Randament de confort
Ce este un randament convenabil?
Un randament de comoditate este beneficiul sau prima asociată cu deținerea unui produs subiacent sau a unui bun fizic, mai degrabă decât garanția sau contractul derivat asociat.
Uneori, ca urmare a mișcărilor neregulate ale pieței, cum ar fi o piață inversată, deținerea unui bun sau a unei garanții subiacente poate deveni mai profitabilă decât deținerea contractului sau a preț de cumpărare al grâului și prețul după șoc ar fi randamentul convențional.
Randament de comoditate explicat
Depozitarea unui bun fizic sau a unei mărfuri este în strânsă legătură cu randamentul convenabil al produselor. Cu toate acestea, există o corelație inversă între prețurile mărfurilor și nivelurile de stocare. Pe baza nivelurilor de cerere și ofertă, atunci când nivelurile de stocare ale unei mărfuri sunt rare, prețul mărfii tinde să crească. Opusul este, de asemenea, adevărat; atunci când nivelurile de stocare ale unei mărfuri sunt abundente, prețul scade de obicei.
Randamentele de comoditate tind să existe atunci când costurile asociate stocării fizice, cum ar fi depozitarea, asigurarea, securitatea etc., sunt relativ scăzute.
Randament de confort și costul asigurării
Investitorii pot calcula randamentul convențional ca cost al asigurării împotriva riscului de preț. Formula este calculată prin înmulțirea prețului unui contract futures pe luna frontală cu costul capitalului banilor care este legat în inventar sau numărul Euler crescut la rata împrumutului înmulțit cu timpul până la scadență, apoi adăugând costul de stocare și scăzând prețul contractului futures pentru contractul lunar. Apoi, împărțiți acest calcul la prețul contractului futures lunar și adăugați unul la coeficient. Valoarea rezultată este crescută la puterea de 365 împărțită la numărul de zile până la scadență. În cele din urmă, scade unul din valoarea rezultată.
Chei de luat masa
- Un randament de comoditate este o primă asociată cu deținerea unui activ subiacent, mai degrabă decât titlul sau contractul derivat asociat.
- Randamentele de comoditate apar de obicei atunci când costurile asociate stocării fizice sunt scăzute.
- Investitorii trebuie să cunoască prețul viitor al mărfii, prețul spot, rata împrumutului și timpul până la scadență pentru a calcula randamentul convențional.
Exemplu real din lume de randament convenabil
Randamentul de comoditate este simplu de calculat dacă se cunoaște prețul viitor al mărfii, prețul compunerea continuă a ratelor și randamentelor.
De exemplu, să presupunem că un comerciant dorește să calculeze randamentul de comoditate al țițeiului West Texas Intermediate (WTI) pentru livrare la un an de astăzi. Să presupunem că rata anuală a împrumutului este de 2%, prețul spot al țițeiului WTI este de 50,50 USD, iar prețul la termen al contractelor de țiței care expiră la un an de astăzi este de 45,50 USD. Prin urmare, randamentul de confort este calculat a fi 12,43% compus continuu pe an, sau 0,02 – (1/1) * LN (45,50 USD / 50,50 USD).