Analiză ETF: iPath S&P 500 VIX Futures
IPath S&P 500 VIX Short-Term Futures (VXX) este o bancnotă tranzacționată (ETN) concepută pentru a oferi investitorilor expunerea la volatilitatea pieței de acțiuni. Acțiunile unui ETN, care este structurat ca un instrument de datorie, pot fi cumpărate și vândute ca acțiuni de acțiuni.În perioadele de volatilitate ridicatăpe piața bursieră, valoarea acțiunilor VXX va crește de obicei. Pe de altă parte, perioadele liniștite pentru piață vor menține probabil tendințele acțiunilor mai mici. Iata de ce.
Înțelegerea VXX
ETN-ul iPath S&P 500 VIX pe termen scurt este structurat legal ca o bancnotă tranzacționată (ETN), care are o natură similară cu un fond tranzacționat la bursă (ETF). scadență (care este 23 ianuarie 2048 pentru VXX ETN lansat pe 19 ianuarie 2018) și pot cumpăra și vinde înainte de scadență.
Chei de luat masa
- iPath S&P 500 VIX ETN pe termen scurt este un titlu de investiții care oferă expunere la volatilitatea pieței bursiere din SUA.
- Un ETN este ca un ETF, dar mai degrabă decât să dețină un coș de acțiuni, obligațiuni sau mărfuri, bancnota tranzacționată la bursă este un instrument de datorie cu o scadență.
- VXX este conceput pentru a urmări valoarea contractelor futures pe indicele de volatilitate CBOE, care este un indicator al volatilității curente care este evaluat în opțiunile indexului S&P 500.
- VXX derulează continuu contracte futures VIX la fiecare expirare, ceea ce poate afecta performanța.
- Acțiunile VXX vor crește de obicei în valoare atunci când volatilitatea pieței crește, dar tendința este mai scăzută atunci când volatilitatea este dezactivată.
Administrat de Barclays Capital Incorporated, ETN Futures pe termen scurt iPath S&P 500 VIX este legat de modificările zilnice ale prețului în opțiunilor S&P 500 Index și este calculat utilizând o formulă de stabilire a prețurilor opțiunilor.
Contractele futures sunt listate pe indicele de volatilitate CBOE, iar VXX este un ETN care urmărește indicele de rentabilitate totală pe termen scurt S&P 500 VIX, care este conceput pentru a oferi expunerea la poziții lungi în contractele futures ale indexului de volatilitate CBOE. Prin urmare, VXX nu urmărește VIX în sine ( spot VIX ), ci viitorul pe VIX, care se tranzacționează adesea la niveluri de preț foarte diferite, în funcție de momentul până la scadență.
Riscuri
Întrucât VXX trebuie să își deruleze contractele futures pentru a reechilibra fondul cu contractul ulterior, administratorul fondului este obligat să vândă contractele futures care sunt cele mai apropiate de datele de expirare și să cumpere următoarele contracte datate, care este un proces numit rolling. Deoarece contractele futures cu date mai lungi sunt adesea la niveluri mai ridicate decât cele cu date mai scurte (în condiții normale de piață), activitatea de rulare poate duce la pierderi (deoarece ETN este obligat să vândă contractele cu valoare mai mică și să cumpere contractele la prețuri mai mari).
În condiții de piață extreme, când crește volatilitatea, contractele futures pe termen scurt VIX pot tranzacționa la niveluri mai ridicate comparativ cu cele pe termen lung, iar situația se numește retrogradare. Cu toate acestea, mai des, contractele futures VIX sunt în contango și contractele pe termen lung se tranzacționează la prețuri mai mari comparativ cu cele pe termen scurt.
ETN-ul iPath S&P 500 VIX pe termen scurt poate fi influențat de mulți factori imprevizibili, iar prețul VXX poate fluctua substanțial între acum și data scadenței. Factorii influenți includ prețurile de piață predominante ale burselor din SUA, prețurile opțiunilor S&P 500 Index, cererea și oferta pentru VXX, precum și evenimente economice, politice, de reglementare sau judiciare sau modificări ale politicilor de dobândă. Practic, orice lucru care afectează prețurile acțiunilor poate afecta și volatilitatea și acțiunile VXX.
Linia de fund
O investiție în VXX ar putea fi potrivită pentru investitorii care doresc să își protejeze portofoliile împotriva unei recesiuni a pieței și speculatorii care au o toleranță ridicată la risc. Cu toate acestea, întrucât ETN-ul iPath S&P 500 VIX pe termen scurt este format doar din contracte derivate, persoanele fizice ar trebui să înțeleagă indicele de volatilitate CBOE și contractele futures VIX înainte de a investi sau de a tranzacționa nota tranzacționată la bursă.