Condor Spread
Ce este un Spread Condor?
Un spread condor este o strategie de opțiuni nedirecționale care limitează atât câștigurile, cât și pierderile, încercând în același timp să profite de volatilitate redusă sau ridicată. Există două tipuri de spread-uri de condor. Un condor lung caută să profite de o volatilitate scăzută și de puțină sau deloc mișcare a activului de bază. Un condor scurt caută să profite de volatilitatea ridicată și de o mișcare considerabilă a activului subiacent în ambele direcții.
Înțelegerea răspândirilor Condor
Scopul unei strategii condor este de a reduce riscul, dar care vine cu un potențial de profit redus și costurile asociate tranzacționării mai multor categorii de opțiuni. Spread-urile Condor sunt similare spread-urilor fluture, deoarece profitează din aceleași condiții ale activului subiacent. Diferența majoră este zona de profit maxim sau punctul dulce, pentru un condor este mult mai larg decât cel pentru un fluture, deși compromisul este un potențial de profit mai mic. Ambele strategii folosesc patru opțiuni, fie toate apelurile sau toate puts.
Ca strategie combinată, un condor implică mai multe opțiuni, cu date de expirare identice, cumpărate și / sau vândute în același timp. De exemplu, un condor lung care utilizează apeluri este același lucru cu efectuarea atât a unui apel lung în bani, fie a unui apel de tip bull, cât și a unui apel scurt în afara banilor sau a unui apel de tip bear. Spre deosebire de o răspândire lungă de fluture, cele două sub-strategii au patru prețuri de grevă, în loc de trei. Profitul maxim se obține atunci când spread-ul de apel scurt expiră fără valoare, în timp ce activul suport se închide la sau peste prețul de așteptare mai mare în spread-ul de apeluri lungi.
Chei de luat masa
- Un spread condor este o strategie de opțiuni nedirecționale care limitează atât câștigurile, cât și pierderile, încercând în același timp să profite de volatilitatea redusă sau ridicată.
- Un condor lung caută să profite de o volatilitate scăzută și puțină sau deloc mișcare a activului subiacent, în timp ce un condor scurt caută să profite de o volatilitate ridicată și o mișcare mare a activului subiacent în ambele direcții.
- Un spread de condor este o strategie combinată care implică mai multe opțiuni achiziționate și / sau vândute în același timp.
Tipuri de spread-uri Condor
1. Condor lung cu apeluri
Acest lucru are ca rezultat un DEBIT net pe cont.
- Cumpărați un apel cu prețul de avertizare A (cel mai mic avertisment):
- Vindeți un apel cu preț de așteptare B (al doilea cel mai mic):
- Vindeți un apel cu preț de așteptare C (al doilea cel mai mare)
- Cumpărați un apel cu preț de așteptare D (cel mai mare avertisment)
La început, activul de bază ar trebui să fie aproape de mijlocul grevei B și greva C. Dacă nu se află la mijloc, atunci strategia ia o îndoială ușor alcătească sau urcată. Rețineți că pentru un fluture lung, loviturile B și C ar fi la fel.
2. Condor lung cu Puts
Acest lucru are ca rezultat un DEBIT net pe cont.
- Cumpărați un put cu prețul de lovire A
- Vindeți un put cu prețul de grevă B
- Vindeți un put cu preț de greutate C
- Cumpărați un put cu prețul de greutate D
Curba profitului este aceeași ca și pentru condorul lung cu apeluri.
3. Condor scurt cu apeluri
Acest lucru are ca rezultat un CREDIT net pe cont.
- Vindeți un apel cu prețul de avertizare A (cel mai mic avertisment)
- Cumpărați un apel cu preț de așteptare B (al doilea cel mai mic)
- Cumpărați un apel cu preț de așteptare C (al doilea cel mai mare)
- Vindeți un apel cu prețul de așteptare D (cel mai mare avertisment)
4. Condor scurt cu Puts
Acest lucru are ca rezultat un CREDIT net pe cont.
- Vindeți un put cu prețul de atac A (cel mai mic grevă)
- Cumpărați un put cu preț de lovire B (al doilea cel mai mic)
- Cumpărați un put cu prețul de atac C (al doilea cel mai mare)
- Vindeți un put cu preț de atac D (cel mai mare grevă)
Curba profitului este aceeași cu cea a condorului scurt cu apeluri.
Exemplu de Condor lung împrăștiat cu apeluri
Scopul este de a profita de volatilitatea scăzută proiectată și de acțiunea neutră a prețului în activul suport. Profitul maxim se realizează atunci când prețul activului de bază se încadrează între cele două greve medii la expirare minus costul pentru implementarea strategiei și comisioanelor. Riscul maxim este costul implementării strategiei, în acest caz un DEBIT net, plus comisioanele. Două puncte de echilibru (BEP): BEP1, unde costul de implementare se adaugă la cel mai mic preț de greutate și BEP2, unde costul de implementare este scăzut din cel mai mare preț de greutate.
- Cumpărați 1 apel ABC 45 la 6,00, rezultând un DEBIT de 6,00 USD
- Vindeți un apel ABC 50 la 2,50, rezultând un CREDIT de 2,50 USD
- Vindeți un apel ABC 55 la 1,50, rezultând un CREDIT de 1,50 USD
- Cumpărați 1 apel ABC 60 la 0,45, rezultând un DEBIT de 0,45 USD
- DEBIT net = (2,45 USD)
- Profit maxim = 5 USD – 2,45 USD = 2,55 USD mai puține comisioane.
- Risc maxim = 2,45 USD plus comisioane.
Exemplu de scurt Condor împrăștiat cu Puts
Scopul este de a profita de volatilitatea ridicată proiectată și de prețul activului subiacent depășind greutățile cele mai mari sau cele mai mici. Profitul maxim este CREDITUL net primit din implementarea strategiei minus orice comisioane. Riscul maxim este diferența dintre prețurile de grevă medii la expirare minus costul de implementare, în acest caz un CREDIT net și comisioane. Două puncte de rentabilitate (BEP) – BEP1, unde costul de implementare se adaugă la cel mai mic preț de greutate și BEP2, unde costul de implementare este scăzut din cel mai mare preț de greutate.
- Vindeți 1 ABC 60 pus la 6,00, rezultând un CREDIT de 6,00 USD
- Cumpărați 1 ABC 55 pus la 2,50, rezultând un DEBIT de 2,50 USD
- Cumpărați 1 ABC 50 pus la 1,50, rezultând un DEBIT de 1,50 USD
- Vindeți 1 ABC 45 pus la 0,45, rezultând un CREDIT de 0,45 USD
- CREDIT net = 2,45 USD
- Profit maxim = 2,45 USD mai puține comisioane.
- Risc maxim = 5 USD – 2,45 USD = 2,55 USD plus comisioane.