Risc financiar

Ce este riscul financiar?

Riscul financiar este posibilitatea de a pierde bani pe o investiție sau o afacere. Unele riscuri financiare mai comune și distincte includ riscul de credit, riscul de lichiditate și riscul operațional.

Riscul financiar este un tip de pericol care poate duce la pierderea de capital pentru părțile interesate. Pentru guverne, acest lucru poate însemna că sunt incapabili să controleze politica monetară și să nu poată controla obligațiunile sau alte emisiuni de datorii. Corporațiile se confruntă, de asemenea, cu posibilitatea de neplată a datoriilor pe care le angajează, dar pot, de asemenea, să se confrunte cu eșecuri într-o întreprindere, care cauzează o povară financiară asupra afacerii.

Piețele financiare se confruntă cu riscuri financiare datorate diferitelor forțe macroeconomice, modificărilor ratei dobânzii pe piață și posibilității de nerambursare de către sectoare sau corporații mari. Persoanele se confruntă cu riscuri financiare atunci când iau decizii care le pot pune în pericol veniturile sau capacitatea de a plăti o datorie pe care și-au asumat-o.

Riscurile financiare sunt pretutindeni și vin în mai multe forme și dimensiuni, afectând aproape toată lumea. Ar trebui să fiți conștient de prezența riscurilor financiare. Cunoașterea pericolelor și modalitatea de a vă proteja nu va elimina riscul, dar le poate atenua daunele și reduce șansele unui rezultat negativ.

Chei de luat masa

• Riscul financiar se referă în general la șansele de a pierde bani.
• Riscul financiar cel mai des menționat este posibilitatea ca fluxul de numerar al unei companii să se dovedească inadecvat pentru a-și îndeplini obligațiile.
• Riscul financiar se poate aplica, de asemenea, unui guvern care implică obligațiile sale.
• Riscul de credit, riscul de lichiditate, riscul susținut de active, riscul investițiilor străine, riscul de capitaluri proprii și riscul valutar sunt toate forme comune de risc financiar.
• Investitorii pot utiliza o serie de rapoarte de risc financiar pentru a evalua perspectivele unei companii.

Înțelegerea riscurilor financiare pentru companii

Este scump să construiești o afacere de la capăt. La un moment dat în viața oricărei companii, este posibil ca afacerea să aibă nevoie să caute capital extern pentru a crește. Această nevoie de finanțare creează un risc financiar atât pentru afacere, cât și pentru orice investitor sau părți interesate investite în companie.

Riscul de credit – cunoscut și sub numele de risc de neplată – este pericolul asociat împrumutului de bani. În cazul în care împrumutatul devine incapabil să ramburseze împrumutul, acesta va fi implicit. Investitorii afectați de riscul de credit suferă de venituri reduse din rambursările împrumuturilor, precum și pierderea principalului și a dobânzii. Creditorii pot experimenta, de asemenea, o creștere a costurilor pentru încasarea datoriilor.

Atunci când doar una sau o mână de companii se luptă, este cunoscut ca un risc specific. Acest pericol, legat de o companie sau un grup mic de companii, include aspecte legate de structura capitalului, tranzacțiile financiare și expunerea la neplată. Termenul este de obicei folosit pentru a reflecta incertitudinea investitorului de a colecta rentabilități și potențialul însoțitor de pierderi monetare.

Întreprinderile pot prezenta riscuri operaționale atunci când au un management slab sau un raționament financiar defectuos. Pe baza unor factori interni, acesta este riscul de a nu reuși în angajamentele sale.

Riscuri financiare pentru guverne

Riscul financiar se referă, de asemenea, la posibilitatea ca un guvern să-și piardă controlul asupra politicii sale monetare și să nu poată sau să nu dorească să controleze inflația și să își retragă obligațiunile sau alte emisiuni de datorii.

Guvernele emit datorii sub formă de obligațiuni și note pentru finanțarea războaielor, construirea de poduri și alte infrastructuri și pentru a plăti operațiunile sale generale de zi cu zi. Datoria guvernului SUA – cunoscută sub numele de Treasurys – este considerată una dintre cele mai sigure investiții din lume.

Lista guvernelor care nu au primit datorii pe care le-au emis include Rusia, Argentina, Grecia și Venezuela. Uneori, aceste entități întârzie doar plata datoriilor sau plătesc mai puțin decât suma convenită; în ambele sensuri, provoacă riscuri financiare pentru investitori și alte părți interesate.

