Hedging dublu
Ce este acoperirea dublă?
Dubla acoperire este o strategie de tranzacționare în care un investitor acoperă o poziție pe piața de numerar utilizând atât o poziție futures, cât și o poziție de opțiuni. Aceasta este utilizată atunci când nu este eficientă sau este imposibilă din cauza restricțiilor de reglementare de a utiliza o singură piață a instrumentelor derivate pentru a finaliza o acoperire.
Chei de luat masa
- O acoperire dublă apare atunci când un comerciant folosește atât contracte futures, cât și opțiuni pentru a acoperi o poziție existentă.
- De exemplu, un investitor lung poate vinde contracte futures și, de asemenea, poate cumpăra opțiuni de vânzare pentru a neutraliza orice mișcare de dezavantaj pe piață.
- O acoperire dublă ar fi căutată dacă una dintre piețele la termen sau opțiuni ar avea o capacitate insuficientă pentru a gestiona dimensiunea totală a unei acoperiri necesare, fie din cauza limitelor de reglementare, fie a nelichidității.
Înțelegerea Hedging
Dubla acoperire utilizează atât un contract futures, cât și un contract de opțiuni pentru a crește dimensiunea unui hedging într-o poziție de piață. La fel ca orice strategie de acoperire, o acoperire dublă este destinată protejării investitorilor de pierderile cauzate de fluctuațiile prețurilor. Folosind o strategie de acoperire dublă, investitorii își pot reduce riscul achiziționând opțiuni put, precum și poziții scurte pe piața futures cu aceeași sumă ca și poziția lungă de bază.
Garanția de acoperire este dublată atunci când nu există suficientă lichiditate fie pe una dintre piețele de opțiuni, fie pe piețele futures, sau dacă executarea unei acoperiri complete într-o singură piață ar declanșa o limită de poziție.
Așa cum este definit de Comisia pentru tranzacționare în materii prime (CFTC), o acoperire dublă ar fi necesară atunci când un comerciant deține o poziție în care o acoperire a pieței la termen ar depăși limita de poziție speculativăși compensează o vânzare cu preț fix, deși comerciantul are o ofertă amplă de activ pentru îndeplinirea angajamentelor de vânzare. Conform CFTC, o limită de poziție speculativă este poziția maximă într-un viitor sau opțiune de marfă dată pe care o entitate individuală o poate deține, cu excepția cazului în care entitatea respectivă este eligibilă pentru o scutire de acoperire.
De exemplu, un investitor cu un portofoliu de acțiuni de 1 milion de dolari care dorește să reducă riscul pe piața largă poate începe prin achiziționarea de opțiuni de vânzare de o sumă similară pe S&P 500. Prin inițierea ulterioară a unei poziții scurte suplimentare în S&P 500 utilizând futures pe indici contracte, investitorul dublează acoperirea, reducând riscul și crescând probabilitatea unui randament global mai mare.
Alte strategii de investiții de acoperire
Investitorii tind să se gândească la acoperirea acoperirii drept polițe de asigurare împotriva pierderilor. De exemplu, un investitor care ar dori să investească și să se bucure de avantajele unei tehnologii emergente de succes, dar care trebuie să limiteze riscul de pierdere în cazul în care tehnologia nu își îndeplinește promisiunea, poate căuta o strategie de acoperire pentru a restricționa potențialul dezavantaj.
Strategiile de acoperire se bazează pe utilizarea piețelor instrumentelor derivate pentru a funcționa, în special a opțiunilor și a contractelor futures. Contractele futures sunt angajamente de tranzacționare a unui activ la un preț stabilit la un moment specificat în viitor.
Contractele de opțiuni, pe de altă parte, au loc atunci când cumpărătorul și vânzătorul sunt de acord cu un preț de vânzare pentru un activ la sau înainte de o dată de expirare stabilită, dar nu există nicio obligație pentru cumpărător să cumpere efectiv activul. Există două tipuri de contracte de opțiuni, put și call.
Contractele cu opțiuni de vânzare oferă proprietarului unui activ dreptul, dar nu și obligația, de a vinde o anumită cantitate dintr-un activ la un preț stabilit până la o dată stabilită. În schimb, o opțiune de achiziție oferă cumpărătorului speculativ un activ dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra o anumită cantitate dintr-un activ la un preț stabilit până la o dată stabilită.