Acces direct pe piață (DMA)

Ce este accesul direct la piață (DMA)?

Accesul direct la piață (DMA) se referă la accesul la facilitățile electronice și cărțile de ordine ale schimburilor de pe piața financiară care facilitează tranzacțiile zilnice cu valori mobiliare. Accesul direct pe piață necesită o infrastructură tehnologică sofisticată și este adesea deținut de firme de vânzare. Mai degrabă decât să se bazeze pe firmele de piață și pe brokerii pentru a executa tranzacții, unele firme care cumpără utilizează accesul direct pe piață pentru a plasa tranzacții singure.

Chei de luat masa

• Accesul direct pe piață descrie accesul direct la facilitățile electronice și cărțile de ordine ale burselor pieței financiare pentru a executa tranzacții.
• Investitorii individuali nu au de obicei acces direct pe piață, dar se bazează de obicei pe o firmă intermediară de intermediere pentru executarea tranzacțiilor.
• Băncile de investiții și alte firme de vânzare utilizează o tehnologie de tranzacționare electronică sofisticată care le permite accesul direct pe piață la burse.
• Firmele de vânzare pot oferi acces direct pe piață pe o bază sponsorizată entităților de cumpărare, cum ar fi fondurile speculative, fondurile de pensii și fondurile mutuale.

Înțelegerea accesului direct la piață (DMA)

Accesul direct la piață este conexiunea directă la schimburile de pe piața financiară care face finalizarea unei tranzacții pe piața financiară. Bursele sunt piețe organizate în care se tranzacționează acțiuni, mărfuri, instrumente derivate și alte instrumente financiare. Unele dintre cele mai cunoscute burse sunt New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq și London Stock Exchange (LSE).

Investitorii individuali de obicei nu au acces direct la piață la bursă. În timp ce executarea tranzacțiilor este de obicei adoptată imediat, tranzacția este îndeplinită de o firmă de intermediere intermediară. În timp ce firmele de brokeraj pot lucra pe baza unei cotații de piață, din anii 1990 a devenit mai frecvent ca platformele de brokeraj să utilizeze accesul direct pe piață pentru finalizarea tranzacției. Cu acces direct pe piață, tranzacția este executată în faza finală a tranzacției pe piață de către firma de brokeraj. Comanda este acceptată de bursa pentru care tranzacționează garanția și tranzacția este înregistrată în carnetul de comenzi al bursei.

Se știe că firmele intermediare de intermediere au acces direct pe piață pentru finalizarea comenzilor comerciale. Pe piața largă, diverse entități pot deține și opera platforme de acces direct pe piață. Broker-dealerii  și firmele de piață au acces direct pe piață. Băncile de investiții din partea de vânzare sunt, de asemenea, cunoscute pentru că au acces direct pe piață. Băncile de investiții din partea de vânzare au grupuri de tranzacționare care execută tranzacții cu acces direct pe piață.

Tehnologie de acces direct pe piață

Pe piețele financiare, companiile de vânzare oferă platformele lor de tranzacționare directă pe piață și tehnologia firmelor de cumpărare care doresc să controleze activitățile de tranzacționare cu acces direct la piață pentru portofoliile lor de investiții. Exemple de entități de cumpărare includ fonduri speculative, fonduri de pensii, fonduri mutuale, companii de asigurări de viață și fonduri de capital privat. Această formă de control asupra activităților de tranzacționare este considerată acces sponsorizat.

Tehnologia și infrastructura necesare dezvoltării unei platforme de tranzacționare cu acces direct la piață pot fi costisitoare de construit și întreținut. Companiile care oferă acces direct pe piață uneori combină acest serviciu cu accesul la strategii avansate de tranzacționare, cum ar fi tranzacționarea algoritmică. Astfel, există acorduri între proprietarii de platforme cu acces direct pe piață și firmele sponsorizate care prezintă serviciile oferite și prevederile acordului.

Avantajele accesului direct la piață

Cu acces direct pe piață, un comerciant are o transparență deplină a portofoliului de comenzi al unei bursă și a tuturor comenzilor sale comerciale. Platformele de acces direct pe piață pot fi integrate cu strategii de tranzacționare algoritmice sofisticate care pot eficientiza procesul de tranzacționare pentru o eficiență mai mare și economii de costuri. Accesul direct pe piață permite companiilor din partea cumpărătorilor să execute adesea tranzacții cu costuri mai mici. Executarea comenzilor este extrem de rapidă, astfel încât comercianții sunt mai capabili să profite de oportunitățile de tranzacționare de scurtă durată.

consideratii speciale

Autoritățile de reglementare a pieței, cum ar fi Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA), supraveghează toate activitățile de tranzacționare ale pieței și au exprimat unele îngrijorări cu privire la partajarea sau acordurile de acces sponsorizate oferite de companiile cu vânzare. Dacă o firmă de cumpărare nu are acces direct pe piață, atunci trebuie să se asocieze cu o firmă de vânzare, o brokeraj sau o bancă cu acces direct pe piață pentru a determina un preț de tranzacționare și a executa tranzacția finală.

Preocuparea FINRA provine din potențialele perturbări ale pieței care ar putea apărea dacă accesul direct pe piață slab reglementat duce la erori de tranzacționare cauzate de computere sau oameni. Daunele cauzate de aceste erori de tranzacționare ar putea fi agravate de automatizarea tranzacționării de mare viteză și tranzacționarea cu volum mare. Pentru a aborda aceste riscuri de tranzacționare, Securities and Exchange Commission (SEC) solicită firmelor care oferă acces direct pe piață să mențină un sistem de control al gestionării riscurilor asupra acțiunilor de tranzacționare permise prin accesul sponsorizat.