Limita de poziție
Ce este o limită de poziție?
O limită de poziție este un nivel prestabilit stabilit de bursă sau de autorități de reglementare care limitează numărul de acțiuni sau contracte derivate pe care un comerciant sau orice grup afiliat de comercianți și investitori îl poate deține. Limitele de poziție sunt stabilite pentru a împiedica pe oricine să își utilizeze controlul asupra dreptului de proprietate, direct sau prin instrumente derivate, pentru a exercita controlul unilateral asupra unei piețe și a prețurilor sale.
Chei de luat masa
- Limitele de poziție sunt stabilite pentru a împiedica orice entitate să exercite un control nejustificat asupra unei anumite piețe.
- Scopul principal este de a evita manipularea prețurilor în beneficiul personal în detrimentul altora.
- Aceste limite sunt de obicei făcute în ceea ce privește controlul total al numărului de acțiuni de acțiuni, opțiuni și contracte futures.
Înțelegerea limitelor de poziție
Limitele de poziție sunt restricții de proprietate pe care majoritatea comercianților individuali nu vor avea niciodată grijă de încălcare, dar formează un scop important în lumea instrumentelor derivate. Majoritatea limitelor de poziție sunt pur și simplu stabilite prea ridicate pentru ca un comerciant să le poată atinge. Cu toate acestea, comercianții individuali ar trebui să fie recunoscători că aceste limite sunt în vigoare, deoarece oferă un nivel de stabilitate pe piețele financiare, împiedicând comercianții mari, sau grupurile de comercianți și investitori, să manipuleze prețurile pieței folosind instrumente derivate pentru a încolți piața.
De exemplu, cumpărând opțiuni de achiziție sau contracte futures, investitorii mari sau fondurile pot construi poziții de control în anumite acțiuni sau mărfuri fără a fi nevoie să cumpere ele însele active reale. Dacă aceste poziții sunt suficient de mari, exercitarea acestora poate schimba echilibrul puterii în blocurile de vot corporative sau pe piețele de mărfuri, creând o volatilitate crescută pe aceste piețe.
De exemplu, în 2010, un fond de hedging numit Armajaro Holdings a cumpărat aproape un sfert de milion de tone de cacao și a provocat o modificare a prețului care a fost statistic necaracteristică. Cacao a atins maximele istorice la începutul anului, iar contractele futures au fost în cea mai înaltă stare de retragere înregistrată vreodată. Cacao a atins valoarea maximă la începutul anului 2011, dar a început să scadă de acolo. Șase ani mai târziu, fondul a pierdut bani din investițiile sale în cacao, întrucât prețul cacaoului a scăzut cu 34% în 2016, pe drumul către cel mai mic preț din ultimul deceniu. Episodul a demonstrat două puncte de observație: încercările de viraj pot crea fluctuații de preț statistic neobișnuite, iar efortul este notoriu dificil și rareori merită efortul.
Cum sunt determinate limitele de poziție
Limitele de poziție sunt stabilite pe bază echivalentă netă prin contract. Aceasta înseamnă că un comerciant care deține un contract de opțiuni care controlează 100 de contracte futures este privit la fel ca un comerciant care deține 100 de contracte futures individuale. Este vorba despre măsurarea controlului pe care un comerciant îl poate exercita asupra unei piețe.
Limitele de poziție sunt aplicate intraday. În timp ce unele reguli financiare se aplică numărului de dețineri sau expunerii, un comerciant are la sfârșitul zilei de tranzacționare, limitele de poziție sunt aplicabile pe parcursul întregii zile de tranzacționare. Dacă în orice moment al zilei de tranzacționare, un comerciant depășește limita de poziție, va încălca această limită. Rețineți că comercianții pot primi, de asemenea, o scutire de la o limită de poziție impusă de la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) în unele cazuri.
O altă formă de influență limitativă asupra prețurilor pieței este cerința de marjă de modificare. Creșterea cerințelor de marjă nu poate împiedica un investitor individual sau un grup de investitori, dar va crește rezervele de capital necesare pentru a deține același număr de poziții, făcând mult mai scumpă încadrarea pieței.
De exemplu, în 2011, cerințele privind marja pentru aur și argint au fost modificate. Acest lucru a redus efectiv prețurile, deoarece acestea au atins punctul culminant în acel moment și nu au crescut aproape de aceste maxime de atunci.