Venituri de bază pe acțiune (EPS)

Ce este câștigurile de bază pe acțiune?

Rezultatul de bază pe acțiune (EPS) le spune investitorilor cât din venitul net al unei firme a fost alocat fiecărei acțiuni din acțiunile comune. Acesta este raportat în contul de profit și pierdere al unei companii și este mai ales informativ pentru întreprinderile care au doar un stoc comun în structurile lor de capital.

Înțelegerea câștigurilor de bază pe acțiune

Una dintre primele măsuri de performanță pe care trebuie să le verificați atunci când analizați sănătatea financiară a unei companii este capacitatea sa de a obține profit. Câștigurile pe acțiune (EPS) sunt standardul industrial pe care se bazează investitorii pentru a vedea cât de bine s-a descurcat o companie.

Câștigurile de bază pe acțiune reprezintă o măsurare brută a valorii profitului unei companii care poate fi alocată unei acțiuni din acțiunile sale comune. Întreprinderile cu structuri de capital simple, unde au fost emise doar acțiuni comune, trebuie doar să elibereze acest raport pentru a-și dezvălui profitabilitatea. Rezultatul de bază pe acțiune nu are în vedere efectele dilutive ale valorilor mobiliare convertibile.

EPS de bază = (Venit net – dividende preferate) ÷ media ponderată a acțiunilor ordinare aflate în circulație în cursul perioadei.

Venitul net poate fi împărțit în continuare în „operațiuni continue” P&L și „P&L total”, iar dividendele preferate ar trebui eliminate deoarece acest venit nu este disponibil pentru acționarii obișnuiți.

Dacă o companie are o structură de capital complexă în care ar putea apărea nevoia de a emite acțiuni suplimentare,  EPS diluat este considerat a fi o valoare mai precisă decât EPS de bază. EPS diluat ia în considerare toate valorile mobiliare dilutive care ar putea fi exercitate (cum ar fi opțiuni pe acțiuni și acțiuni preferențiale convertibile) și arată cum o astfel de acțiune ar afecta profitul pe acțiune.

Companiile cu o structură de capital complexă trebuie să raporteze atât EPS de bază, cât și EPS diluat pentru a oferi o imagine mai exactă a câștigurilor lor. Principala diferență între EPS de bază și EPS diluat constă în faptul că ultimii factori presupun că toate valorile mobiliare convertibile vor fi exercitate. Ca atare, EPS de bază va fi întotdeauna cel mai mare dintre cele două, deoarece numitorul va fi întotdeauna mai mare pentru calculul EPS diluat.

Chei de luat masa

• Rezultatul de bază pe acțiune (EPS) le spune investitorilor cât din venitul net al unei firme a fost alocat fiecărei acțiuni din acțiunile comune.
• Întreprinderile cu structuri de capital simple, unde au fost emise doar acțiuni comune, trebuie doar să elibereze acest raport pentru a-și dezvălui profitabilitatea.
• Companiile cu o structură de capital complexă trebuie să raporteze atât EPS de bază, cât și EPS diluat pentru a oferi o imagine mai exactă a câștigurilor lor.

Exemplu de câștiguri de bază pe acțiune 

O companie raportează un venit net de 100 de milioane de dolari după cheltuieli și impozite. Compania emite dividende preferate acționarilor preferați de 23 de milioane de dolari, lăsând câștigurile disponibile acționarilor comuni de 77 de milioane de dolari. Compania avea 100 de milioane de acțiuni ordinare în circulație la începutul anului și a emis 20 de milioane de acțiuni comune noi în a doua jumătate a anului. Ca urmare, numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare aflate în circulație este de 110 milioane: 100 de milioane de acțiuni pentru prima jumătate a anului și 120 de milioane de acțiuni pentru a doua jumătate a anului (100 x 0,5) + (120 x 0,5) = 110 Împărțirea câștigurilor disponibile pentru acționarii ordinari de 77 milioane USD la numărul mediu ponderat de acțiuni ordinare aflate în circulație de 110 milioane oferă un EPS de bază de 0,70 USD.

Impactul câștigurilor de bază pe acțiune

Acțiunile se tranzacționează pe mai mulți câștiguri pe acțiune, astfel încât o creștere a EPS de bază poate face ca prețul acțiunilor să se aprecieze în conformitate cu creșterea câștigurilor companiei pe acțiune.

Creșterea EPS de bază, totuși, nu înseamnă că compania generează venituri mai mari pe bază brută. Companiile pot răscumpăra acțiuni, scăderea numărului lor de acțiuni ca rezultat și împărți venitul net mai puțin dividendele preferate peste mai puține acțiuni comune. EPS de bază ar putea crește chiar dacă câștigurile absolute scad odată cu scăderea numărului de acțiuni comune.

O altă considerație pentru EPS de bază este abaterea sa de la EPS diluat. Dacă cele două măsuri EPS sunt din ce în ce mai diferite, se poate arăta că există un potențial ridicat pentru acționarii comuni actuali de a fi diluați în viitor.