Marja înainte

Ce este marja forward?

Marja forward sau spread-ul forward reflectă diferența dintre rata spot și rata forward pentru o anumită marfă sau monedă. Diferența dintre cele două rate poate fi fie o primă, fie o reducere, în funcție de faptul că rata forward este mai mare sau mai mică decât rata spot.

Chei de luat masa

• Marja forward este diferența dintre rata forward minus rata spot sau, în cazul unei rate de actualizare, rata spot minus rata forward.
• Marja forward poate fi mare, mică, negativă sau pozitivă și poate reprezenta costurile asociate blocării prețului pentru o dată viitoare.
• Marja de forward va fi diferită în funcție de cât de departe este data de livrare a forwardului, deoarece un forward de un an va avea un preț diferit față de un forward de 30 de zile.
• Marja forward este adesea măsurată în puncte de bază, cunoscute sub numele de puncte forward, iar dacă adăugați sau scădem marja forward la rata spot, veți obține rata forward.

Înțelegerea marjei forward

Marja forward este un concept important în înțelegerea funcționării piețelor forward, care sunt piețe de tip over-the-counter (OTC) care stabilesc prețul unui instrument financiar sau activ pentru livrarea viitoare. Piețele forward sunt utilizate pentru tranzacționarea unei game de instrumente, inclusiv piața valutară, piețele valorilor mobiliare și ale ratelor dobânzii și mărfurile.

Marja forward oferă comercianților o indicație a ofertei și a cererii în timp a activului subiacent pe care se bazează forward. Cu cât răspândirea este mai largă, cu atât activul suport este mai valoros în viitor. Între timp, marjele mai mici indică faptul că activul suport va fi probabil mai valoros acum decât în ​​viitor. Marja forward este adesea măsurată în puncte de bază, cunoscute sub numele de forward points, iar dacă adăugați sau scădem marja forward la rata spot, veți obține rata forward.

Marje înguste sau chiar negative, ar putea rezulta din lipsuri pe termen scurt, fie reale, fie percepute, în activul suport. Cu  forward valutar, marjele negative (numite  spread-uri de reducere ) apar frecvent, deoarece monedele au rate de dobândă atașate, care le vor afecta valoarea viitoare.

Există, de asemenea, un element al  costului de transport. Deținerea activului sugerează acum că există costuri asociate cu păstrarea acestuia. Pentru mărfuri, acestea pot fi depozitare, asigurare și finanțare. Pentru instrumentele financiare, acestea ar putea fi costurile  de finanțare și de  oportunitate ale angajării într-un angajament viitor.

Costurile de transport se pot modifica în timp. În timp ce costurile de depozitare într-un depozit pot crește, ratele dobânzii pentru finanțarea suportului pot crește sau scădea. Cu alte cuvinte, comercianții trebuie să monitorizeze aceste costuri în timp pentru a se asigura că deținerile lor au un preț adecvat.

Nu uitați, rata spot, numită și preț spot,  este prețul cotat pentru decontarea imediată a unei mărfuri, a unei garanții sau a unei valute. Este valoarea de piață a unui activ în momentul cotării. Ca urmare a fluctuației constante a cererii, ratele spot se schimbă frecvent și uneori dramatic.

Marje înainte și piețe înainte

Piețele valutare sunt schimburi globale (centre notabile din Londra, New York, Singapore, Tokyo, Frankfurt, Hong Kong și Sydney), unde monedele sunt tranzacționate practic non-stop. Acestea sunt piețe financiare tranzacționate mari și foarte active din întreaga lume, cu un volum mediu tranzacționat zilnic de 6,6 trilioane de dolari la începutul anului 2019. Investitorii instituționali precum băncile, corporațiile multinaționale, fondurile speculative și chiar băncile centrale sunt participanți activi pe aceste piețe.

Similar piețelor valutare, piețele mărfurilor atrag (și sunt accesibile numai) anumitor investitori, care sunt foarte bine informați în spațiu. Piețele de mărfuri pot fi fizice sau virtuale pentru produsele brute sau primare. Mărfurile majore prin lichiditate includ țiței, gaz natural, combustibil, zahăr, benzină RBOB, aur, grâu, soia, cupru, ulei de soia, argint, bumbac și cacao. Analiștii de investiții petrec mult timp vorbind cu producătorii, înțelegând tendințele macro globale pentru cerere și ofertă pentru aceste produse din întreaga lume și chiar iau în considerare climatul politic pentru a evalua care vor fi prețurile lor în viitor.

Contractele forward standardizate sunt, de asemenea, denumite contracte futures. În timp ce contractele forward sunt acorduri private între două părți și prezintă un risc ridicat de contrapartidă, contractele futures au case de compensare care garantează tranzacțiile, ceea ce scade drastic probabilitatea de nerambursare.