Bear Raid

Ce este un raid al ursului?

Un raid la urși este o practică ilegală de a face grupuri pentru a împinge prețul unei acțiuni mai mic prin vânzarea în lipsă concertată și prin răspândirea zvonurilor adverse despre compania vizată. Un raid la urși este uneori recurs de vânzătorii scurți fără scrupule care doresc să câștige rapid din pozițiile lor scurte.

O țintă de urs-raid este, în general, o companie care trece printr-o perioadă dificilă, deoarece poziția sa vulnerabilă o face furajată ușor pentru vânzătorii scurți. În timp ce vânzarea în lipsă este legală, vânzarea în lipsă coordonată este privită ca o manipulare a pieței de către Securities and Exchange Commission (SEC), iar răspândirea zvonurilor false echivalează cu o activitate frauduloasă.

Chei de luat masa

• Raidurile împotriva urșilor sunt ilegale dacă vânzătorii scurți sunt în colaborare și răspândesc zvonuri false.
• Intenția unui raid la urs este de a forța prețul să scadă rapid, astfel încât să profite de pe o poziție scurtă, vânzând mai întâi și răscumpărând la un preț mai mic.
• Incursiunile la urși sunt adesea folosite ca țap ispășitor pentru prețurile acțiunilor care scad din motive legitime. Vânzarea în lipsă nu este ilegală, dar poate împinge prețul în jos dacă vânzătorii în lipsă au dreptate în ceea ce privește preocupările lor cu privire la companie sau la prețul majorat al acțiunii.

Înțelegerea unui raid al ursului

Obiectivul unui raid la urs este, de obicei, să obțină profituri excepționale într-o perioadă scurtă de timp prin vânzări scurte. În cazul în care raidul la urși funcționează și stocul țintă scade, vânzătorii scurți pot cumpăra acțiunile ieftin pe piața liberă. Vânzătorii scurți câștigă bani vândând mai întâi acțiunile, la ceea ce cred ei că este un preț ridicat, apoi cumpărându-le înapoi pentru a-și închide poziția la un preț mai mic. Vânzătorii în curând profită de diferență, cum ar fi vânzarea atunci când prețul este de 100 USD și răscumpărarea la 75 USD, obținând un profit rapid de 25%.

Într-un raid tipic la urși, vânzătorii scurți se pot colabora în prealabil pentru a stabili poziții scurte masive în stocul țintă. Întrucât imensul interes scurt pe acțiuni crește riscul unei apăsări scurte care poate provoca pierderi substanțiale pentru pantaloni scurți, vânzătorii în lipsă nu își pot permite să aștepte cu răbdare luni întregi până când strategia lor scurtă se va rezolva.

Așa că pornesc la următorul pas în raidul urșilor, care este asemănător unei campanii de înfrigurare, cu șoapte și zvonuri despre companie răspândite de surse necunoscute. Aceste zvonuri pot reprezenta orice lucru care descrie compania țintă într-o lumină negativă, cum ar fi acuzațiile de fraudă contabilă, o anchetă SEC, o pierdere a veniturilor, dificultăți financiare etc. Zvonurile pot determina investitorii nervoși să părăsească acțiunile în masă, ducând la scăderea prețului și oferind vânzătorilor scurți profitul pe care îl caută.

Abrogarea regulii de creștere în iulie 2007 este considerată de unii experți că a înlesnit vânzătorilor scurți să intre în raiduri la urși. Prăbușirea sau aproape prăbușirea unui număr de instituții financiare de vârf în 2008 este atribuită în unele cercuri suportării raidurilor.

În timp ce raidurile la urși pot implica coluziuni și zvonuri false, care sunt ilegale, există și raiduri legale la urși, atunci când un număr mare de persoane (sau câteva persoane) încep să scoată din stoc o cantitate mare din cauza preocupării lor cu o companie. De asemenea, ei își pot exprima preocupările legitime. Atâta timp cât informațiile nu sunt în mod intenționat false și pantalonii scurți nu intră în coluzie unul cu celălalt, un stoc poate vedea presiuni descendente din cauza vânzării și a știrilor negative în creștere. Mulți oameni se vor referi la acest comportament natural al pieței ca la un raid al urșilor.

