Se face privat
Ce devine privat?
Termenul de privatizare se referă la o tranzacție sau o serie de tranzacții care transformă o companie tranzacționată public într-o entitate privată. Odată ce o companie devine privată, acționarii săi nu mai sunt capabili să își tranzacționeze acțiunile pe piața deschisă.
Există mai multe tipuri de tranzacții private în derulare, inclusiv achiziții de capital privat, achiziții de gestionare și oferte de licitație.
Chei de luat masa
- O tranzacție privată în curs este una în care o companie publică este convertită în proprietate privată.
- Exemple obișnuite includ achiziții de capital privat, achiziții de gestionare și oferte de licitație.
- Multe tranzacții private în derulare implică sume semnificative de datorii.
- Activele și fluxurile de numerar ale companiei achiziționate sunt utilizate pentru plata acestor datorii.
Cum funcționează privat
O companie devine de obicei privată atunci când acționarii săi decid că nu mai există beneficii semnificative pentru a fi o companie publică.
O modalitate de a se produce această tranziție este ca societatea să fie achiziționată printr-o cumpărare de capital privat. În această tranzacție, o firmă de capital privat va cumpăra o cotă de control în companie, folosind adesea sume semnificative de datorii. Procedând astfel, firma de capital privat asigură aceste datorii împotriva activelor companiei achiziționate. Dobânzile și principalele plăți pe datorie sunt apoi plătite pentru utilizarea fluxurilor de numerar din afacere.
O altă metodă obișnuită este tranzacția de achiziție de gestiune, în care compania este privată de propria echipă de conducere. Structura unei achiziții de gestiune este similară cu cea a unei achiziții de capital privat, în sensul că ambele se bazează pe sume mari de datorii. Cu toate acestea, spre deosebire de o achiziție de capital privat, o achiziție de gestiune este realizată de „insideri” care sunt deja familiarizați cu afacerea.
În unele cazuri, efectuarea tranzacțiilor private va implica, de asemenea, finanțarea vânzătorului, în care proprietarii companiei (în acest caz, acționarii societății cotate la bursă) ajută noii cumpărători să finanțeze achiziția. În practică, aceasta constă în general în a permite cumpărătorului să întârzie plata unei părți din prețul de achiziție pentru o anumită perioadă de timp, cum ar fi cinci ani.
Important
Multe tranzacții private în derulare implică sume semnificative de datorii. În aceste situații, activele companiei achiziționate sunt utilizate ca garanții pentru împrumuturi, iar fluxurile sale de numerar sunt utilizate pentru a plăti serviciul datoriei.
Un alt exemplu obișnuit de tranzacție privată este o ofertă de licitație. Acest lucru se întâmplă atunci când o companie sau o persoană face o ofertă publică de a cumpăra majoritatea sau toate acțiunile unei companii. Uneori, ofertele de licitație sunt făcute (și acceptate) chiar și atunci când echipa actuală de conducere a companiei țintă nu dorește ca compania să fie vândută. În această situație, oferta de licitație este denumită o preluare ostilă.
Deoarece entitatea care propune oferta de licitație poate fi o corporație publică, ofertele de licitație sunt adesea finanțate folosind un amestec de numerar și acțiuni. De exemplu, Compania A ar putea face o ofertă de ofertă Companiei B în care acționarii Companiei B ar primi 80% din ofertă în numerar și 20% în acțiuni ale Companiei A.
Exemplu real de tranzacție privată
În decembrie 2015, grupul de capital privat JAB Holding Company și-a anunțat planurile de a achiziționa Keurig Green Mountain. Spre deosebire de multe achiziții de capital privat, aceasta a fost o ofertă în numerar.
Oferta avea un preț de 92 USD, o primă de aproape 80% față de valoarea lor de piață înainte de anunț. În mod surprinzător, prețurile acțiunilor au crescut dramatic în urma anunțului, iar compania a acceptat oferta la scurt timp după aceea.
Tranzacția a fost finalizată în luna martie a anului următor. În consecință, acțiunile companiei au încetat să mai tranzacționeze pe piața de valori, iar Keurig Green Mountain a devenit o companie privată.