Costul primejdiei
Ce costă suferința?
Costul de primejdie se referă la cheltuielile cu care se confruntă o firmă aflată în dificultate financiară dincolo de costul de a face afaceri, cum ar fi un cost mai mare al capitalului. Companiile aflate în dificultate tind să-și îndeplinească mai greu obligațiile financiare, ceea ce se traduce printr-o probabilitate mai mare de neplată. Costurile de primejdie se pot extinde la necesitatea de a vinde active rapid și cu pierderi pentru a acoperi nevoile imediate.
chei de luat masa
- Costul de primejdie se referă la cheltuielile mai mari pe care le suportă o firmă aflată în dificultate financiară dincolo de costul de a face afaceri.
- Costurile de primejdie pot fi tangibile, cum ar fi nevoia să plătească în avans rate de dobândă mai mari sau mai mulți bani furnizorilor.
- Costurile de primejdie pot fi, de asemenea, intangibile, cum ar fi pierderea moralului și a productivității angajaților.
- Costurile de primejdie sunt împărțite în două categorii: ex-ante (înainte de eveniment) și ex-post (după eveniment – de exemplu, faliment).
Cum funcționează costul suferinței
Strâmtorarea financiară este o condiție în care o companie sau o persoană nu poate genera venituri sau venituri, deoarece nu poate să își îndeplinească obligațiile financiare sau nu își poate plăti. Acest lucru se datorează, în general, cheltuielilor fixe mari (cum ar fi cheltuielile generale sau salariilor), activelor nelichide sau veniturilor sensibile la recesiunile economice.
Firmele cu costuri crescute de primejdie se confruntă nu numai cu falimentul potențial, ci și cu o pierdere a profitabilității, pe măsură ce conducerea devine preocupată de întunecarea imaginii financiare, angajații arată o productivitate mai mică, deoarece își fac griji cu privire la locurile lor de muncă, furnizorii percep mai mulți bani în avans pentru bunuri și servicii, mai degrabă decât facturarea sau extinderea credit, iar clienții caută companii mai sănătoase cu care să facă afaceri. În acest sens, costurile de suferință pot duce la un ciclu vicios, adâncind gradul de suferință.
Companiilor aflate în dificultate financiară le este greu să asigure finanțarea. De asemenea, este posibil ca valoarea lor de piață și prețul acțiunilor să scadă semnificativ, clienții să reducă comenzile și să se învârtă raiderii corporativi.
Costurile de primejdie sunt împărțite în două categorii: ex-ante (înainte de eveniment) și ex-post (după eveniment), evenimentul, în acest caz, fiind un faliment. Costurile de primejdie ex ante includ costuri mai mari de împrumut (deoarece creditorii percep tarife mai mari ale dobânzii firmelor cu probleme financiare). Costurile de primejdie ex-post includ costul depunerii falimentului, angajării avocaților și contabililor pentru a lucra la procedurile de faliment și alte costuri administrative asociate închiderii unei afaceri.
consideratii speciale
Costul de primejdie și evaluarea unei companii
Analiștii care analizează datele financiare ale unei companii pentru a atribui o valoare presupun de obicei că afacerea va exista în viitorul previzibil și că orice dificultate financiară este de natură temporară. Aceste ipoteze permit evaluării să includă un flux de numerar actualizat relativ departe în viitor.
Cu toate acestea, dacă compania se confruntă cu probleme financiare care nu sunt temporare, aceasta poate afecta valoarea terminală a companiei. Deoarece suferința financiară non-temporară este mai puțin frecventă, poate fi dificil pentru analiști să evalueze o companie, deoarece este semnificativ mai dificil să înțeleagă modul în care suferința va avea impact asupra fluxurilor de numerar viitoare.
Calculul costului de primejdie
Privirea la situația financiară a unei companii poate ajuta investitorii și alții să-i determine starea financiară. De exemplu, fluxul de numerar negativ din situațiile fluxurilor de numerar este un indicator al stresului financiar. Acest lucru ar putea fi cauzat de o diferență mare între plățile în numerar și creanțele, plățile cu dobândă ridicată și o scădere a fondului de rulment.
Următorii pași pot fi luați pentru a calcula costul de primejdie al unei companii:
- Accesați raportul financiar al companiei.
- Adăugați suma totală a datoriei companiei, inclusiv datoria curentă (datoria care a fost înregistrată în contabilitate în ultimul an).
- Aflați dobânda medie plătită pentru datorii de către companii din același spațiu care nu sunt în dificultate financiară.
- Calculați costul mediu ponderat al datoriei.
- Luați acea medie ponderată și scădeți din aceasta costul întreținerii datoriilor unei companii cu rating AAA.
- Calculați costul primejdiei financiare în dolari înmulțind costul primei financiare (în termeni procentuali) cu suma totală a datoriei.