Ce definește o reducere în finanțe?
Ce este o reducere
În finanțe și investiții, reducerea se referă la o situație în care o obligațiune se tranzacționează pentru valoarea inferioară valorii nominale sau nominale. Reducerea este egală cu diferența dintre prețul plătit pentru un titlu și valoarea nominală a titlului. Obligațiunile sunt de obicei venituri fixe, titluri de creanță utilizate atunci când o afacere strânge fonduri pentru un proiect sau extindere. Obligațiunile se pot tranzacționa la o reducere din cauza problemelor cu compania subiacentă sau cu produsul care oferă o rată a dobânzii sau condiții mai mici decât alte obligațiuni comparabile.
Înțelegerea reducerilor de valoare par
Valoarea nominală a unei obligațiuni este de cele mai multe ori stabilită la 100 $ sau 1000 $. Aceasta reprezintă suma cea mai mică pe care un investitor o poate depune pentru a investi în produs. Valoarea nominală a obligațiunii este, în general, același lucru cu valoarea nominală pe un anumit stoc. Valoarea nominală indică ceea ce emitentul va rambursa unui investitor la data scadenței titlului de creanță.
Motivul pentru care o obligațiune se va tranzacționa la o reducere este dacă are o dobândă sau o rată a cuponului mai mică decât rata dobânzii predominante în economie. Deoarece emitentul nu plătește dobânzii la o rată a dobânzii la fel de mare, datoria trebuie vândută la un preț mai mic pentru a fi competitiv, altfel nimeni nu ar cumpăra-o. Această rată a dobânzii – cunoscută sub numele de cupon – este plătită în general pe o bază semestrială. Cu toate acestea, există obligațiuni care plătesc un cupon anual, lunar și unele care plătesc la răscumpărare.
De exemplu, dacă o obligațiune cu o valoare nominală de 1.000 USD se vinde în prezent cu 990 USD, se vinde cu o reducere de 1% sau 10 USD (1000 USD / 990 USD = 1).
Termenul de cupon provine din zilele certificatelor de obligațiuni fizice – spre deosebire de cele electronice – când unele obligațiuni aveau cupoane atașate la ele. Câteva exemple de obligațiuni care se tranzacționează la reducere includ obligațiunile de economii din SUA și bonurile de trezorerie.
Acțiunile și alte valori mobiliare pot fi vândute în mod similar cu o reducere. Cu toate acestea, această reducere nu se datorează ratelor dobânzii. În schimb, o reducere este de obicei implementată pe piața bursieră pentru a genera buzz în jurul unui anumit stoc. În plus, valoarea nominală a unui stoc specifică doar prețul minim pentru care poate fi vândut titlul la intrarea sa inițială pe piață.
Reduceri profunde și instrumente de reducere pură
Un tip de obligațiune de reducere este un instrument de reducere pur. Această garanție sau garanție nu plătește nimic până la scadență. Obligațiunea este vândută la o reducere, dar când ajunge la scadență, plătește titularului obligațiunii valoarea nominală completă. De exemplu, dacă achiziționați un instrument de reducere pur pentru 900 USD și valoarea nominală este de 1.000 USD, veți primi 1.000 USD atunci când obligațiunea ajunge la scadență.
Investitorii nu primesc plăți regulate din venituri din dobânzi din obligațiuni cu discount pur. Cu toate acestea, rentabilitatea investiției lor se măsoară prin aprecierea prețului obligațiunii. Cu cât obligațiunea este mai redusă la momentul cumpărării, cu atât rata de rentabilitate a investitorului este mai mare la momentul scadenței.
Un exemplu de obligațiune cu reducere pură este o obligațiune cu cupon zero, care nu plătește dobânzi, ci este vândută la o reducere profundă. Suma reducerii este egală cu suma pierdută din lipsa plăților dobânzilor. Prețurile obligațiunilor cu cupoane zero tind să fluctueze mai des decât obligațiunile cu cupoane.
Termenul de reducere profundă nu se aplică doar obligațiunilor cu cupon zero. Poate fi aplicat oricărei obligațiuni care se tranzacționează la 20% sau mai mult sub valoarea de piață.
Reduceri față de prime
O reducere este opusul unei prime. Atunci când o obligațiune este vândută pentru mai mult decât valoarea nominală, se vinde la o primă. O primă apare dacă obligațiunea este vândută la, de exemplu, 1.100 USD în loc de valoarea nominală de 1.000 USD. În schimb, la o reducere, o primă apare atunci când obligațiunea are o rată a dobânzii mai mare decât piața sau o istorie mai bună a companiei.