Riscuri financiare pentru piață

Mai multe tipuri de risc financiar sunt legate de piețele financiare. După cum sa menționat anterior, multe circumstanțe pot avea un impact asupra pieței financiare. Așa cum s-a demonstrat în timpul crizei financiare mondiale 2007-2008, când un sector critic al pieței se luptă, acesta poate avea un impact asupra bunăstării monetare a întregii piețe. În acest timp, afacerile s-au închis, investitorii au pierdut averi, iar guvernele au fost nevoite să își regândească politica monetară. Cu toate acestea, multe alte evenimente au un impact asupra pieței.

Volatilitatea aduce incertitudine cu privire la valoarea justă a activelor pieței. Văzută ca o măsură statistică, volatilitatea reflectă încrederea părților interesate că randamentele pieței se potrivesc cu evaluarea reală a activelor individuale și a pieței în ansamblu. Măsurată ca volatilitate implicită (IV) și reprezentată printr-un procent, această valoare statistică indică viziunea optimistă sau descrescătoare – piață în creștere față de piața în declin – a investițiilor. Riscul de volatilitate sau capital propriu poate provoca fluctuații bruste ale prețurilor în acțiunile de acțiuni. 

Implicitatea și modificările ratei dobânzii pe piață pot reprezenta, de asemenea, un risc financiar. Imposibilitățile se produc în principal pe piața datoriilor sau obligațiunilor, deoarece companiile sau alți emitenți nu reușesc să-și plătească obligațiile datoriei, afectând investitorii. Modificările ratei dobânzii pe piață pot împinge valorile mobiliare individuale în a fi neprofitabile pentru investitori, forțându-le să obțină titluri de creanță cu plata mai mică sau să se confrunte cu randamente negative.

Riscul garantat cu active este șansa ca titlurile garantate cu active – grupuri de diferite tipuri de împrumuturi – să devină volatile dacă valorile mobiliare subiacente își schimbă și valoarea. Subcategoriile de risc susținute de active implică împrumutatul să achite anticipat o datorie, astfel încetând fluxul de venituri din rambursări și modificări semnificative ale ratelor dobânzii.

Riscuri financiare pentru persoane fizice

Indivizii se pot confrunta cu riscuri financiare atunci când iau decizii slabe. Acest pericol poate avea cauze variate, de la luarea unei zile libere inutile la muncă până la investiții în investiții extrem de speculative. Fiecare întreprindere are expunere la risc pur pericole care nu pot fi controlate, dar unele sunt realizate fără a realiza pe deplin consecințele.

Riscul de lichiditate vine în două variante, de care se poate teme investitorii. Primul implică valori mobiliare și active care nu pot fi cumpărate sau vândute suficient de rapid pentru a reduce pierderile pe o piață volatilă. Cunoscută sub numele de risc de lichiditate pe piață, aceasta este o situație în care există puțini cumpărători, dar mulți vânzători. Al doilea risc este finanțarea sau riscul de lichiditate al fluxului de numerar. Riscul de finanțare a lichidității este posibilitatea ca o corporație să nu aibă capitalul pentru a-și plăti datoria, forțând-o la neplată și dăunând părților interesate.

Riscul speculativ este acela în care un profit sau câștig are o șansă incertă de succes. Poate că investitorul nu a efectuat cercetări adecvate înainte de a investi, a ajuns prea departe pentru a obține câștiguri sau a investit prea mult dintr-o parte din valoarea lor netă într-o singură investiție.

Investitorii care dețin valute străine sunt expuși riscului valutar, deoarece diferiți factori, cum ar fi modificările ratei dobânzii și modificările politicii monetare, pot modifica valoarea calculată sau valoarea banilor lor. Între timp, modificările prețurilor din cauza diferențelor de piață, a schimbărilor politice, a calamităților naturale, a schimbărilor diplomatice sau a conflictelor economice pot provoca condiții de investiții străine volatile care pot expune companiile și persoanele fizice la riscul investițiilor străine.

Pro și contra riscului financiar

Riscul financiar, în sine, nu este inerent bun sau rău, ci există doar în diferite grade. Desigur, „riscul” prin natura sa are o conotație negativă, iar riscul financiar nu face excepție. Un risc se poate răspândi dintr-o afacere pentru a afecta un întreg sector, piață sau chiar lumea. Riscul poate proveni din surse sau forțe externe incontrolabile și este adesea dificil de depășit.

Deși nu este tocmai un atribut pozitiv, înțelegerea posibilității de risc financiar poate duce la decizii de afaceri sau de investiții mai bine informate. Evaluarea gradului de risc financiar asociat cu un titlu sau un activ ajută la determinarea sau stabilirea valorii investiției respective. Riscul este partea inversă a recompensei.

