Înregistrare duală
Ce este listarea duală
Listarea dublă se referă la listarea oricărei garanții pe două sau mai multe burse diferite. Companiile utilizează listarea dublă datorită beneficiilor sale, cum ar fi lichiditatea suplimentară, accesul sporit la capital și capacitatea acțiunilor sale de a tranzacționa pe perioade mai lungi, în cazul în care schimburile pe care sunt listate acțiunile sale sunt în diferite fusuri orare, depășesc costurile unei a doua listări. Unele burse au mai multe categorii de listare pentru companiile care caută o listă duală, fiecare cu cerințe și beneficii diferite.
Chei de luat masa
- Principalul avantaj al listării duale este accesul la capital suplimentar și lichiditate sporită.
- O modalitate populară pentru companiile din afara SUA de a face listă duală în SUA este utilizarea ADR-urilor sau a chitanțelor de depozit americane.
- Având în vedere ratele de schimb și alte complicații, prețul acțiunilor ar trebui să rămână același pe ambele burse. Dacă nu, un arbitru îi va reuni.
- Unelor companii le este dificil să își monitorizeze tranzacționarea acțiunilor pe două piețe simultan și poate fi necesar să inițieze planuri separate de marketing și relații cu investitorii.
Cum funcționează înregistrarea duală
Listarea dublă, cunoscută și sub numele de interlistare sau listare încrucișată, este atractivă pentru multe companii din afara SUA datorită profunzimii piețelor de capital din SUA, cea mai mare economie din lume. Datele indică faptul că companiile tind să listeze în țări care au o cultură similară sau care împărtășesc o limbă comună cu jurisdicția lor nativă. De exemplu, cele mai mari companii canadiene sunt, de asemenea, listate la bursele din SUA.
O companie străină poate căuta o listare obișnuită, cel mai prestigios tip de listare, la o bursă precum NYSE sau NASDAQ, dar cerințele pentru a face acest lucru sunt stricte. În plus față de îndeplinirea criteriilor de listare a bursei, compania străină trebuie să îndeplinească și cerințele de reglementare din SUA, să își reexamineze situația financiară și să organizeze compensarea și decontarea tranzacțiilor sale.
O formă populară de listare duală pentru multe companii din afara SUA este prin chitanțele de depozitare americane (ADR). Un ADR reprezintă acțiunile străine ale companiei deținute în trust de o bancă custodie din țara de origine a companiei și are aceleași drepturi ale acțiunilor.
Rețineți că prețul acțiunilor unei companii cu listă dublă ar trebui să fie aproximativ același în ambele jurisdicții, după luarea în considerare a diferențelor valutare și a costurilor de tranzacționare. În caz contrar, arbitrajii ar interveni și vor exploata diferențele de preț. Acestea fiind spuse, divergențele de preț apar din când în când, mai ales atunci când orele de tranzacționare nu se suprapun și a existat o schimbare semnificativă a prețurilor pe o singură piață.
Avantaje și dezavantaje ale listării duble
Există numeroase avantaje ale listării duale. Companiile au acces la un grup mai mare de potențiali investitori, ceea ce poate fi benefic și pentru investitori. De exemplu, multe companii de resurse australiene și canadiene își listează acțiunile pe bursele europene din cauza interesului substanțial al investitorilor, parțial datorită lipsei relative a companiilor de resurse locale.
Listarea dublă îmbunătățește lichiditatea acțiunilor unei companii și profilul său public, deoarece acțiunile se tranzacționează pe mai multe piețe. Dublă listare permite, de asemenea, o companie să își diversifice activitățile de strângere de capital, mai degrabă decât să fie dependentă numai pe piața internă de piață.
Printre dezavantaje se numără faptul că listarea dublă este scumpă din cauza costurilor implicate în listarea inițială și a cheltuielilor în curs de listare. Standardele de reglementare și contabilitate diferite pot necesita, de asemenea, necesitatea unui personal juridic și financiar suplimentar. Listarea dublă ar putea impune mai multe cereri și conducerii, având în vedere timpul suplimentar necesar pentru comunicarea cu investitorii din a doua jurisdicție, de exemplu, prin spectacole rutiere.