Consiliu monetar
Ce este o placă valutară?
O placă valutară este o formă extremă a unui curs de schimb fixat. Gestionarea cursului de schimb și a ofertei de bani sunt luate de la banca centrală a națiunii, dacă aceasta are. În plus față de un curs de schimb fix, o pensiune valutară este, de asemenea, necesară, în general, pentru a menține rezervele valutare subiacente.
Chei de luat masa
- O placă valutară este o formă extremă a unui curs de schimb fixat.
- Adesea, această autoritate monetară are instrucțiuni directe pentru a sprijini toate unitățile de monedă națională aflate în circulație cu monedă străină.
- Plăcile valutare oferă rate de schimb stabile, care promovează comerțul și investițiile.
- Într-o criză, un consiliu valutar poate provoca daune substanțiale prin restricționarea politicii monetare.
Cum funcționează o placă valutară
În cadrul unui consiliu valutar, gestionarea cursului de schimb și a ofertei de bani sunt date unei autorități monetare care ia decizii cu privire la evaluarea monedei unei națiuni. Adesea, această autoritate monetară are instrucțiuni directe pentru a sprijini toate unitățile de monedă națională aflate în circulație cu monedă străină. Atunci când toată moneda națională este susținută cu valută străină, aceasta se numește o cerință de rezervă de 100%. Cu o cerință de rezervă de 100%, o placă valutară funcționează similar cu o versiune puternică a standardului aur.
Consiliul valutar permite schimbul nelimitat al monedei naționale cu moneda străină. O bancă centrală convențională poate imprima bani după bunul plac, dar un consiliu de schimb valutar trebuie să întoarcă unități suplimentare de valută cu valută străină. Un consiliu valutar câștigă dobânzi din rezervele valutare, astfel încât ratele dobânzilor interne imită de obicei ratele predominante în moneda străină.
Panouri valutare vs. bănci centrale
La fel ca majoritatea marilor economii ale lumii, SUA nu au un consiliu valutar. În Statele Unite, Federal Reserve este o adevărată bancă centrală, care funcționează ca un împrumutător de ultimă instanță. Cursul de schimb este permis să plutească și este determinat de forțele pieței, precum și de politicile monetare ale Fed.
În schimb, panourile valutare sunt oarecum limitate în puterea lor. Majoritatea dețin doar procentul necesar de monedă legată care a fost mandatată anterior. De asemenea, schimbă moneda locală cu moneda fixată (sau ancorată), care este de obicei dolarul american sau euro.
Un consiliu valutar are mai puțină putere de a dăuna sau de a ajuta economia decât o bancă centrală.
Avantajele unei plăci valutare
Regimurile consiliilor valutare sunt adesea lăudate pentru stabilitatea relativă și natura bazată pe reguli. Plăcile valutare oferă rate de schimb stabile, care promovează comerțul și investițiile. Disciplina lor restricționează acțiunile guvernamentale. Guvernele irositoare sau iresponsabile nu pot pur și simplu să imprime bani pentru a plăti deficitele. Panourile valutare sunt cunoscute pentru menținerea inflației sub control.
Dezavantaje ale unei plăci valutare
Plăcile valutare au, de asemenea, dezavantaje. În sistemele de curs de schimb fix, consiliile valutare nu permit guvernului să își stabilească ratele dobânzii. Aceasta înseamnă că condițiile economice dintr-o țară străină determină de obicei ratele dobânzii. Legând moneda națională de o monedă străină, consiliul valutar importă o mare parte din politica monetară a țării străine.
Când două țări se află în momente diferite ale ciclului de afaceri, un consiliu valutar poate crea probleme serioase. De exemplu, să presupunem că banca centrală crește ratele dobânzii pentru a restrânge inflația în timpul unei expansiuni în țara străină. Consiliul valutar transmite această creștere a ratei către economia internă, indiferent de condițiile locale. Dacă țara cu un consiliu valutar este deja într-o recesiune, creșterea ratei ar putea agrava și mai mult.
Într-o criză, un consiliu valutar poate provoca chiar și mai multe daune. Dacă investitorii își descarcă rapid moneda locală și în același timp, ratele dobânzilor pot crește rapid. Acest lucru compromite capacitatea băncilor de a menține rezervele obligatorii din punct de vedere legal și nivelurile adecvate de lichiditate.
O astfel de criză bancară se poate agrava rapid, deoarece consiliile valutare nu pot acționa ca împrumutători de ultimă instanță. În caz de panică bancară, un consiliu valutar nu poate împrumuta bănci într-un mod semnificativ.
Exemplu din lumea reală a unui consiliu valutar
Hong Kong are un panou valutar care menține un curs de schimb fix între dolarul SUA și dolarul din Hong Kong. Consiliul valutar din Hong Kong are o cerință de rezervă de 100%, astfel încât toți dolarii din Hong Kong sunt susținuți în totalitate cu dolari SUA. În timp ce consiliul valutar a contribuit la comerțul din Hong Kong cu SUA, acesta a agravat și impactul crizei financiare asiatice din 1997.