S-ar putea argumenta că nu se poate produce niciun progres sau creștere, fie că este vorba de o afacere sau de un portofoliu, fără a-și asuma un anumit risc. În cele din urmă, deși riscul financiar nu poate fi controlat de obicei, expunerea la acesta poate fi limitată sau gestionată.

Pro

• Încurajează decizii mai informate

• Ajută la evaluarea valorii (raport risc-recompensă)

• Poate fi identificat folosind instrumente de analiză

Contra

• Poate apărea din forțe externe incontrolabile sau imprevizibile

• Riscurile pot fi greu de depășit

• Capacitatea de a răspândi și de a afecta sectoare sau piețe întregi

Instrumente pentru controlul riscului financiar

Din fericire, există multe instrumente disponibile pentru persoane fizice, companii și guverne care le permit să calculeze cantitatea de risc financiar pe care și-l asumă.

Cele mai frecvente metode pe care profesioniștii în investiții le folosesc pentru a analiza riscurile asociate investițiilor pe termen lung – sau bursa în ansamblu – includ:

• Analiză fundamentală, procesul de măsurare a valorii intrinseci a unei valori mobiliare prin evaluarea tuturor aspectelor activității subiacente, inclusiv a activelor firmei și a câștigurilor sale.
• Analiza tehnică, procesul de evaluare a valorilor mobiliare prin statistici și analizează randamentele istorice, volumul tranzacțiilor, prețurile acțiunilor și alte date de performanță.
• Analiza cantitativă, evaluarea performanței istorice a unei companii utilizând calcule specifice ale raportului financiar.

De exemplu, la evaluarea afacerilor, raportul datorie-capital măsoară proporția datoriei utilizate, având în vedere structura capitalului total al companiei. O proporție mare de datorii indică o investiție riscantă. Un alt raport, raportul cheltuielilor de capital, împarte fluxul de numerar din operațiuni la cheltuielile de capital pentru a vedea câți bani vor mai avea o companie pentru a menține afacerea în funcțiune după ce își va deservi datoria.

În ceea ce privește acțiunea, managerii profesioniști de bani, comercianții, investitorii individuali și ofițerii de investiții corporative folosesc riscului investițional înseamnă utilizarea strategică a instrumentelor – cum ar fi contractele de opțiuni – pentru a compensa șansa oricăror schimbări de preț negative. Cu alte cuvinte, acoperiți o investiție făcând alta.

Exemplu real de risc financiar din lumea reală

Bloomberg și alți comentatori financiari indică închiderea din iunie 2018 a vânzătorului cu amănuntul Toys „R” Us ca dovadă a riscului financiar imens asociat cu achizițiile cu datorii mari și structurile de capital, care sporesc inerent riscul pentru creditori și investitori.

În septembrie 2017, Toys „R ‘” Us a anunțat că a depus în mod voluntar falimentul capitolului 11. Într-o declarație publicată odată cu anunțul, președintele și CEO-ul companiei au declarat că compania lucrează cu debitorii și alți creditori pentru a restructura datoria pe termen lung de 5 miliarde de dolari din bilanțul său.

Așa cum a fost raportat într-un articol al CNN Money, o mare parte din acest risc financiar ar fi provenit dintr-o cumpărare cu levier (LBO) a jucăriilor „R” Us din 2005 de către „gigantul” Bain Capital, KKR & Co. și Vornado Realty Trust. Achiziția, care a făcut compania privată, a lăsat-o cu datorii de 5,3 miliarde de dolari garantate de activele sale și nu s-a mai recuperat cu adevărat, întrucât a plătit anual 400 de milioane de dolari.

Angajamentul sindical condus de Morgan nu a funcționat. În martie 2018, după un sezon de vacanță dezamăgitor, Toys „R” Us a anunțat că va lichida toate cele 735 de locații din SUA pentru a compensa tensiunea de scădere a veniturilor și a numerarului, pe fondul unor obligații financiare iminente. Rapoartele de la acea vreme au menționat, de asemenea, că Toys „R” Us avea dificultăți în vânzarea multora dintre proprietăți, un exemplu de risc de lichiditate care poate fi asociat cu proprietățile imobiliare.

În noiembrie 2018, fondurile speculative și deținătorii de datorii Toys „R” Us Solus Alternative Asset Management și Angelo Gordon au preluat controlul asupra companiei falimentare și au vorbit despre revigorarea lanțului. În februarie 2019, Associated Press a raportat că o nouă companie echipată cu ex-jucătorii „R” Us, Tru Kids Brands, va relansa marca cu noi magazine mai târziu în an. La sfârșitul anului 2019, Tru Kids Brands a deschis două noi magazine – unul în Paramus, New Jersey, iar celălalt în Houston, Texas.