Raportul cheltuielilor
Ce este un raport de cheltuieli (ER)?
Un raport de cheltuieli (ER), cunoscut uneori și sub denumirea de activelor sale administrate (AUM). Cheltuielile de funcționare reduc activele fondului, reducând astfel randamentul investitorilor.
Chei de luat masa
- Raportul cheltuielilor (ER) este o măsură a costurilor de funcționare a fondurilor mutuale în raport cu activele.
- Investitorii sunt atenți la raportul cheltuielilor pentru a determina dacă un fond este o investiție adecvată pentru ei după ce sunt luate în considerare comisioanele.
- Ratele cheltuielilor pot apărea, de asemenea, în variații, inclusiv raportul cheltuielilor brute, raportului cheltuielilor nete și după cheltuielilor de rambursare.
Formula pentru raportul cheltuielilor
Ce vă poate spune raportul cheltuieli
Cheltuielile de funcționare variază în funcție de fond sau stoc; cu toate acestea, cheltuielile din cadrul fondului rămân relativ stabile. De exemplu, un fond cu cheltuieli mici va continua, în general, să aibă cheltuieli mici. Cea mai mare componentă a cheltuielilor operaționale este comisionul plătit administratorului de investiții sau consilierului unui fond.
Alte costuri includ evidența, serviciile de custodie, impozitele, cheltuielile juridice și taxele de contabilitate și audit. Cheltuielile care sunt percepute de fond se reflectă în valoarea activului net zilnic al fondului (NAV) și nu apar ca o taxă distinctă pentru acționari.
Raporturile de cheltuieli pot fi modificate în mai multe moduri. Raportul cheltuielilor este cel mai adesea preocupat de cheltuielile totale, dar uneori oamenii doresc să înțeleagă cheltuielile brute față de cele nete.
Componentele unui raport de cheltuieli
Majoritatea cheltuielilor din cadrul unui fond sunt variabile; cu toate acestea, cheltuielile variabile sunt fixate în cadrul fondului. De exemplu, o taxă care consumă 0,5% din activele fondului va consuma întotdeauna 0,5% din active, indiferent de modul în care variază.
În plus față de comisioanele de administrare asociate unui fond, unele fonduri au o cheltuială de publicitate și promovare denumită comision 12b-1, care este inclus în cheltuielile de funcționare.În special, comisioanele 12b-1 în cadrul unui fond nu pot depăși 1% (0,75% alocate distribuției și 0,25% alocate deservirii acționarilor) în conformitate curegulile FINRA.
Activitatea de tranzacționare a unui fond – cumpărarea și vânzarea de titluri de portofoliu – nu este inclusă în calculul raportului de cheltuieli. Costurile care nu sunt incluse în cheltuielile de exploatare sunt sarcini, cheltuieli de vânzare amânate contingente (CDSC) și comisioane de răscumpărare, care, dacă este cazul, sunt plătite direct de către investitorii fondului.
Fonduri index față de fonduri gestionate activ
Raportul cheltuielilor unui fond index și al unui fond administrat activ diferă adesea semnificativ. Fondurile indexate, care sunt fonduri gestionate pasiv, au de obicei rapoarte de cheltuieli foarte mici. Administratorii acestor fonduri reproduc în general un indice dat. Taxele de administrare asociate sunt, astfel, mai mici din cauza lipsei de gestionare activă, ca și în cazul fondurilor pe care le reflectă.
Fondurile gestionate activ angajează echipe de analiști de cercetare care examinează companiile ca potențiale investiții. Aceste costuri suplimentare sunt transmise acționarilor sub forma unor rate de cheltuieli mai mari.
Vanguard S&P 500 ETF, un fond index care reproduce indicele Standard & Poor’s (S&P) 500, are unul dintre cele mai scăzute raporturi de cheltuieli din industrie, cu 0,03% anual. La acest nivel, investitorii plătesc doar 3 USD pe an pentru fiecare 10.000 USD investit. Fidelity Contrafund este unul dintre cele mai mari fonduri gestionate activ de pe piață, cu un raport de cheltuieli de 0,86%, sau 86 USD pe 10.000 USD.
Exemple de rapoarte de cheltuieli
În general, fondurile gestionate pasiv, cum ar fi fondurile indexate, vor avea de obicei rate de cheltuieli mai mici decât fondurile gestionate activ. Mai jos sunt două exemple – unul din fiecare.
