Comerț încrucișat
Ce este un comerț încrucișat?
O tranzacție încrucișată este o practică în care ordinele de cumpărare și vânzare pentru același activ sunt compensate fără înregistrarea tranzacției la bursă. Este o activitate care nu este permisă în majoritatea schimburilor majore.
O tranzacție încrucișată are loc, de asemenea, în mod legitim, atunci când un broker execută comenzi de cumpărare și vânzare potrivite pentru aceeași garanție în conturi de clienți diferiți și le raportează la un schimb. De exemplu, dacă un client dorește să vândă și altul dorește să cumpere, brokerul ar putea egala cele două comenzi fără a trimite comenzile la bursă pentru a fi completate, dar completându-le ca tranzacție încrucișată și apoi raportând tranzacțiile după fapt, dar în în timp util și marcat cu timpul și prețul crucii. Aceste tipuri de tranzacții încrucișate trebuie, de asemenea, executate la un preț care corespunde prețului de piață predominant la momentul respectiv.
Important
Tranzacțiile încrucișate sunt adesea efectuate pentru tranzacții care implică comenzi de cumpărare și vânzare potrivite care sunt legate de o tranzacție cu instrumente derivate, cum ar fi acoperirea unei tranzacții cu opțiuni neutre în delta.
Cum funcționează un comerț încrucișat
Tranzacțiile încrucișate au capcane inerente din cauza lipsei raportării adecvate implicate. Atunci când tranzacția nu se înregistrează prin bursă, unul sau ambii clienți pot să nu obțină prețul curent de piață disponibil pentru alți participanți la piață (fără comerț). Deoarece comenzile nu sunt niciodată listate public, este posibil ca investitorii să nu fie informați dacă este posibil să fi fost disponibil un preț mai bun. Tranzacțiile încrucișate nu sunt de obicei permise la schimburile importante. Comenzile trebuie trimise la bursă și toate tranzacțiile trebuie înregistrate.
Cu toate acestea, tranzacțiile încrucișate sunt permise în anumite situații, cum ar fi atunci când atât cumpărătorul, cât și vânzătorul sunt clienți ai aceluiași administrator de active și prețul tranzacției încrucișate este considerat a fi competitiv în momentul tranzacției.
Un manager de portofoliu poate muta în mod eficient activul unui client către alt client care îl dorește și poate elimina răspândirea tranzacției. Brokerul și managerul trebuie să dovedească un preț de piață corect pentru tranzacție și să înregistreze tranzacția ca o cruce pentru o clasificare reglementară adecvată. Administratorul de active trebuie să poată dovedi Comisiei de valori mobiliare (SEC) că comerțul a fost benefic pentru ambele părți.
Chei de luat masa
- O tranzacție încrucișată este o practică în care ordinele de cumpărare și vânzare pentru același activ sunt compensate fără înregistrarea tranzacției la bursă. Aceasta este o activitate care nu este permisă în majoritatea schimburilor majore.
- O tranzacție încrucișată are loc, de asemenea, în mod legitim, atunci când un broker execută comenzi de cumpărare și vânzare potrivite pentru aceeași garanție în conturi de clienți diferiți și le raportează la un schimb.
- Tranzacțiile încrucișate sunt permise atunci când brokerii transferă activele clienților între conturi, pentru acoperirea tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate și anumite ordine bloc.
Preocupări cu privire la meseriile încrucișate
În timp ce o tranzacție încrucișată nu impune fiecărui investitor să specifice un preț pentru ca tranzacția să se desfășoare, ordinele de potrivire apar atunci când un broker primește o comandă de cumpărare și vânzare de la doi volatile, unde valoarea se poate schimba dramatic într-o perioadă scurtă de timp.
Tranzacțiile încrucișate sunt controversate, deoarece pot submina încrederea în piață. În timp ce unele tranzacții încrucișate sunt tehnic legale, altor participanți la piață nu au avut ocazia să interacționeze cu acele comenzi. Este posibil ca participanții la piață să fi dorit să interacționeze cu una dintre aceste comenzi, dar nu li s-a oferit șansa, deoarece tranzacția a avut loc în afara bursei. O altă preocupare este că o serie de tranzacții încrucișate pot fi folosite pentru a „ vopsi banda ”, o formă de manipulare ilegală a pieței prin care jucătorii de pe piață încearcă să influențeze prețul unei valori mobiliare prin cumpărarea și vânzarea acesteia între ei pentru a crea apariția unei tranzacții substanțiale activitate.