Evenimentul implicit
Ce este evenimentul implicit?
Un eveniment de neîndeplinire a obligațiilor este o circumstanță predefinită care permite unui creditor să solicite rambursarea integrală a unui sold restant înainte de scadență. În multe acorduri, creditorul va include o prevedere contractuală care acoperă evenimente de neîndeplinire a obligațiilor pentru a se proteja în cazul în care se pare că împrumutatul nu va putea sau nu intenționează să ramburseze în continuare împrumutul. Un caz de neîndeplinire a obligațiilor permite împrumutătorului să pună sub sechestru orice garanție garantată și să o vândă pentru a recupera împrumutul. Acest lucru este adesea utilizat dacă riscul implicit depășește un anumit punct.
Chei de luat masa
- Un eveniment de neîndeplinire a obligațiilor este o condiție sau un prag predefinit care, dacă este îndeplinit, permite creditorului sau creditorului să solicite rambursarea imediată și integrală a unei datorii sau obligații.
- Un caz de neplată poate include delincvența sau neplata principalului sau a dobânzii datorate, încălcarea unui pact de obligațiuni sau insolvența, printre altele.
- Credit default swap-urile (CDS) conțin evenimente specifice de neplată care pot determina o contrapartidă a contractului să plătească până la cealaltă.
Înțelegerea evenimentelor implicite
Un „eveniment de neplată” este un termen definit în contractele de împrumut și leasing. Următoarele ar constitui un eveniment implicit într-o clauză tipică a contractului de credit:
- neplata oricărei sume a împrumutului (inclusiv dobânzi)
- încălcarea legământului financiar
- inexactitatea reprezentării materiale sau încălcarea garanției
- transversală prestabilită
- schimbare adversă materială (MAC)
- insolvența
Clauza poate conține mai multe circumstanțe care ar permite creditorului să își invoce drepturile în caz de neîndeplinire a obligațiilor. Aceste evenimente ar fi personalizate pentru situația unică a împrumutatului. Deși un creditor poate solicita în mod legal rambursarea imediată în caz de neplată, în practică rareori o face. În schimb, lucrează de obicei cu împrumutatul aflat în dificultate pentru a rescrie condițiile contractului de împrumut. Dacă părțile sunt de acord, creditorul va produce o modificare a contractului de împrumut care conține condiții mai stricte și, în majoritatea cazurilor, va crește rata dobânzii împrumutului și va percepe o taxă de modificare.
Exemplu de eveniment implicit
La 10 ianuarie 2018, Sears Holdings Corp. a încheiat un contract de credit de împrumut pe termen de 100 de milioane de dolari cu diferiți creditori. Secțiunea 7.01 cuprinde 11 evenimente diferite de neîndeplinire a obligațiilor, inclusiv cele menționate mai sus, cu excepția MAC, pentru comerciantul cu dificultăți. Termenii lipsiți de ambiguitate sunt obișnuiți într-un contract de credit întocmit corespunzător, dar acordul pentru Sears este deosebit de detaliat și restrictiv, deoarece sindicatul de împrumuturi ia măsuri suplimentare de precauție pentru a-și proteja interesele.
Eveniment de neîndeplinire a obligațiilor de credit în swap-urile implicite
Un credit default swap ( CDS ) este o tranzacție în care o parte, „cumpărătorul de protecție”, plătește celeilalte părți, „vânzătorul de protecție”, o serie de plăți pe durata contractului. În esență, cumpărătorul contractează o formă de asigurare cu privire la posibilitatea ca un debitor să experimenteze un eveniment de neîndeplinire a obligațiilor de plată.
Cele mai frecvente trei astfel de evenimente, astfel cum sunt definite de Asociația Internațională de Swaps și Derivate (ISDA), sunt: 1) depunerea falimentului, 2) neplată la plată și 3) restructurare a datoriilor. Evenimentele de credit mai puțin frecvente sunt nerespectarea obligațiilor, accelerarea obligațiilor și repudierea / moratoriul.
- Falimentul este un proces legal și se referă la incapacitatea unei persoane sau a unei organizații de a-și rambursa datoriile restante. În general, debitorul (sau, mai rar, creditorul) solicită falimentul. O companie aflată în faliment este, de asemenea, insolvabilă.
- Defectarea plății este un eveniment specific și se referă la incapacitatea unei persoane sau a unei organizații de a-și plăti datoriile în timp util. Defectarea continuă a plăților ar putea fi un precursor al falimentului. Defectarea plății și falimentul sunt adesea confundate între ele: un faliment le spune creditorilor că nu le veți putea plăti integral; o neplată de plată le spune creditorilor dvs. că nu veți putea plăti când este scadentă.
- Restructurarea datoriilor se referă la o modificare a termenilor datoriei, ceea ce face ca datoria să fie mai puțin favorabilă deținătorilor de datorii. Exemple obișnuite de restructurare a datoriilor includ o scădere a sumei principale de plătit, o scădere a ratei cuponului, o amânare a obligațiilor de plată, o perioadă mai lungă de scadență sau o modificare a clasamentului prioritar de plată.