Urmăriți raidurile ca scuză pentru căderea stocurilor

Atunci când prețul acțiunilor scade, mai ales atunci când compania este implicată în unele controverse, proprietarii de acțiuni atribuie adesea scăderea prețului la urși sau vânzători în lipsă. Vânzătorii scurți au fost cel puțin parțial blamați pentru majoritatea dobândă scurtă.

Cu toate acestea, vânzătorii scurți joacă de fapt un rol esențial pe piețe. Adesea, vânzătorii scurți sunt cei care dezvăluie sau scot la iveală probleme majore în cadrul companiilor. În multe cazuri, acestea nu sunt povești inventate menite să împingă temporar prețul în jos, ci fapte reale care ar putea afecta foarte mult valoarea companiei. În timp ce majoritatea oamenilor împing vești bune pentru a crește prețurile, urșii prezintă partea opusă a argumentului, ajutând acțiunile să rămână mai aproape de valoarea lor reală.

Prin urmare, este important să se facă diferența între zvonuri și dovezi nefondate. În timp ce multe stocuri care se încadrează va fi pus pe seama tâlharii de urs, cheia pentru investitori este discernământ dacă societatea este în pericol real sau în cazul în care este un sughiț Lichidarea temporară sau din cauza altor factori, cum ar fi o piață la nivel sau de sector la nivel selloff.

Nu toate stocurile care se încadrează sunt cauzate de raiduri la urși. Și, uneori, un raid la urși poate avea o cauză legitimă, deoarece compania poate avea de fapt probleme serioase sau prețul acțiunilor este prea umflat, dar nu a devenit încă evident pentru masă. Diferența esențială dintre un raid ilegal al urșilor și vânzătorii scurți care își exprimă îngrijorarea cu privire la o companie este dacă vânzătorii scurți au colaborat și răspândesc informații false. Uneori, acest lucru nu se știe de ceva timp după ce începe raidul.

Exemplu de raid legal al urșilor în lira sterlină

Una dintre cele mai cunoscute meserii din istorie este denumită în mod obișnuit un raid al ursului sau raidul valutar, totuși a fost legal, deoarece nu implica o coluziune și se bazează pe raționamente solide și nu pe zvonuri false.

În 1992 George Soros a început să vândă lira sterlină. În monede, în timp ce se folosește cuvântul „scurtcircuit”, o monedă este doar schimbată cu altă monedă. Deci, prin vânzarea de lire sterline, Soros cumpăra alte valute contra lirei sterline.

Soros vindea lire sterline pentru că el credea că Marea Britanie nu va putea să-și păstreze moneda în banda prevăzută de Mecanismul european al cursului de schimb (ERM). Acest mecanism a fost conceput pentru a stabiliza ratele de schimb din Europa și a impus ca lira sterlină să rămână la 6% față de alte monede ERM. Problema era că Marea Britanie avea o rată a inflației mult mai mare decât alte țări din ERM, cum ar fi Germania.

ERM a forțat Marea Britanie să-și păstreze moneda, în cadrul benzii, la niveluri artificiale ridicate. Soros a văzut acest lucru și a crezut că, în cele din urmă, Marea Britanie nu va putea deține moneda în bandă pentru mult timp și va trebui în cele din urmă să abandoneze ERM. Având în vedere că moneda nu mai este umflată artificial de faptul că Marea Britanie cumpără lire sterline, în efortul de a păstra moneda în bandă, lira ar cădea.

La 16 septembrie 1992, Marea Britanie a abandonat ERM după mai multe încercări de ultimă oră de a sprijini moneda – cum ar fi majorarea ratelor dobânzii de la 10% la 12%, și apoi a spus că vor crește ratele la 15%, deși ultima creștere nu a Nu am reușit.

După părăsirea ERM, GBPUSD a scăzut cu peste 25% până în decembrie. Raidul legal al urșilor a fost un succes, iar Soros a câștigat aproximativ 1 miliard de dolari pentru că a văzut problema cu lira.