Fond amestecat

Ce este un fond amestecat?

Un fond amestecat este un portofoliu format din active din mai multe conturi care sunt combinate. Există fonduri amestecate pentru a reduce costurile de administrare a conturilor constitutive separat.

Fondurile amestecate sunt un tip de fond comun care nu este listat public sau disponibil pentru investitorii individuali cu amănuntul. În schimb, acestea sunt utilizate în planuri de pensii închise, fonduri de pensii, polițe de asigurare și alte conturi instituționale.

Chei de luat masa

• O confuzie este atunci când un manager de investiții acumulează bani de la mai mulți investitori și îi combină într-un singur fond.
• La fel ca fondurile mutuale, fondurile mixte sunt supravegheate și gestionate de administratori de portofoliu care investesc într-o serie de valori mobiliare.
• Spre deosebire de fondurile mutuale, fondurile amestecate nu sunt de regulă reglementate de SEC.
• Fondurile amestecate nu se tranzacționează public și nu sunt disponibile pentru cumpărare individuală; în schimb, acestea apar în conturile instituționale, cum ar fi pensiile, planurile de pensii și polițele de asigurare.

Înțelegerea unui fond amestecat

Combinarea implică combinarea activelor contribuite de investitori într-un singur fond sau vehicul de investiții. Combinarea este o caracteristică principală a majorității fondurilor de investiții. Poate fi, de asemenea, utilizat pentru a combina diferite tipuri de contribuții în diferite scopuri

În multe privințe, fondurile amestecate sunt similare fondurilor mutuale. Ambele sunt administrate profesional de unul sau mai mulți administratori de fonduri. Ambele tipuri de fonduri investesc în instrumente financiare de bază, cum ar fi acțiuni, obligațiuni sau o combinație a ambelor. De asemenea, la fel ca fondurile mutuale, investițiile în fonduri mixte beneficiază de economii de scară, care permit costuri de tranzacționare mai mici pe dolar de investiții și diversificare, care reduce riscul de portofoliu.

Supravegherea fondurilor amestecate

Cu toate acestea, o diferență majoră și importantă este că fondurile amestecate nu sunt reglementate de Securities and Exchange Commission (SEC), ceea ce înseamnă că nu li se cere să prezinte o varietate de informații detaliate. Fondurile mutuale, pe de altă parte, trebuie să se înregistreze la SEC și să respecte Legea societății de investiții din 1940, oferindu-le astfel cerințe de divulgare împovărătoare. Cu toate acestea, fondurile amestecate nu sunt complet lipsite de supraveghere: sunt supuse revizuirii de către Biroul controlorului valutar al Statelor Unite, precum și de către autoritățile de reglementare individuale.

În timp ce fondurile mutuale au un prospect, fondurile amestecate au o descriere sumară a planului (SPD) care oferă mai multe detalii, care descriu obiectivele fondului, strategia de investiții și contextul managerilor săi. Documentul SPD precizează drepturile și obligațiile la care se pot aștepta participanții la plan și beneficiarii. Orice participant la un fond amestecat citește cu atenție SPD.

Pro și dezavantaje ale fondurilor amestecate

Gradul mai scăzut de reglementare are ca rezultat cheltuieli juridice și costuri de operare mai mici pentru un fond amestecat. Cu cât costurile sunt mai mici, cu atât este mai puțin atractivă rentabilitatea unui fond. Dacă un fond mixt și un fond mutual comparabil înregistrează exact aceeași performanță brută, randamentul net al fondului amestecat ar fi probabil mai bun, deoarece cheltuielile sale erau mai mici decât cele ale fondului mutual.

Un dezavantaj al fondurilor amestecate este că acestea nu au simboluri și nu sunt tranzacționate public. Această lipsă de informații publice poate face dificilă pentru investitorii externi să urmărească câștigurile de capital, dividendele și veniturile din dobânzi ale fondului. Cu fondurile mutuale, aceste informații sunt mult mai transparente.

Pro

• Gestionat profesional

• Portofoliu diversificat

• Taxe și cheltuieli mai mici

• Economie de scară

Contra

• Ilichid

• Mai puțin transparent / mai greu de urmărit

• Nu este reglementat de SEC

• Valabilitate limitata

Exemplu real din lume de fond amestecat

La fel ca un fond mutual, Fondul Fidelity Contrafund Commingled are un administrator de portofoliu și dezvăluie public informații pertinente prin rapoarte trimestriale. Un fond de capitaluri proprii, se concentrează pe stocuri cu creștere cu capitalizare mare, cu ponderi majore în tehnologia informației, servicii de comunicații, companii financiare și asistență medicală. Începând cu 31 martie 2019, avea active de 22,6 miliarde USD.

Fondul mixt Contrafund are un raport de cheltuieli de 0,43%, mai mic decât raportul mediu de cheltuieli al fondurilor mutuale – inclusiv omologul său de fonduri mutuale, Fidelity Contrafund (FCNTX), cu un raport de cheltuieli de 0,82%. De la înființarea sa în 2014, fondul a avut o rentabilitate anualizată de 11,96%. Un ipotetic 10.000 de dolari investiți în fond ar avea o valoare de 18.000 de dolari față de 17.161 de dolari pentru aceeași investiție în indicele S&P 500.

Amestec ilegal

În unele cazuri, amestecul de fonduri poate fi ilegal. Acest lucru se întâmplă de obicei atunci când un manager de investiții combină banii clienților cu ai lor sau ai firmei lor, încălcând un contract. Detaliile unui   acord de administrare a activelor sunt prezentate de obicei într-un contract de administrare a investițiilor. Un administrator de investiții are responsabilitatea fiduciară de a gestiona activele în conformitate cu anumite specificații și standarde. Activele acceptate să fie administrate ca separate nu pot fi amestecate de către consilierul în investiții.

Pot apărea și alte situații în care contribuțiile oferite de o persoană fizică sau de un client trebuie gestionate cu o atenție deosebită. Acest lucru se poate întâmpla în cazuri juridice, conturi de clienți corporativi și tranzacții imobiliare.