Preț de conversie
Care este prețul de conversie?
Prețul de conversie este prețul pe acțiune la care un titlu convertibil, cum ar fi obligațiunile corporative sau acțiunile preferențiale, poate fi convertit în acțiuni comune. Prețul de conversie este stabilit atunci când se decide raportul de conversie pentru un titlu convertibil. Raportul de conversie poate fi găsit în contractul de obligațiuni (în cazul obligațiunilor convertibile) sau în prospectul de garanții (în cazul acțiunilor preferențiale convertibile).
Înțelegerea prețului de conversie
Prețul de conversie intră în joc atunci când companiile încearcă să strângă capital. Ele pot strânge capital fie prin datorii, fie prin capitaluri proprii. Datoria trebuie rambursată creditorilor, dar tinde să coste mai puțin decât capitalul social datorită avantajelor fiscale asociate plății dobânzilor. Acțiunea poate costa mai mult să crească decât datoria, dar nu trebuie să fie rambursată.
Din perspectiva investitorului, obligațiunile sunt mai sigure, dar au un randament limitat. Capitalul propriu oferă o oportunitate de apreciere a prețului acțiunilor, dar nu oferă protecție în caz de neplată a companiei. Obligațiunile convertibile, preferințele și obligațiunile oferă o opțiune hibridă pentru companii și investitori. Companiile sunt dispuse să plătească puțin mai mult, iar investitorii sunt dispuși să accepte puțin mai puțin, pentru opțiunea de conversie încorporată care permite deținătorilor de titluri convertibile să se convertească în acțiuni ordinare dacă prețul acțiunilor ordinare atinge prețul de conversie.
Importanța prețului de conversie
Prețul conversiei face parte din determinarea numărului de acțiuni care trebuie primite la conversie. Dacă acțiunile nu se închid niciodată peste prețul de conversie, obligațiunea convertibilă nu este convertită niciodată în acțiuni ordinare. De obicei, prețul de conversie este stabilit la o sumă semnificativă mai mare decât prețul actual al acțiunilor comune pentru a face conversia de dorit numai dacă acțiunile ordinare ale unei companii experimentează o creștere semnificativă a valorii. Prețul conversiei este stabilit de conducere ca parte a raportului de conversie înainte ca convertibilele să fie publicate publicului. Raportul de conversie este valoarea nominală a titlului convertibil împărțită la prețul de conversie.
Cum se calculează prețul de conversie
De exemplu, o obligațiune are un raport de conversie de 5, ceea ce înseamnă că investitorul poate tranzacționa o obligațiune pentru cinci acțiuni de acțiuni comune. Prețul de conversie al titlului convertibil este prețul obligațiunii împărțit la raportul de conversie. Dacă valoarea nominală a obligațiunilor este de 1000 USD, prețul de conversie se calculează împărțind 1000 USD la 5 sau 200 USD. Dacă raportul de conversie este 10, prețul conversiei scade la 100 USD. Deci, prețul de piață trebuie să ajungă la prețul de conversie pentru garanția care urmează să fie convertită. Un raport de conversie mai mare are ca rezultat un preț de conversie mai mic, la fel cum un raport de conversie mai mic are ca rezultat un preț de conversie mai mare.