Expansiune
Ce este expansiunea?
Extinderea este faza ciclului de afaceri în care produsul intern brut real (PIB) crește timp de două sau mai multe trimestre consecutive, trecând de la un jgheab la un vârf. Extinderea este însoțită de obicei de o creștere a ocupării forței de muncă, a încrederii consumatorilor și a piețelor de capitaluri proprii și este, de asemenea, denumită o redresare economică.
Chei de luat masa
- Extinderea este faza ciclului de afaceri când economia trece de la un jgheab la un vârf.
- Expansiunile durează în medie aproximativ patru până la cinci ani, dar se știe că se desfășoară oriunde, de la 10 luni la mai mult de un deceniu.
- Concentrarea asupra ratelor dobânzii și a cheltuielilor de capital poate ajuta investitorii să stabilească unde ne aflăm în ciclul de afaceri.
Înțelegerea expansiunii
Creșterea și căderea creșterii economice nu este un fenomen complet aleatoriu, inexplicabil. La fel ca vremea, se crede că economia urmează o cale ciclică care continuă să se repete în timp. Acest proces se numește ciclul economic și este împărțit în patru faze distincte, identificabile:
- Extindere : economia iese din recesiune. Banii sunt ieftini de împrumutat, companiile acumulează din nou stocuri și consumatorii încep să cheltuiască. PIB-ul crește, venitul pe cap de locuitor crește, șomajul scade, iar piețele de acțiuni în general se comportă bine.
- Vârf : Faza de expansiune ajunge în cele din urmă la vârf. Cererea bruscă duce la creșterea costului bunurilor și brusc indicatorii economici încetează să crească.
- Contracție : creșterea economică începe să slăbească. Companiile încetează angajarea pe măsură ce cererea se reduce și apoi încep să concedieze personal pentru a reduce cheltuielile.
- Trough : Economia trece de la faza de contracție la faza de expansiune. Economia atinge fundul, deschizând calea pentru o redresare.
Economiștii, decidenții politici și investitorii studiază îndeaproape ciclurile de afaceri. Învățarea despre modelele de expansiune economică și contracție din trecut poate ajuta la prognozarea tendințelor viitoare potențiale și la identificarea oportunităților de investiții.
Expansiunile durează în medie aproximativ patru până la cinci ani, dar se știe că se desfășoară oriunde de la 10 luni la mai mult de 10 ani. Biroul Național de Cercetări Economice (NBER) determină datele pentru ciclurile de afaceri din Statele Unite ale Americii.
Cea mai lungă extindere din SUA înregistrată a durat 128 de luni, sau puțin peste 10 ani și jumătate, potrivit NBER, care sa încheiat cu răspândirea coronavirusului în februarie 2020.
consideratii speciale
Indicatori de frunte, cum ar fi orele medii săptămânale lucrate de angajații producători, cererile de șomaj, noile comenzi pentru bunuri de consum și autorizațiile de construcție, oferă toate indicii dacă se va produce o extindere sau o contracție în viitorul apropiat.
Cu toate acestea, economiștii și analiștii sunt în general de acord că există două forțe principale care determină cel mai bine profiturile corporative și starea economiei generale: cheltuielile de capital (CapEx), banii cheltuiți de companii pentru întreținerea, îmbunătățirea și cumpărarea de active noi; și ratele dobânzii.
Ciclul de credit
Atunci când economia are nevoie de o creștere, factorii de decizie politică încearcă să reducă costurile împrumuturilor, încurajând întreprinderile și consumatorii să cheltuiască mai mult. Când Rezerva Federală (Fed) reduce ratele dobânzii, economisirea nu mai este favorabilă și începe faza de expansiune. Banii circulă liber prin economie, companiile iau împrumuturi pentru a finanța extinderea, perspectivele de locuri de muncă se îmbunătățesc și cheltuielile consumatorilor.
În cele din urmă, fluxul ieftin de bani și creșterea ulterioară a cheltuielilor vor determina creșterea inflației , determinând băncile centrale să crească ratele dobânzii. Dintr-o dată, sarcina este aceea de a încuraja oamenii să se ocupe de cheltuieli și de a modera creșterea economică. Veniturile companiei scad, prețurile acțiunilor scad, iar economia se contractă din nou.
Ciclul CapEx
Mai mulți economiști, inclusiv Irving Fisher, observă că ciclurile se deplasează în tandem cu încercările companiei de a se potrivi cererii în continuă schimbare a consumatorilor. Atunci când economia este în creștere, clienții cumpără și costurile împrumuturilor sunt ieftine, echipele de management caută în mod regulat să valorifice prin creșterea producției.
La început, acest lucru duce la vânzări mai mari și la randamente decente ale capitalului investit (ROIC). Mai târziu, competiția devine mai acerbă, iar lăcomia își are efect. În cele din urmă, oferta depășește cererea, prețurile scad, datoriile devreme devin mai dificil de deservit, iar companiile nu mai au de ales decât să concedieze personal.