Investiții de jos în sus

Ce investește de jos în sus?

Investițiile de jos în sus reprezintă o abordare de investiții care se concentrează pe analiza acțiunilor individuale și care subliniază semnificația ciclurilor macroeconomice și a ciclurilor de piață. În investițiile ascendente, investitorul își concentrează atenția asupra unei anumite companii și a fundamentelor acesteia, mai degrabă decât asupra industriei în care acționează acea companie sau asupra economiei în ansamblu. Această abordare presupune că companiile individuale se pot descurca bine chiar și într-o industrie care nu este performantă, cel puțin pe o bază relativă.

Investițiile de jos în sus îi obligă pe investitori să ia în considerare în primul rând factorii microeconomici. Acești factori includ sănătatea financiară generală a unei companii, analiza situațiilor financiare, produsele și serviciile oferite, cererea și oferta și alți indicatori individuali ai performanței corporative de-a lungul timpului. De exemplu, strategia de marketing sau structura organizațională unică a unei companii poate fi un indicator principal care determină investitorul de jos în sus să investească. Alternativ, neregulile contabile din situațiile financiare ale unei anumite companii pot indica probleme pentru o firmă dintr-un alt sector industrial în plină expansiune.

Chei de luat masa

• Investițiile de jos în sus reprezintă o abordare de investiții care se concentrează pe analiza acțiunilor individuale și care subliniază semnificația ciclurilor macroeconomice și a ciclurilor de piață.
• În investițiile de jos în sus, investitorul își concentrează atenția asupra unei anumite companii și a fundamentelor acesteia, mai degrabă decât pe investițiile de sus în jos care privesc mai întâi grupurile din industrie sau economia mai mare.
• Abordarea ascendentă presupune că companiile individuale se pot descurca chiar și într-o industrie care nu are performanțe, cel puțin pe o bază relativă.

Cum funcționează investițiile de jos în sus

Abordarea de jos în sus este opusul investițiilor de sus în jos, care este o strategie care ia în considerare mai întâi factorii macroeconomici atunci când ia o decizie de investiție. În schimb, investitorii de sus în jos se uită la performanța extinsă a economiei și apoi caută industrii care au performanțe bune, investind în cele mai bune oportunități din cadrul industriei respective. În schimb, luarea unor decizii solide bazate pe o strategie de investiții ascendentă implică alegerea unei companii și acordarea acesteia unei revizuiri amănunțite înainte de a investi. Aceasta include familiarizarea cu rapoartele publice de cercetare ale companiei.

De cele mai multe ori, investițiile ascendente nu se opresc la nivelul firmelor individuale, deși aceasta este dimensiunea în care începe analiza și unde se acordă cea mai mare pondere. Grupul industrial, sectorul economic, piața și factorii macroeconomici sunt aduși la rândul lor în analiza generală, dar începând de la partea de jos și pornind de la scară.

Investitorii de jos în sus sunt, de obicei, cei care utilizează strategii de cumpărare și deținere pe termen lung, care se bazează puternic pe analize fundamentale. Acest lucru se datorează faptului că o abordare de jos în sus a investițiilor oferă investitorului o înțelegere profundă a unei singure companii și a acțiunilor sale, oferind informații despre potențialul de creștere pe termen lung al unei investiții. Investitorii de sus în jos, pe de altă parte, pot fi mai oportuniști în strategia lor de investiții și pot căuta să intre și să părăsească rapid poziții pentru a obține profituri din mișcările pieței pe termen scurt.

Investitorii de jos în sus pot avea cel mai mare succes atunci când investesc într-o companie pe care o folosesc în mod activ și o cunosc de la sol. Companiile precum Facebook, Google și Tesla sunt exemple bune ale acestei idei, deoarece fiecare are un produs de consum bine cunoscut, care poate fi utilizat în fiecare zi. Atunci când un investitor privește o companie dintr-o perspectivă ascendentă, el înțelege mai întâi în mod inerent valoarea ei din perspectiva relevanței pentru consumatorii din lumea reală.

Exemplu de abordare de jos în sus

Facebook (NYSE: FB) este un candidat potențial bun pentru o abordare ascendentă, deoarece investitorii își înțeleg bine produsele și serviciile. Odată ce un candidat precum Facebook este identificat ca o companie „bună”, un investitor realizează o scufundare profundă în structura sa de management și organizațională, situațiile financiare, eforturile de marketing și prețul pe acțiune. Aceasta ar include calcularea raporturilor financiare pentru companie, analizarea modului în care aceste cifre s-au schimbat de-a lungul timpului și proiectarea creșterii viitoare.

Apoi, analistul face un pas în plus față de firma individuală și ar compara finanțele Facebook cu cele ale concurenților săi și ale colegilor din industrie din social media și industria internetului. Dacă faceți acest lucru, puteți arăta dacă Facebook este diferit de colegii săi sau dacă prezintă anomalii pe care alții nu le au. Următorul pas în sus este de a compara Facebook cu domeniul de aplicare mai larg al companiilor de tehnologie, pe o bază relativă. După aceea, se iau în considerare condițiile generale ale pieței, cum ar fi dacă raportul P / E al Facebook este în concordanță cu S&P 500 sau dacă piața bursieră se află pe o piață bull generală. În cele din urmă, datele macroeconomice sunt incluse în luarea deciziilor, analizând tendințele șomajului, inflației, ratelor dobânzilor, creșterii PIB și așa mai departe.

Odată ce toți acești factori sunt încorporați în decizia unui investitor, începând de jos în sus, atunci se poate lua o decizie de a face o tranzacție.

1:09

Investiții de jos în sus versus de sus în jos

După cum am văzut, investițiile ascendente încep cu datele financiare ale unei companii individuale și apoi adaugă din ce în ce mai multe straturi macro de analiză. În schimb, un investitor de sus în jos va examina mai întâi diverși factori macroeconomici pentru a vedea cum acești factori pot afecta piața generală și, prin urmare, stocul în care sunt interesați să investească. Vor analiza  produsul intern brut (PIB), reducerea sau creșterea  ratelor dobânzii, a  inflației  și a prețului  mărfurilor  pentru a vedea unde se   poate îndrepta piața de valori. Aceștia vor analiza, de asemenea, performanța sectorului general sau a industriei în care se află un stoc. Acești investitori cred că, dacă sectorul se descurcă bine, sunt șanse, acțiunile pe care le examinează vor avea rezultate bune. Acești investitori ar putea analiza modul în care factori externi, cum ar fi creșterea prețurilor la petrol sau mărfuri sau modificări ale ratelor dobânzii, vor afecta anumite sectoare față de altele și, prin urmare, companiile din aceste sectoare.

De exemplu, dacă prețul unei mărfuri precum petrolul crește și compania în care iau în considerare investițiile, folosește cantități mari de petrol pentru a-și produce produsul, investitorul va lua în considerare cât de puternic va avea un efect creșterea prețurilor la petrol asupra profiturile companiei. Așadar, abordarea lor începe foarte larg, privind  macroeconomia, apoi sectorul și apoi stocurile. Investitorii de sus în jos ar putea alege, de asemenea, să investească într-o țară sau regiune, dacă economia sa merge bine Deci, de exemplu, dacă acțiunile europene se clatină, investitorul va rămâne în afara Europei și, în schimb, poate vărsa bani în acțiunile din Asia dacă regiunea este în creștere rapidă. 

Investitorii de jos în sus vor cerceta elementele fundamentale ale unei companii pentru a decide dacă investesc sau nu în ea. Pe de altă parte, investitorii de sus în jos iau în considerare condițiile economice și de piață mai largi atunci când aleg acțiuni pentru portofoliul lor.