Rentabilitatea fluxului de numerar al investiției (CFROI)
Ce este rentabilitatea fluxului de numerar al investiției?
O rentabilitate a investiției din fluxul de numerar (CFROI) este o valoare de evaluare care acționează ca un proxy pentru rentabilitatea economică a unei companii. Această rentabilitate este comparată cu costul capitalului, sau rata de actualizare, pentru a determina potențialul cu valoare adăugată. CFROI este definit ca rentabilitatea economică medie a tuturor proiectelor de investiții ale unei companii într-un anumit an. Randamentul investițiilor (ROI) este o măsură a cât de bine o realizează investiții.
Chei de luat masa
- Returnarea fluxului de numerar pe investiție (CFROI) este o valoare de evaluare care analizează fluxul de numerar, în raport cu costul de capital al unei companii.
- CFROI presupune că piețele financiare stabilesc prețurile acțiunilor pe baza fluxului de numerar al unei companii, mai degrabă decât în primul rând pe câștiguri sau alte metrici.
- CFROI oferă investitorilor o perspectivă asupra modului în care o companie funcționează intern, a modului în care compania creează numerar, își finanțează operațiunile și își cheltuiește banii.
- Metrica este văzută ca un mod mai curat de a privi performanța companiei, eliminând așa-numitele distorsiuni ale rezultatelor financiare ale unei companii. CFROI ia în calcul și impactul inflației.
- CFROI poate fi folosit pentru a analiza performanța unei companii în timp sau pentru a compara performanța unei companii cu colegii din sectorul său.
Înțelegerea randamentului fluxului de numerar al investițiilor (CFROI)
FCFROI este o marcă comercială înregistrată a HOLT, o unitate a Credit Suisse, banca elvețiană. HOLT Value Associates, înființată în 1991, a creat această valoare de evaluare, despre care fondatorii credeau că oferă o perspectivă mai bună asupra randamentului economic al unei întregi companii.
Formula pentru CFROI este:
CFROI = OCF / Capital angajat
Unde:
- OCF = Flux de numerar operațional
- Capital angajat = Total capitaluri proprii + datorii pe termen scurt + obligații de leasing de capital + datorii pe termen lung
HOLT a extins conceptul de rată de rentabilitate internă a unui singur proiect (IRR) comparativ cu o rată de obstacol, aplicând un calcul similar pentru întreaga firmă, prin care toate proiectele unei companii sunt derulate prin exercițiul de evaluare și mediat pentru a veni cu o firmă- larg CFROI. Metodologia exclusivă elimină ceea ce se crede că sunt denaturări în contul de profit și pierdere al unei companii și face ajustări pentru inflație, pentru a crea o bază de comparație curată pentru analiza istorică a creării sau distrugerii valorii unei firme individuale în timp. Întrebarea dacă managementul și-a folosit resursele în mod profitabil poate fi răspunsă prin calculele CFROI.
Rata internă de rentabilitate (TIR) este utilizată în bugetarea capitalului pentru a prezice sau estima cât de profitabilă ar putea fi o investiție propusă. Rata de obstacol este cea mai mică sumă pe care o companie se așteaptă să o câștige atunci când investește într-un proiect.
Utilizări ale CFROI
CFROI poate fi, de asemenea, util pentru a compara performanța companiei cu colegii care pot avea diferite opțiuni de finanțare. Accentul pus pe capacitățile de generare de numerar, adevărata bază care stă la baza valorii firme, face posibile comparații universale cu colegii, indiferent dacă este domiciliat în aceeași țară (adică aceleași standarde contabile) sau în străinătate. O fațetă interesantă a CFROI pentru investitori este oportunitatea de a compara prețul acțiunilor companiei cu CFROI. De exemplu, dacă CFROI se ridică, iar această performanță nu se reflectă pe deplin în prețul acțiunilor, investitorii ar putea să profite de această posibilă nepotrivire a evaluării.