Folosind strategii de tranzacționare în calendar și opțiuni de răspândire

Când condițiile pieței se prăbușesc, opțiunile sunt un instrument valoros pentru investitori. Unii investitori tremură la menționarea cuvântului opțiuni, dar există multe strategii de opțiuni disponibile pentru a ajuta la reducerea riscului de volatilitate a pieței. Răspândirea calendarului este o metodă de utilizat în orice climat de piață.

Chei de luat masa

• Există multe strategii de opțiuni disponibile pentru a ajuta la reducerea riscului de volatilitate a pieței; răspândirea calendarului este o metodă de utilizat în orice climat de piață.
• Spreadurile de calendar sunt o modalitate excelentă de a combina avantajele spread-urilor și tranzacțiilor cu opțiuni direcționale în aceeași poziție.
• O marjă de calendar lungă este o strategie bună de utilizat atunci când se așteaptă ca prețurile să expire la prețul de grevă la expirarea opțiunii din prima lună.

Spreadurile de calendar sunt o modalitate excelentă de a combina avantajele spread-urilor și tranzacțiilor cu opțiuni direcționale în aceeași poziție. În funcție de modul în care un investitor pune în aplicare această strategie, acesta își poate asuma fie:

1. O poziție neutră pe piață, care poate fi lansată de câteva ori pentru a plăti costul spread-ului, profitând în același timp de decăderea timpului
2. O poziție neutră pe piață pe termen scurt, cu o prejudecată direcțională pe termen lung, dotată cu un potențial de câștig nelimitat

Oricum ar fi, comerțul poate oferi multe avantaje pe care un apel simplu sau vechi nu le poate oferi singur.

---

Opțiunile sunt o modalitate de a ajuta la reducerea riscului de volatilitate a pieței.

Spread-uri lungi de calendar

Un spread de calendar lung – denumit adesea spread de timp – este cumpărarea și vânzarea unei opțiuni de achiziție sau cumpărarea și vânzarea unei opțiuni de vânzare cu același preț de vânzare, dar cu luni de expirare diferite. În esență, dacă un comerciant vinde o opțiune cu termen scurt și cumpără o opțiune cu termen mai lung, rezultatul este debitul net în cont. Vânzarea opțiunii cu termen scurt reduce prețul opțiunii cu termen lung, făcând tranzacția mai puțin costisitoare decât cumpărarea opțiunii cu termen lung. Deoarece cele două opțiuni expiră în luni diferite, această tranzacție poate lua multe forme diferite pe măsură ce trec lunile de expirare.

Există două tipuri de spread-uri lungi de calendar: call și put. Există avantaje inerente în tranzacționarea unui calendar put peste un calendar de apeluri, dar ambele sunt tranzacții ușor acceptabile. Dacă un comerciant folosește apeluri sau apeluri depinde de sentimentul vehiculului de investiții subiacent. Dacă un comerciant este optimist, ar cumpăra un spread de apel calendaristic. Dacă un comerciant este ursos, ar cumpăra un calendar de vânzare.

O marjă de calendar lungă este o strategie bună de utilizat atunci când se așteaptă ca prețurile să expire la prețul de grevă la expirarea opțiunii din prima lună. Această strategie este ideală pentru un comerciant al cărui sentiment pe termen scurt este neutru. În mod ideal, opțiunea cu termen scurt va expira din bani. Odată ce acest lucru se întâmplă, traderul rămâne cu o poziție lungă de opțiune.

Dacă traderul are în continuare o prognoză neutră, poate alege să vândă o altă opțiune împotriva poziției lungi, intrând într-un alt spread. Pe de altă parte, dacă comerciantul simte acum că acțiunile vor începe să se deplaseze în direcția prognozei pe termen mai lung, comerciantul poate lăsa poziția lungă în joc și poate profita de avantajele unui potențial de profit nelimitat.

Planificarea comerțului

Primul pas în planificarea unei tranzacții este identificarea sentimentului pieței și a unei previziuni a condițiilor pieței în următoarele câteva luni. Să presupunem că un comerciant are o perspectivă descendentă pe piață, iar sentimentul general nu prezintă semne de schimbare în următoarele câteva luni. În acest caz, un comerciant ar trebui să ia în considerare un calendar de vânzare.

Această strategie poate fi aplicată unui fond, un indice sau un fond tranzacționat la bursă (ETF). Cu toate acestea, pentru cele mai bune rezultate, un comerciant ar putea lua în considerare un vehicul lichid cu diferențe restrânse între prețurile licitate și cerere. Pentru exemplul nostru, folosim media industrială Dow Jones.

Pe această diagramă de cinci ani (Figura 1), acțiunea recentă a prețurilor indică un model invers cunoscut sub numele de modelul cap-și-umeri. Prețurile au confirmat acest model, ceea ce sugerează un dezavantaj continuu.

Într-o diagramă de un an, prețurile vor părea supravândute, iar prețurile se consolidează pe termen scurt. Pe baza acestor valori, o răspândire a calendarului ar fi potrivită. Dacă prețurile se consolidează pe termen scurt, opțiunea cu termen scurt ar trebui să expire din bani. Opțiunea mai vechi ar fi un activ valoros odată ce prețurile încep să reia tendința descendentă.

