Risc valutar

Ce este riscul valutar?

Riscul valutar, denumit în mod obișnuit risc de curs valutar, rezultă din modificarea prețului unei monede față de alta. Investitorii sau companiile care au active sau operațiuni comerciale peste granițele naționale sunt expuși riscului valutar care poate crea profituri și pierderi imprevizibile. Mulți investitori instituționali, cum ar fi fondurile speculative și fondurile mutuale, și corporațiile multinaționale utilizează forex, contracte futures, contracte de opțiuni sau alte instrumente derivate pentru acoperirea riscului.

Risc valutar explicat

Gestionarea riscului valutar a început să capteze atenția în anii 1990 ca răspuns la bahtului thailandez, a menținut accentul pe riscul cursului de schimb în anii care au urmat.

Chei de luat masa

• Riscul valutar este posibilitatea de a pierde bani din cauza mișcărilor nefavorabile ale cursului de schimb.
• Firmele și persoanele fizice care operează pe piețe de peste mări sunt expuse riscului valutar.
• Investitorii instituționali, cum ar fi fondurile speculative și fondurile mutuale, precum și marile corporații multinaționale, acoperă riscul valutar pe piața valutară și cu instrumente derivate, cum ar fi contractele futures și opțiunile.

Riscul valutar poate fi redus prin acoperire, ceea ce compensează fluctuațiile valutare. Dacă un investitor american deține acțiuni în Canada, de exemplu, randamentul realizat este afectat atât de modificarea prețurilor acțiunilor, cât și de modificarea valorii dolarului canadian față de dolarul SUA. Dacă se realizează o rentabilitate de 15% a acțiunilor canadiene și dolarul canadian se depreciază cu 15% față de dolarul SUA, investitorul se egalează, minus costurile de tranzacționare asociate.

Exemple de risc valutar

Pentru a reduce riscul valutar, investitorii americani pot lua în considerare investițiile în țări cu valute și datoria și produsul intern brut (PIB).

Francul elvețian este un exemplu de o monedă care este probabil să rămână bine susținut datorită sistemului politic stabil al țării și nivelul ponderii datoriei în PIB. Dolarul din Noua Zeelandă este probabil să rămână robust din cauza exporturilor stabile din industria sa agricolă și lactată, care ar putea contribui la posibilitatea creșterii ratei dobânzii. Acțiunile străine depășesc uneori performanțele în perioadele de slăbiciune a dolarului american, care apare de obicei atunci când ratele dobânzii din Statele Unite sunt mai mici decât în ​​alte țări.

Investițiile în obligațiuni pot expune investitorii la riscul valutar, deoarece au profituri mai mici pentru a compensa pierderile cauzate de fluctuațiile valutare. Fluctuațiile valutare ale unui indice de obligațiuni străine sunt adesea duble ale randamentului unei obligațiuni. Investiția în obligațiuni exprimate în dolari SUA produce randamente mai consistente pe măsură ce riscul valutar este evitat. Între timp, investiția globală este o strategie prudentă pentru atenuarea riscului valutar, întrucât deținerea unui portofoliu diversificat pe regiuni geografice oferă o acoperire a monedelor fluctuante. Investitorii ar putea lua în considerare investițiile în țări în care moneda lor este legată de dolarul SUA, cum ar fi China. Cu toate acestea, acest lucru nu este lipsit de risc, deoarece băncile centrale pot ajusta relația de corelare, care ar putea afecta rentabilitatea investițiilor.

consideratii speciale

Multe fonduri tranzacționate la bursă (ETF) și fonduri mutuale sunt concepute pentru a reduce riscul valutar prin acoperirea lor, de obicei folosind valutele, opțiunile sau contractele futures. De fapt, creșterea dolarului SUA a văzut o mulțime de fonduri acoperite de valută introduse atât pentru piețele dezvoltate, cât și pentru piețele emergente, cum ar fi Germania, Japonia și China. Dezavantajul fondurilor acoperite de valută este că acestea pot reduce câștigurile și sunt mai scumpe decât fondurile care nu sunt acoperite de valută.

IShares ul BlackRock, de exemplu, are propria linie de ETF-uri acoperite de monedă ca alternativă la fondurile sale internaționale emblematice mai puțin costisitoare. La începutul anului 2016, investitorii au început să-și reducă expunerea la ETF-uri acoperite de valută ca răspuns la slăbirea dolarului american, o tendință care a continuat de atunci și care a dus la închiderea unui număr de astfel de fonduri.