Finanțarea datoriei vs. Finanțarea capitalurilor proprii: Care este diferența?
Finanțarea datoriei vs. Finanțarea de capitaluri proprii: o prezentare generală
La finanțarea unei companii, „costul” este cheltuiala măsurabilă a obținerii de capital. Cu datoria, aceasta este cheltuiala cu dobânzile pe care o companie o plătește pentru datoria sa. Cu capitalul propriu, costul capitalului se referă la creanța asupra câștigurilor acordate acționarilor pentru participația lor la afacere.
Chei de luat masa
- La finanțarea unei companii, „costul” este cheltuiala măsurabilă a obținerii de capital.
- Cu capitalul propriu, costul capitalului se referă la creanța asupra câștigurilor acordate acționarilor pentru participația lor în afacere.
- Cu condiția ca o companie să aibă performanțe bune, finanțarea datoriei poate fi obținută de obicei la un cost efectiv mai mic.
Finanțarea datoriei
Atunci când o firmă strânge bani pentru capital prin vânzarea de instrumente de datorie către investitori, aceasta este cunoscută sub numele de finanțare prin datorii. În schimbul împrumutului banilor, persoanele fizice sau instituțiile devin creditori și primesc promisiunea că principalul și dobânzile aferente datoriei vor fi rambursate în mod regulat.
Finanțarea capitalurilor proprii
Finanțarea pe acțiuni este procesul de strângere de capital prin vânzarea de acțiuni la o companie. Odată cu finanțarea prin capitaluri proprii, vine o participație pentru acționari. Finanțarea pe acțiuni poate varia de la câteva mii de dolari strânși de un antreprenor de la un investitor privat la o ofertă publică inițială (IPO) pe o bursă care se ridică la miliarde.
Dacă o companie nu reușește să genereze suficient numerar, natura costului fix al datoriilor se poate dovedi prea împovărătoare. Această idee de bază reprezintă riscul asociat finanțării datoriei.
Exemplu
Cu condiția ca o companie să aibă performanțe bune, puteți obține de obicei finanțarea datoriei la un cost efectiv mai mic.
De exemplu, dacă conduceți o afacere mică și aveți nevoie de 40.000 USD de finanțare, puteți fie să contractați un rată a dobânzii de 10% , fie puteți să vindeți o participație de 25% în afacerea dvs. vecinului dvs. pentru 40.000 USD.
Să presupunem că afacerea dvs. câștigă un profit de 20.000 USD în anul următor. Dacă ați lua împrumutul bancar, cheltuielile cu dobânzile (costul finanțării datoriei) ar fi de 4.000 USD, lăsându-vă un profit de 16.000 USD.
Dimpotrivă, dacă ați utiliza finanțarea prin capitaluri proprii, ați avea datorii zero (și, ca urmare, fără cheltuieli cu dobânzile), dar ați păstra doar 75% din profit (celelalte 25% fiind deținute de vecinul dvs.) Prin urmare, profitul dvs. personal ar fi de numai 15.000 USD sau (75% x 20.000 USD).
Din acest exemplu, puteți vedea cum este mai puțin costisitor pentru dvs., ca acționar inițial al companiei dvs., să emiteți datorii în loc de capitaluri proprii. Impozitele îmbunătățesc situația chiar dacă aveți datorii, deoarece cheltuielile cu dobânzile sunt deduse din câștiguri înainte de impozitul pe venit, acționând astfel ca un scut fiscal (deși am ignorat impozitele în acest exemplu, din simplitate).
Desigur, avantajul naturii dobânzii fixe a datoriilor poate fi, de asemenea, un dezavantaj. Prezintă o cheltuială fixă, crescând astfel riscul unei companii. Revenind la exemplul nostru, să presupunem că compania dvs. a câștigat doar 5.000 USD în anul următor. Cu finanțarea datoriei, ați avea în continuare aceleași dobânzi de 4.000 USD de plătit, astfel încât ați rămâne cu doar 1.000 $ profit (5.000 $ – 4.000 $). Cu capitalul propriu, nu mai aveți din nou cheltuieli cu dobânzile, ci păstrați doar 75% din profituri, lăsându-vă astfel profituri de 3.750 $ (75% x 5.000 $).
Cu toate acestea, dacă o companie nu reușește să genereze suficient numerar, natura costului fix al datoriilor se poate dovedi prea împovărătoare. Această idee de bază reprezintă riscul asociat finanțării datoriei.
Linia de fund
Companiile nu sunt niciodată pe deplin sigure la ce se vor ridica câștigurile lor în viitor (deși pot face estimări rezonabile). Cu cât veniturile lor viitoare sunt mai incerte, cu atât este prezentat un risc mai mare. În consecință, companiile din industrii foarte stabile, cu fluxuri de numerar consistente, utilizează în general mai mult datoria decât companiile din industriile riscante sau companiile care sunt foarte mici și abia încep operațiunile. Întreprinderile noi cu incertitudine ridicată pot avea dificultăți în obținerea finanțării datoriei și își finanțează adesea operațiunile în mare parte prin capitaluri proprii. (Pentru lecturi conexe, consultați „ O companie ar trebui să emită datorii sau capitaluri proprii? ”)