Pe baza prețului afișat în graficul DIA, care este de 113,84 dolari, ne uităm la prețurile puterilor din iulie și august 113. Iată cum arată tranzacția:

• Cumpărat în septembrie DIA 113 pune: – 4,30 USD
• Vândut iulie DIA 113 pune: + 1,76 USD
• Debit net: – 2,54 USD

La intrarea în tranzacție, este important să știți cum va reacționa. De obicei, spread-urile se mișcă mai încet decât majoritatea strategiilor de opțiuni, deoarece fiecare poziție o compensează ușor pe cealaltă pe termen scurt. Dacă DIA rămâne peste 113 USD la expirarea lunii iulie, atunci puterea din iulie va expira fără valoare, lăsând investitorul mult pe puterea din 113 septembrie. În acest caz, comerciantul va dori ca piața să se deplaseze cât mai mult posibil la dezavantaj. Cu cât se mișcă mai mult, cu atât acest comerț devine mai profitabil.

Dacă prețurile sunt mai mici de 113 USD, investitorul poate alege să lanseze poziția în acel moment, ceea ce înseamnă că ar cumpăra înapoi putul din 113 iulie și ar vinde un put din 113 august. În cazul în care traderul este din ce în ce mai scăzut pe piață în acel moment, poate părăsi poziția ca pe o poziție lungă.

Ultimii pași implicați în acest proces sunt ca comerciantul să stabilească un plan de ieșire și să-și gestioneze corect riscul. Dimensiunea corectă a poziției va ajuta la gestionarea riscului, dar un comerciant ar trebui să se asigure, de asemenea, că are în vedere o strategie de ieșire atunci când ia tranzacția. În starea actuală, pierderea maximă în această tranzacție este datoria netă de 2,54 USD.

Sfaturi de tranzacționare

Există câteva sfaturi de tranzacționare de luat în considerare atunci când calendarul de tranzacționare se răspândește.

Alegeți lunile de expirare ca pentru un apel acoperit

Atunci când tranzacționați un spread calendaristic, strategia trebuie considerată un apel acoperit. Singura diferență este că investitorul nu deține acțiunile subiacente, dar investitorul deține dreptul de a cumpăra acțiunile subiacente.

Tratând această tranzacție ca pe un apel acoperit, comerciantul poate alege rapid lunile de expirare. Atunci când selectați data de expirare a opțiunii lungi, este înțelept ca un comerciant să renunțe la cel puțin două până la trei luni, în funcție de prognoza lor. Cu toate acestea, atunci când selectați greva scurtă, este o bună practică să vindeți întotdeauna cea mai scurtă opțiune disponibilă. Aceste opțiuni își pierd valoarea cel mai repede și pot fi lansate lună în lună pe parcursul vieții tranzacției.

Piciorul într-un calendar răspândit

Pentru comercianții care dețin apeluri sau pune împotriva unui stoc, ei pot vinde o opțiune împotriva acestei poziții și piciorul  într – o răspândire calendar în orice punct. De exemplu, dacă un comerciant deține apeluri pe un anumit stoc și a făcut o mișcare semnificativă în sensul creșterii, dar recent s-a nivelat. Un comerciant poate vinde un apel împotriva acestei acțiuni dacă este neutru pe termen scurt. Comercianții pot utiliza această legging în strategie pentru a scăpa de scufundări într-o tendință ascendentă.

Planul de gestionare a riscului

Sfatul de tranzacționare final se referă la gestionarea riscului. Un comerciant ar trebui să își planifice dimensiunea poziției în jurul pierderii maxime ale tranzacției și să încerce să reducă pierderile atunci când au stabilit că tranzacția nu mai intră în sfera previziunilor lor.

Riscuri

Upside limitat în primele etape

Tranzacționarea în calendar are o creștere limitată atunci când ambele picioare sunt în joc. Cu toate acestea, odată ce expiră opțiunea scurtă, poziția lungă rămasă are un potențial de profit nelimitat. În primele etape ale acestui comerț, este o strategie de tranzacționare neutră. Dacă stocul începe să se miște mai mult decât se anticipase, acest lucru poate duce la câștiguri limitate.

Fiți conștienți de datele de expirare

Datele de expirare implică un alt risc. Pe măsură ce se apropie data de expirare a opțiunii scurte, trebuie luate măsuri. Dacă opțiunea scurtă expiră din bani (OTM), contractul expiră fără valoare. Dacă opțiunea este în bani, comerciantul ar trebui să ia în considerare cumpărarea opțiunii la prețul pieței. După ce comerciantul a acționat cu opțiunea scurtă, comerciantul poate decide dacă să lanseze poziția.

Cronometrează o intrare bine

Ultimul risc de evitat atunci când se schimbă calendarul de tranzacționare este o intrare intempestivă. Momentul pieței este mult mai puțin critic atunci când tranzacționarea se răspândește, dar o tranzacție nepotrivită poate duce la o pierdere maximă foarte rapid. Un comerciant înțelept analizează starea pieței generale pentru a se asigura că tranzacționează în direcția tendinței de bază a acțiunii.

Linia de fund

O răspândire calendaristică lungă este o strategie de tranzacționare neutră, deși, în unele cazuri, poate fi o strategie de tranzacționare direcțională. Se folosește atunci când un comerciant se așteaptă la o mișcare treptată sau laterală pe termen scurt și are mai multă tendință de direcție pe durata de viață a opțiunii mai vechi. Această tranzacție se construiește prin vânzarea unei opțiuni cu termen scurt și prin cumpărarea unei opțiuni cu termen mai lung, rezultând un debit net. Această răspândire este creată fie cu apeluri, fie cu puteri și, prin urmare, poate fi o strategie alcista sau bearish. Comerciantul dorește ca opțiunea cu termen scurt să se descompună într-un ritm mai rapid decât opțiunea cu termen mai lung.