Calculul beta în Excel: portofoliu matematic pentru investitorul mediu

Pentru a măsura riscul unei anumite acțiuni, mulți investitori apelează la  beta. Deși o mulțime de site-uri financiare le oferă, ce riscuri vă asumați folosind unul dintre beta-urile furnizate de o sursă externă? Betele furnizate pentru dvs. de serviciile online au intrări variabile necunoscute, care, probabil, nu sunt adaptabile la portofoliul dvs. unic. Beta poate fi calculată în mai multe moduri, deoarece variabilele pentru intrare depind de orizontul dvs. de timp de investiție, de viziunea dvs. despre ceea ce constituie „piața” și de alți factori. Aceasta înseamnă că o versiune personalizată este cea mai bună. 

Aflați cum să vă calculați propria versiune beta utilizând Microsoft Excel pentru a oferi o măsură de risc personalizată pentru portofoliul dvs. individual.

Chei de luat masa

• Beta este o măsură a riscului relativ al unei anumite acțiuni pentru piața de valori mai largă.
• Beta analizează corelația în mișcarea prețurilor între acțiuni și indicele S&P 500.
• Beta poate fi calculată folosind Excel pentru a determina riscul stocului pe cont propriu.

Furnizat Beta vs. Beta calculată

Începeți examinând intervalul de timp ales pentru calcularea beta. Betele furnizate sunt calculate cu perioade de timp necunoscute consumatorilor lor. Acest lucru pune o problemă unică utilizatorilor finali, care au nevoie de această măsurare pentru a evalua riscul portofoliului. Investitorii pe termen lung vor dori cu siguranță să evalueze riscul pe o perioadă mai lungă de timp decât un comerciant de poziție care își întoarce portofoliul la fiecare câteva luni.

O altă problemă poate fi indexul utilizat pentru calcularea beta. Majoritatea beta-urilor furnizate utilizează standardul american al indicelui S&P 500. Dacă portofoliul dvs. conține acțiuni care se extind dincolo de granițele SUA, cum ar fi o companie care are sediul și operează în China, este posibil ca S&P 500 să nu fie cea mai bună măsură a pieței. Prin calcularea propriei versiuni beta, vă puteți ajusta pentru aceste diferențe și puteți crea o imagine mai cuprinzătoare a riscului.

Un avantaj distinct al calculului beta propriu-zis este abilitatea de a evalua fiabilitatea beta prin calcularea coeficientului de determinare sau, așa cum este mai bine cunoscut, r-pătrat. Acesta este un instrument puternic care poate determina cât de bine măsoară riscul beta. Intervalul acestei statistici este zero la unu. Cu cât r-pătratul este mai aproape de unul, cu atât beta-ul tău este mai fiabil.

Un alt factor necunoscut al betelor prefabricate este metoda utilizată pentru a le calcula. Există două modalități de calcul: regresia și modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM). CAPM este utilizat mai frecvent în finanțele academice; practicienii în investiții folosesc mai des tehnica de regresie. Aceasta permite o explicație mai bună a randamentelor aferente pieței, mai degrabă decât o explicație teoretică a randamentului general al unui activ, care ia în considerare ratele dobânzii, precum și randamentele pieței. 

Inevitabil, există și dezavantaje în a face asta singur. Problema principală este timpul implicat. Calculul dvs. beta durează mai mult decât să faceți acest lucru printr-un site web, dar de data aceasta poate fi redus semnificativ folosind programe precum Microsoft Excel sau Open Office Calc.

Pași preliminari și calcularea beta

După ce ați decis un interval de timp care se aliniază la orizontul dvs. de timp de investiție și ați ales un indice adecvat, puteți trece la colectarea datelor. Căutați prețurile istorice ale fiecărui capital propriu pentru a găsi informațiile de dată adecvate care se potrivesc orizontului dvs. de timp ales. Pe unele site-uri, veți avea opțiunea de a descărca informațiile sub formă de foaie de calcul. Alegeți această opțiune și salvați foaia de calcul. Faceți același lucru și pentru indexul ales. 

Copiați ambele coloane de preț de închidere într-o nouă foaie de calcul. Ar trebui să fie în ordine de la cele mai noi la cele mai vechi. Pentru a obține formatul corect de calcul trebuie să convertim aceste prețuri în procente de rentabilitate atât pentru indicele cât și pentru prețul acțiunilor. Pentru a face acest lucru, luați doar prețul de azi minus prețul de ieri și împărțiți răspunsul la prețul de ieri. Rezultatul este modificarea procentuală. Mai jos este un exemplu care arată acest lucru în Excel.

Figura 1: Rezultate

Calculul beta prin regresie este pur și simplu covarianța celor două matrice împărțite la varianța matricei indicelui. Formula este prezentată mai jos.

Beta = COVAR (E2: E99, D2: D99) / VAR (D2: D99)

Un avantaj pe care l-am discutat mai devreme este capacitatea de a evalua fiabilitatea beta-ului dvs. Acest lucru se face calculând r-pătrat. De aici introducem cele două matrice care conțin modificările procentuale. Mai jos este această formulă în Excel.

R-Squared = RSQ (D2: D99, E2: E99)

Linia de fund

Deși calcularea propriilor beta poate fi consumatoare de timp comparativ cu utilizarea betelor furnizate de servicii, acestea oferă o privire mai bună asupra riscului prin personalizare. În plus, putem măsura, de asemenea, fiabilitatea acestei măsurări de risc prin calcularea r-pătrat. Aceste avantaje sunt un instrument valoros pentru un arsenal de investiții și ar trebui să fie utilizate de orice investitor serios.