de dezavantaj considerabil, cu un potențial de pierderi mari atunci când piețele se transformă.
4. Portofoliu slab diversificat
Un portofoliu prost construit sau diversificat este rezultatul cumulativ al unei sfaturi proaste. Un portofoliu slab diversificat poate lua o serie de forme diferite. Ar putea fi prea concentrat în câteva stocuri sau sectoare, rezultând un risc mai mare decât este adecvat sau necesar. În mod similar, ar putea fi supra-diversificat, rezultând, în cel mai bun caz, performanțe mediocre după deducerea taxelor.
Adesea portofoliile sunt prea complicate pentru a fi înțelese – acest lucru ar putea însemna că riscurile nu sunt evidente. Acestea pot deveni dificil de gestionat, iar deciziile de investiții nu pot fi luate cu încredere. În cel mai bun caz, un portofoliu slab construit va avea ca rezultat performanțe mediocre și, în cel mai rău caz, ar putea suferi o scădere mare a valorii.
(Pentru mai multe informații, consultați Importanța diversificării.)
Linia de fund
Sfaturile proaste duc frecvent la performanțe slabe sau la pierderi de bani pentru investitori. Atunci când alegeți un consilier (sau îl evaluați pe cel pe care îl aveți), rămâneți atent la indicii care ar putea indica faptul că acesta nu lucrează în interesul dvs. sau nu este la fel de competent pe cât doriți. La urma urmei, sunt banii tăi. Dacă nu sunteți mulțumit de modul în care vi se recomandă să-l investiți, ar putea plăti să îl luați în altă parte.