Opțiunea Bermuda
Ce este o opțiune Bermuda?
O opțiune Bermuda este un tip de contract de opțiuni exotice care poate fi exercitat doar la date prestabilite, adesea într-o zi în fiecare lună.
O opțiune pe opțiunile în stil american, care permit deținătorilor să exercite devreme în orice moment, opțiunile bermudiene permit investitorilor să cumpere sau să vândă un titlu sau un activ subiacent la un preț prestabilit numai la acele date specifice, precum și la data de expirare a opțiunii.
Chei de luat masa
- O opțiune Bermuda poate fi exercitată mai devreme, dar numai la un anumit interval de date înainte de expirarea acesteia.
- Aceste date de exercițiu sunt adesea stabilite la trepte de o lună.
- Primele pentru opțiunile Bermude sunt de obicei mai mici decât cele ale opțiunilor americane, care pot fi exercitate oricând înainte de expirare.
Opțiuni pentru Bermude explicate
Contractele de opțiuni sunt instrumente financiare derivate care indică faptul că își obțin costul de la un alt activ subiacent, cum ar fi acțiunile de acțiuni. Opțiunea oferă cumpărătorului dreptul – nu obligația – de a tranzacționa activul subiacent la un preț distinct – prețul de exercițiu – la o dată viitoare specificată sau înainte.
O opțiune de cumpărare a unui activ suport este o opțiune de achiziție. O opțiune de a vinde un activ subiacent este o opțiune de vânzare. La expirarea opțiunii, contractele pot fi convertite în acțiuni, cunoscute sub numele de exercitare, a activului la prețul prestabilit.
Există două tipuri sau stiluri principale de opțiuni, opțiunile americane și europene. Opțiunile americane sunt exercitabile în orice moment între data achiziției și data expirării. Cu toate acestea, opțiunile europene sunt exercitate numai la data expirării. Opțiunile Bermude sunt o formă restricționată a opțiunii americane care permite exerciții fizice timpurii, dar numai la date stabilite.
Funcția de exercițiu timpuriu a opțiunilor Bermude permite unui investitor să utilizeze opțiunea și să o convertească în acțiuni la anumite date înainte de expirare. Datele – conținute în clauzele contractului – sunt cunoscute în avans în timpul achiziționării opțiunii.
consideratii speciale
Unele opțiuni Bermude ar putea permite unui investitor să-și exercite opțiunea în prima zi lucrătoare a lunii. Deci, dacă prețul de grevă al unei opțiuni de achiziție a unui investitor este mai mare decât prețul de piață al acțiunii subiacente în prima lună, investitorul poate exercita și cumpăra acțiuni la prețul de grevă mai mic. În schimb, dacă prețul de opțiune de plasare a investitorului este mai mare decât prețul de piață al acțiunii, investitorul poate vinde la greva și ridica acțiunile la prețul de piață mai mic. De cele mai multe ori, diferența netă este decontată în numerar.
Cu toate acestea, unele opțiuni Bermude au restricții la data expirării timpurii. De exemplu, o opțiune Bermuda ar putea avea caracteristicile unei opțiuni europene în care nu poate fi exercitată până la data exercițiului timpuriu. După data exercițiului timpuriu, opțiunea se transformă în opțiuni de stil american și poate fi exercitată oricând.
Capacitatea de a exercita o opțiune devreme este un beneficiu pentru deținător, iar această caracteristică adaugă valoare contractului. Prima (prețul) pentru o opțiune Bermuda va fi adesea mai mare decât o opțiune europeană cu aceiași termeni și mai mică decât o opțiune americană datorită limitărilor sale la exercițiul timpuriu.
Opțiuni Bermude: avantaje și dezavantaje
Există mai multe avantaje și dezavantaje ale opțiunilor Bermude. Spre deosebire de opțiunile americane și europene, opțiunile Bermude oferă investitorilor posibilitatea de a crea și cumpăra un contract hibrid. Cu alte cuvinte, investitorilor li se oferă mai mult control asupra momentului în care opțiunile pot fi exercitate.
Primele pentru opțiunile Bermude sunt de obicei mai mici decât cele ale opțiunilor americane. Cu toate acestea, opțiunile Bermude nu au flexibilitatea de a exercita în orice moment, la fel ca opțiunile metodei americane. Ca urmare, opțiunile americane sunt cele mai scumpe, în timp ce opțiunile europene sunt cele mai ieftine, deoarece oferă cea mai mică flexibilitate. Costul opțiunilor Bermude se încadrează undeva între omologii lor americani și europeni.
Un posibil dezavantaj al unei opțiuni Bermuda se poate întâmpla dacă un investitor nu exercită până la data expirării opțiunii. Investitorul ar fi fost mai bine să cumpere în schimb opțiunea europeană mai ieftină. De asemenea, datele suplimentare de exercițiu ale unei opțiuni Bermuda nu garantează că acestea sunt cele mai bune date pentru exercițiu, având în vedere condițiile actuale ale pieței.
Pro
-
Primele pentru opțiunile Bermude sunt de obicei mai mici decât cele ale opțiunilor americane.
-
Opțiunile Bermude permit investitorilor să-și exercite opțiunea la date specifice înainte de expirare.
Contra
-
Primele pentru opțiunile Bermude sunt mai scumpe decât opțiunile europene.
-
Funcția de exercițiu timpuriu nu garantează că va fi cel mai avantajos moment pentru exerciții.