Obligațiuni pentru împrumuturi de obligațiuni

Ce este împrumutul de obligațiuni pentru obligațiuni?

Împrumutul cu obligațiuni pentru obligațiuni este o structură de creditare utilizată în facilitatea de creditare de securitate a Băncii Rezervei Federale a SUA. Împrumutații, de obicei băncile comerciale, primesc un împrumut de obligațiuni folosind toate sau o parte din propriul portofoliu de obligațiuni pentru garanții. Structura de creditare a obligațiunilor pentru obligațiuni este diferită de structura tradițională a numerarului pentru împrumuturi de obligațiuni a Rezervei Federale, în care împrumutatul ia împrumutul ca numerar.

Chei de luat masa:

• Împrumutul cu obligațiuni pentru obligațiuni este o structură de creditare utilizată în facilitatea de creditare de securitate a Băncii Rezervei Federale a SUA.
• Băncile comerciale primesc un împrumut de obligațiuni folosind toate sau o parte din propriul portofoliu de obligațiuni pentru garanții.
• Structura împrumuturilor obligațiuni pentru obligațiuni este uneori preferabilă împrumuturilor în numerar, deoarece poate permite o mai bună gestionare a numerarului pentru creditor.
• Rezerva Federală împrumută la o rată mai mare decât ratele pe termen scurt pe care băncile le-ar putea obține pe piață.

Înțelegerea împrumuturilor cu obligațiuni

Structura împrumuturilor obligațiuni pentru obligațiuni este uneori preferabilă împrumuturilor în numerar, deoarece poate permite o mai bună gestionare a numerarului pentru creditor. De fapt, pentru a încuraja băncile să caute mai întâi finanțare din surse normale de piață, Rezerva Federală împrumută la o rată mai mare și, prin urmare, este mai scumpă decât ratele pe termen scurt pe care băncile le-ar putea obține pe piață în condiții normale.  Rezerva Federală utilizează uneori această structură pentru a ajuta la minimizarea impactului asupra nivelului agregat de numerar disponibil în sistemul bancar.

Împrumuturi obligațiuni la bănci comerciale

Împrumuturile Rezervei Federale acordate băncilor comerciale și altor instituții de depozitare, care este de obicei cunoscută sub numele deîmprumuturi cu ferestre de reduceri, pentru a ajuta băncile să depășească dificultățile pe care le-ar putea avea în obținerea finanțării. Aceste dificultăți pot varia de la probleme comune, cum ar fi presiunile de finanțare legate de abateri neașteptate ale împrumuturilor și depozitelor unei bănci, la evenimente extraordinare, precum cele care au avut loc după atacurile teroriste din 11 septembrie 2001 sau în timpul crizei financiare din 2008.

În toate cazurile, banca centrală a SUA acordă împrumuturi atunci când finanțarea normală a pieței nu poate satisface nevoile de finanțare ale băncilor comerciale. Deși împrumuturile obligațiuni pentru obligațiuni nu au fost concepute pentru a fi utilizate ca o formă consistentă de împrumut în condiții normale de piață, sunt disponibile pentru a acoperi evoluțiile neprevăzute.

De ce împrumuturile de obligațiuni sunt mai scumpe pentru bănci

În general, băncile preferă să împrumute de la alte bănci, deoarece rata dobânzii este mai ieftină, iar împrumuturile nu necesită garanții. Băncile vor împrumuta de obicei obligațiuni de la Rezerva Federală numai atunci când suferădeficiențe de lichiditate pe termen scurtși au nevoie de o infuzie rapidă de numerar. Din acest motiv, volumul împrumuturilor de obligațiuni ale Rezervei Federale către bănci tinde să crească considerabil în perioadele de dificultate economică, când toate băncile se confruntă cu un anumit grad de presiune a lichidității.

Pentru a minimiza riscul ca Rezerva Federală să suporte pierderi din împrumuturile obligațiuni cu obligațiuni, băncile trebuie să garanteze garanții sub formă de obligațiuni din propriile portofolii. Din 1913, când a fost înființată Rezerva Federală, banca centrală nu a pierdut niciodată bani din împrumuturile sale cu ferestre de reduceri, inclusiv împrumuturile de la obligațiuni la bănci comerciale.