O privire asupra politicii fiscale și monetare
Există două instrumente puternice pe care guvernul nostru și Rezerva Federală le folosesc pentru a ne orienta economia în direcția corectă: politica fiscală și monetară. Atunci când sunt utilizate corect, pot avea rezultate similare atât în stimularea economiei noastre, cât și încetinirea acesteia atunci când se încălzește. Dezbaterea în curs este cea care este mai eficientă pe termen lung și scurt.
Politica fiscală este atunci când guvernul nostru își folosește puterile de cheltuielile de capital, ratele de schimb, nivelurile deficitului și chiar ratele dobânzii, care sunt de obicei asociate cu politica monetară.
Politica fiscală și școala keynesiană
Politica fiscală este adesea legată de keynesianism, care își trage numele de la economistul britanic, John Maynard Keynes. Lucrarea sa majoră, „Teoria generală a ocupării forței de muncă, a dobânzii și a banilor”, a influențat noile teorii despre modul în care funcționează economia și este studiată și astăzi. El și-a dezvoltat majoritatea teoriilor în timpul Marii Depresii, iar teoriile keynesiene au fost folosite și utilizate în mod greșit de-a lungul timpului, deoarece sunt populare și sunt adesea aplicate în mod specific pentru a atenua recesiunea economică.
Pe scurt, teoriile economice keynesiene se bazează pe convingerea că acțiunile proactive ale guvernului nostru sunt singura modalitate de a conduce economia. Acest lucru implică faptul că guvernul ar trebui să își folosească puterile pentru a crește cererea agregată prin creșterea cheltuielilor și crearea unui mediu monetar ușor, care ar trebui să stimuleze economia prin crearea de locuri de muncă și, în cele din urmă, prin creșterea prosperității. Mișcarea teoretică keynesiană sugerează că politica monetară pe cont propriu are limitările sale în rezolvarea crizelor financiare, creând astfel dezbaterea keynesiană versus cea monetară. (Pentru lecturi conexe, a se vedea: Poate Keynesian Economics reduce ciclurile de boom-bust? )
În timp ce politica fiscală a fost utilizată cu succes în timpul și după Marea Depresiune, teoriile keynesiene au fost puse sub semnul întrebării în anii 1970, după o lungă perioadă de popularitate. Monetarii, cum ar fi Milton Friedman, și cei care se ocupau de aprovizionare au susținut că acțiunile guvernamentale în curs nu au ajutat țara să evite ciclurile nesfârșite de extindere a produsului intern brut (PIB) sub medie, recesiuni și rate ale dobânzii.
Unele efecte secundare
La fel ca politica monetară, politica fiscală poate fi utilizată pentru a influența atât extinderea, cât și contracția PIB-ului ca măsură a creșterii economice. Atunci când guvernul își exercită puterile prin scăderea impozitelor și creșterea cheltuielilor acestora, practică o politică fiscală expansivă . În timp ce la suprafață eforturile expansive pot părea să conducă doar la efecte pozitive prin stimularea economiei, există un efect domino care este mult mai larg. Atunci când guvernul cheltuiește într-un ritm mai rapid decât pot fi colectate veniturile din impozite, guvernul poate acumula datorii în exces, deoarece emite obligațiuni purtătoare de dobândă pentru a finanța cheltuielile, ducând astfel la o creștere a datoriei naționale.
Atunci când guvernul crește suma datoriilor pe care le emite în timpul unei politici fiscale expansive, emiterea de obligațiuni pe piața deschisă va ajunge să concureze cu sectorul privat, care ar putea fi nevoit să emită și obligațiuni în același timp. Acest efect, cunoscut sub numele de eliminare, poate crește ratele indirect din cauza concurenței crescute pentru fondurile împrumutate. Chiar dacă stimulul creat de creșterea cheltuielilor guvernamentale are unele efecte pozitive inițiale pe termen scurt, o parte din această expansiune economică ar putea fi atenuată de tragerea provocată de cheltuielile cu dobânzi mai mari pentru debitorii, inclusiv guvernul. (Pentru lecturi conexe, a se vedea: Care sunt câteva exemple de politică fiscală expansivă? )
Un alt efect indirect al politicii fiscale este potențialul investitorilor străini de a licita moneda SUA în eforturile lor de a investi în tranzacționarea obligațiunilor americane cu randament mai ridicat, pe piața deschisă. În timp ce o monedă internă mai puternică pare pozitivă la suprafață, în funcție de amploarea schimbării ratelor, ea poate de fapt să scumpească exportul mărfurilor americane și să importe mai puțin mărfurile fabricate în străinătate. Deoarece majoritatea consumatorilor au tendința de a utiliza prețul ca factor determinant în practicile lor de cumpărare, trecerea la cumpărarea mai multor bunuri străine și o cerere încetinită de produse interne ar putea duce la un dezechilibru comercial temporar. Acestea sunt toate scenarii posibile care trebuie luate în considerare și anticipate. Nu există nicio modalitate de a prezice ce rezultat va apărea și cu cât, deoarece există atât de multe alte ținte în mișcare, inclusiv influențe ale pieței, dezastre naturale, războaie și orice alt eveniment pe scară largă care poate muta piețele.
Măsurile de politică fiscală suferă, de asemenea, de un decalaj natural sau de o întârziere în timp de la momentul în care sunt hotărâte a fi necesare până la momentul în care trec de fapt prin Congres și, în cele din urmă, președintele. Dintr-o perspectivă de prognoză, într-o lume perfectă în care economiștii au o evaluare de precizie de 100% pentru prezicerea viitorului, măsurile fiscale ar putea fi convocate după cum este necesar. Din păcate, având în vedere imprevizibilitatea și dinamica inerente a economiei, majoritatea economiștilor se confruntă cu provocări în prezicerea cu precizie a schimbărilor economice pe termen scurt. (Pentru lecturi conexe, a se vedea: Cine stabilește politica fiscală, președintele sau Congresul? )
Politica monetară și oferta de bani
Politica monetară poate fi, de asemenea, utilizată pentru a aprinde sau încetini economia și este controlată de Rezerva Federală cu scopul final de a crea un mediu de bani ușor. Keynesienii timpurii nu credeau că politica monetară are efecte de durată asupra economiei, deoarece:
- Întrucât băncile au posibilitatea de a acorda sau nu împrumutarea rezervelor în exces pe care le au la dispoziție din rate mai mici ale dobânzii, pot alege doar să nu împrumute; și
- Keynesienii cred că cererea consumatorilor de bunuri și servicii poate să nu fie legată de costul capitalului pentru obținerea acestor bunuri.