Fondul AB Large Cap Growth Fund
Fondul AB Large Cap Growth Fund este un fond administrat activ, cu un raport de cheltuieli nete de 0,61%. Fondul are în prezent o scutire de comisioane și rambursarea cheltuielilor de 0,01%. Taxele de administrare pentru fond sunt de 0,50%. Fondul investește în principal în acțiuni americane cu capital mare, cu potențial ridicat de creștere. De obicei include 50 până la 70 de exploatații.4
Fondul T. Rowe Price Equity Index 500
Fondul T. Rowe Price Equity Index 500 este un fond pasiv. Acesta încearcă să reproducă indicele S&P 500 investind majoritatea activelor sale în toate acțiunile din S&P 500. Raportul său de cheltuieli brute și nete este de 0,19%. Are o taxă de administrare de 0,06%.6
Diferența dintre raportul de cheltuieli și taxele de administrare
Fondurile mutuale percep comisioane de gestionare pentru a-și acoperi costurile de funcționare, cum ar fi costul angajării și reținerii consilierilor de investiții care gestionează portofoliile de investiții ale fondurilor și orice alte comisioane de administrare plătibile care nu sunt incluse în categoria celorlalte cheltuieli. Taxele de administrare sunt denumite în mod obișnuit taxe de întreținere.
Un fond mutual suportă multe comisioane de funcționare asociate cu gestionarea unui fond, altele decât costurile de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare și plata echipei de investiții pentru a lua deciziile de cumpărare / vânzare. Aceste alte taxe de funcționare includ marketingul, legalul, auditul, serviciul pentru clienți, consumabilele de birou, costurile de depunere și alte costuri administrative.
În timp ce aceste comisioane nu sunt direct implicate în luarea deciziilor de investiții, ele trebuie să se asigure că fondul mutual este administrat corect și în conformitate cu cerințele Comisiei de valori mobiliare și de schimb (SEC).
În general, fondurile tranzacționate la bursă (ETF) au rate de cheltuieli mai mici decât fondurile mutuale.
Taxa de administrare cuprinde toate cheltuielile directe suportate în gestionarea investițiilor, cum ar fi angajarea managerului de portofoliu și a echipei de investiții. Costul angajării managerilor este cea mai mare componentă a comisioanelor de administrare; poate varia între 0,5% și 1% din activele fondului administrate sau AUM.
Chiar dacă acest procent pare mic, suma absolută este în milioane de dolari SUA pentru un fond mutual cu 1 miliard de dolari SUA. În funcție de reputația conducerii, consilierii de investiții cu înaltă calificare pot comanda comisioane care determină raportul de cheltuieli general al unui fond destul de ridicat.
În special, costul cumpărării sau vânzării oricărei garanții pentru fond nu este inclus în comisionul de administrare. Mai degrabă, acestea sunt costuri de tranzacție și sunt exprimate ca raport de cheltuieli de tranzacționare în prospect. Împreună, comisioanele de funcționare și comisioanele de administrare alcătuiesc rata cheltuielilor.
Întrebări frecvente privind raportul cheltuielilor
Ce înseamnă raportul cheltuielilor?
Raportul cheltuielilor se referă la cât din activele unui fond sunt utilizate pentru cheltuieli administrative și de altă natură. Deoarece un raport de cheltuieli reduce activele unui fond, acesta reduce rentabilitatea primită de investitori.
Ce este un exemplu de raport de cheltuieli?
Un exemplu de raport al cheltuielilor ar fi 0,21% pe care îl percepe Fondul T. Rowe Price Equity Index 500 Fund. Înseamnă că 0,21% din activele sale sunt utilizate pentru plata costurilor administrative și de exploatare, reducând rentabilitățile unui investitor cu suma respectivă.
De ce este important raportul cheltuielilor?
Un raport de cheltuieli este important, deoarece îi permite unui investitor să știe cât plătește costurile prin investiții într-un anumit fond și cât de mult se vor reduce randamentele acestora. Cu cât raportul de cheltuieli este mai mic, cu atât mai bine, deoarece înseamnă că un investitor primește randamente mai mari din capitalul său investit.
Cum se calculează raportul cheltuielilor?
Raportul cheltuielilor este calculat prin împărțirea costurilor totale ale fondului la activele totale ale fondului.
Ce este un bun raport de cheltuieli pentru un fond mutual?
Fondurile mutuale care investesc în companii mari nu ar trebui să aibă un raport de cheltuieli mai mare de 1%, în timp ce fondurile care investesc în companii mai mici nu ar trebui să aibă un raport de cheltuieli mai mare de 1,25%. Există fonduri cu un raport de cheltuieli mai mare decât acesta și pot fi privite fie ca fonduri scumpe, fie ca fonduri care oferă un serviciu special care justifică costul ridicat al acestora.