Randament reducere
Care este randamentul reducerii?
Randamentul actualizat este un mod de a calcula randamentul unei obligațiuni atunci când este vândut cu o reducere la valoarea sa nominală, exprimată în procente. Randamentul la reducere este utilizat în mod obișnuit pentru a calcula randamentul la notele municipale, hârtia comercială și bonurile de trezorerie vândute la reducere.
Chei de luat masa
- Randamentul reducerii calculează rentabilitatea preconizată a unei obligațiuni achiziționate cu reducere și păstrată până la scadență.
- Randamentul reducerii este calculat utilizând o lună standardizată de 30 de zile și un an de 360 de zile.
- Acest calcul este utilizat în mod obișnuit pentru evaluarea titlurilor de stat și a obligațiunilor cu cupon zero.
Formula pentru randamentul reducerii este:
Randamentul reducerii este calculat ca și formula utilizează o lună de 30 de zile și un an de 360 de zile pentru a simplifica calculul.
Înțelegerea randamentului reducerii
Randamentul de reducere calculează rentabilitatea investiției (ROI) a investitorului de obligațiuni de reducere dacă obligațiunea este deținută până la scadență. Un bon de trezorerie este emis cu o reducere de la valoarea nominală (suma nominală), împreună cu multe forme de hârtie comercială și note municipale, care sunt instrumente de datorie pe termen scurt emise de municipalități. Bonurile de trezorerie americane au o scadență maximă de șase luni (26 de săptămâni), în timp ce bancnotele și obligațiunile de trezorerie au scadențe mai lungi.
Dacă un titlu este vândut înainte de data scadenței, rata de rentabilitate câștigată de investitor este diferită, iar noua rată de rentabilitate se bazează pe prețul de vânzare al titlului. Dacă, de exemplu, obligațiunea corporativă de 1.000 USD achiziționată cu 920 USD este vândută cu 1.100 USD la cinci ani de la data achiziției, investitorul are un câștig din vânzare. Investitorul trebuie să stabilească valoarea reducerii obligațiunilor care este înregistrată la venituri înainte de vânzare și trebuie să o compare cu prețul de vânzare de 1.100 USD pentru a calcula câștigul.
O obligațiune cu cupon zero este un alt exemplu de obligațiune cu reducere. În funcție de perioada de timp până la scadență, obligațiunile cu cupon zero pot fi emise cu reduceri substanțiale la egalitate, uneori cu 20% sau mai mult. Deoarece o obligațiune își va plăti întotdeauna valoarea totală, nominală, la scadență – presupunând că nu au loc evenimente de credit – obligațiunile cu cupon zero vor crește constant în preț pe măsură ce se apropie data scadenței. Aceste obligațiuni nu efectuează plăți periodice ale dobânzilor și vor efectua o singură plată a valorii nominale titularului la scadență.
Exemplu
Să presupunem, de exemplu, că un investitor achiziționează o factură de trezorerie de 10.000 USD la o reducere de 300 USD din valoarea nominală (un preț de 9.700 USD) și că titlul se maturizează în 120 de zile. În acest caz, randamentul reducerii este (reducere de 300 USD) [/ valoare nominală de 10.000 USD] * 360/120 zile până la scadență, sau un randament al dividendului de 9%.
Diferențele dintre randamentul reducerii și acumularea
Valorile mobiliare care sunt vândute la reducere utilizează randamentul actualizat pentru a calcula rata de rentabilitate a investitorului, iar această metodă este diferită de acumularea de obligațiuni. Obligațiunile care utilizează acumularea de obligațiuni pot fi emise cu o valoare nominală, la o reducere sau la o primă, iar acumularea este utilizată pentru a muta valoarea reducerii în venituri din obligațiuni pe durata de viață rămasă a obligațiunii.
Să presupunem, de exemplu, că un investitor achiziționează o obligațiune corporativă de 1.000 USD pentru 920 USD, iar obligațiunea scade în 10 ani. Deoarece investitorul primește 1.000 de dolari la scadență, reducerea de 80 de dolari reprezintă venituri din obligațiuni către proprietar, împreună cu dobânzile obținute pe obligațiune. Acreșterea obligațiunilor înseamnă că reducerea de 80 USD este înregistrată la venitul obligațiunilor pe parcursul vieții de 10 ani, iar un investitor poate utiliza o metodă liniară sau metoda ratei dobânzii efective. Linia dreaptă înregistrează aceeași sumă în dolari în venituri din obligațiuni în fiecare an, iar metoda ratei efective a dobânzii folosește o formulă mai complexă pentru a calcula suma venitului din obligațiuni.