Flux de numerar convențional
Ce este fluxul de numerar convențional?
Fluxul de numerar convențional este o serie de fluxuri de numerar în interior și în exterior în timp, în care există o singură modificare în direcția fluxului de numerar. Un flux de numerar convențional pentru un proiect sau investiție este de obicei structurat ca o cheltuială sau o ieșire inițială, urmată de un număr de intrări pe o perioadă de timp. În termeni de notație matematică, aceasta ar fi arătată ca , +, +, +, +, +, denotând o ieșire inițială în perioada de timp 0 și intrări în următoarele cinci perioade.
O aplicare frecventă a fluxului de numerar convențional este analiza valorii actuale nete (VAN). VAN ajută la determinarea valorii unei serii de fluxuri de trezorerie viitoare în dolari de astăzi și la compararea acestor valori cu rentabilitatea unei investiții alternative. Randamentul din fluxurile de numerar convenționale ale proiectului în timp, de exemplu, ar trebui să depășească rata de obstacol a companiei sau rata minimă de rentabilitate necesară pentru a fi profitabilă.
Chei de luat masa
- Fluxul de numerar convențional înseamnă că un proiect sau investiție are o cheltuială inițială de numerar urmată de o serie de fluxuri de numerar pozitive generate de proiect.
- Fluxurile de numerar convenționale au o singură rată internă de rentabilitate (IRR), care ar trebui să depășească rata de obstacol sau rata minimă de rentabilitate necesară.
- În schimb, fluxurile de numerar neconvenționale au mai multe cheltuieli de numerar pe durata de viață a unui proiect și, ca rezultat, IRR multiple.
Înțelegerea fluxului de numerar convențional
Un proiect sau investiție cu un flux de numerar convențional începe cu un flux de numerar negativ (perioada de investiții), urmat de perioade succesive de fluxuri de numerar pozitive generate de proiect odată finalizat. Rata de rentabilitate din investiție sau proiect se numește rata internă de rentabilitate (IRR).
Fluxurile de numerar sunt modelate pentru analiza VAN în bugetarea capitalului pentru o corporație care are în vedere o investiție semnificativă. Gândiți-vă la o nouă unitate de producție, de exemplu, sau la extinderea unei flote de transport. Un IRR unic poate fi calculat din acest tip de proiect, cu IRR în comparație cu rata de obstacol a unei companii sau rata minimă de rentabilitate pentru a determina atractivitatea economică a proiectului.
Fluxuri de numerar convenționale vs. neconvenționale
În schimb, fluxurile de numerar neconvenționale implică mai multe schimbări în direcția fluxului de numerar și duc la două rate de rentabilitate la intervale diferite. Cu alte cuvinte, fluxurile de numerar neconvenționale au mai multe cheltuieli sau investiții de numerar, în timp ce fluxurile de numerar convenționale au doar unul.
Dacă ne referim la exemplul nostru de producător, să presupunem că a existat o cheltuială inițială pentru a cumpăra un echipament urmat de fluxuri de numerar pozitive. Cu toate acestea, în anul cinci, va fi necesară o altă cheltuială de numerar pentru modernizarea echipamentului, urmată de o altă serie de fluxuri de numerar pozitive generate. Un TIR sau o rată de rentabilitate va trebui calculată pentru primii cinci ani și o altă TIR pentru a doua perioadă a fluxurilor de numerar care urmează celei de-a doua cheltuieli de numerar.
Două rate de rentabilitate pentru un proiect sau investiție pot determina incertitudinea deciziei pentru conducere dacă un TIR depășește rata de obstacol, iar celălalt nu. Dacă există incertitudine în legătură cu IRR care ar putea prevala, conducerea nu va avea încrederea de a continua investiția.
Exemplu de flux de numerar convențional
Un credit ipotecar este un exemplu de flux de numerar convențional. Să presupunem că o instituție financiară împrumută 300.000 de dolari unui proprietar sau unui investitor imobiliar la o rată fixă a dobânzii de 5% timp de 30 de ani. Creditorul primește apoi aproximativ 1.610 dolari pe lună (sau 19.325 dolari anual) de la împrumutat pentru rambursarea capitalului ipotecar și dobânzi. Dacă fluxurile de numerar anuale sunt indicate prin semne matematice din punctul de vedere al creditorului, aceasta ar apărea ca o inițială , urmată de semnele + pentru următoarele 30 de perioade.