Apel

Ce este un apel?

Un apel poate însemna două lucruri. Se poate referi la un contract de opțiune care oferă proprietarului dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra o cantitate specificată dintr-un titlu de bază la un preț specificat într-un timp specificat. Se poate referi, de asemenea, la o licitație prin apel, moment în care cumpărătorii stabilesc un preț maxim acceptabil de cumpărare, iar vânzătorii stabilesc prețul minim satisfăcător pentru a vinde un titlu pe o bursă. Potrivirea cumpărătorilor și a vânzătorilor în acest proces crește lichiditatea și scade volatilitatea. Licitația este uneori denumită piață de apeluri.

Chei de luat masa

• Un apel se poate referi la o licitație de apel sau la o opțiune de apel.
• O licitație prin apel este o metodă de tranzacționare utilizată pe piețele nelichide pentru a determina prețurile de securitate. O opțiune de achiziție este un drept, dar nu o obligație, pentru un cumpărător de a cumpăra un instrument de bază la un anumit preț de reducere într-un anumit interval de timp.

Bazele unui apel

O licitație de apel  este, de asemenea, cunoscută sub numele de piață de apeluri. Licitația prin apel este un tip de metodă de tranzacționare la o bursă de valori mobiliare, în care prețurile sunt determinate de tranzacționare într-un anumit timp și perioadă. O  opțiune de achiziție este un produs derivat care este tranzacționat pe o bursă formală sau pe piața de tip over-the-counter  . Termenul de apel este folosit și de creditori atunci când doresc să solicite rambursarea integrală a unui împrumut garantat.

Mai jos este un exemplu de apel lung.

Mai jos este un exemplu de apel scurt.

Optiune

Pentru opțiunile de achiziție, instrumentul de bază ar putea fi o acțiune, o obligațiune, o valută străină, o marfă sau orice alt instrument tranzacționat. Proprietarul apelului are dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra instrumentul de garanție subiacent la un anumit preț de grevă într-o anumită perioadă. Vânzătorul unei opțiuni este uneori numit scriitor. Un vânzător trebuie să îndeplinească contractul, livrând activul suport dacă opțiunea este exercitată.

Atunci când prețul de grevă la apel este mai mic decât prețul de piață la data exercitării, titularul opțiunii poate folosi opțiunea de apel pentru a cumpăra instrumentul la prețul de grevă mai mic. Dacă prețul de piață este mai mic decât prețul de exercitare, apelul expiră neutilizat și fără valoare. O opțiune de apel poate fi vândută și înainte de data scadenței, dacă are o valoare intrinsecă pe baza mișcărilor pieței.

Opțiunea put este opusul unei opțiuni de apel. Proprietarul de vânzare deține dreptul, dar nu și obligația, de a vinde un instrument de bază la prețul și perioada de grevă date. Comercianții cu instrumente financiare derivate combină adesea apelurile și crește, scad sau gestionează în alt mod cantitatea de risc pe care o asumă.

Licitație de apeluri

Într-o licitație de apel, bursa stabilește un anumit interval de timp în care să tranzacționeze o acțiune. Licitațiile sunt cele mai frecvente la bursele mai mici, cu oferirea unui număr limitat de stocuri. Toate valorile mobiliare pot fi solicitate pentru tranzacționare simultan sau pot fi tranzacționate secvențial. Cumpărătorii unui stoc vor stabili prețul maxim acceptabil, iar vânzătorii vor desemna prețul minim acceptabil. Toți comercianții interesați trebuie să fie prezenți în același timp. La încheierea perioadei de apel la licitație, garanția este  nelichidă  până la următoarea sa apelare. Guvernele vor folosi uneori licitații de apeluri atunci când vând note de trezorerie, facturi și obligațiuni.

Este important să ne amintim că comenzile dintr-o licitație de apel sunt comenzi la preț, ceea ce înseamnă că participanții specifică în prealabil prețul pe care sunt dispuși să îl plătească. Participanții la o licitație nu pot limita amploarea pierderilor sau câștigurilor lor, deoarece comenzile lor sunt satisfăcute la prețul ajuns la licitație.

Exemplu de opțiune de apel

Să presupunem că un comerciant cumpără o opțiune de achiziție cu o primă de 2 USD pentru acțiunile Apple la un preț de greutate de 100 USD. Opțiunea este setată să expire o lună mai târziu. Opțiunea de achiziție îi conferă dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra acțiunile companiei Cupertino, care se tranzacționează la 120 USD când a fost scrisă opțiunea, pentru 100 USD o lună mai târziu. Opțiunea va expira fără valoare dacă acțiunile Apple își schimbă mâna cu mai puțin de 100 USD pe lună mai târziu. Dar un punct de preț peste 100 USD va oferi cumpărătorului opțiunea șansa de a cumpăra acțiuni ale companiei la un preț mai mic decât prețul pieței.

Exemplu de licitație de apel

Să presupunem că prețul unei acțiuni ABC va fi determinat folosind o licitație de apel. Există trei cumpărători pentru acțiuni – X, Y și Z. X a plasat o comandă pentru a cumpăra 10.000 de acțiuni ABC pentru 10 USD, în timp ce Y și Z au plasat comenzi pentru 5.000 de acțiuni și 2.500 de acțiuni la 8 USD și respectiv 12 USD. Deoarece X are numărul maxim de comenzi, ea va câștiga oferta și stocul va fi vândut cu 10 USD la bursă. Y și Z vor plăti, de asemenea, același preț ca X. Un proces similar poate fi utilizat pentru a determina prețul de vânzare al unei acțiuni.

Exemple de strategii care utilizează apeluri și puneri includ opțiunea pescăruș.