Devine public - KamilTaylan.blog
1 mai 2021 14:32

Devine public

Ce se face public?

Punerea în bursă este procesul de vânzare a acțiunilor care anterior erau deținute în mod privat și sunt acum disponibile pentru noii investitori pentru prima dată, cunoscut și sub numele de ofertă publică inițială (IPO).

Chei de luat masa

  • Procesul publicității unei companii implică mai mulți pași importanți și sensibili care protejează compania și potențialii investitori.
  • În timpul procesului IPO, multe aspecte ale companiei vor fi revizuite, pregătite și prezentate Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare din SUA (SEC) ca parte a proiectului său de prospect. În timpul procesului de verificare, acest document se va schimba și va crește.
  • Banca de investiții inițială selectată de companie va reuni un sindicat de alte bănci înainte de a prezenta un roadshow potențialilor investitori.
  • Prospectul final aprobat de SEC este trimis pentru a fi tipărit la o imprimantă financiară experimentată familiarizată cu reglementările SEC.
  • Prețul ofertei se bazează pe mai mulți factori și este determinat de bancherul de investiții cu o zi înainte ca înregistrarea să devină efectivă. 

Cum merge lucrările publice

Când o companie „devine publică”, este pentru prima dată când publicul larg are capacitatea de a cumpăra acțiuni. Procesul de publicitate prezintă provocări unice și este cel mai bine realizat cu o echipă experimentată și experimentată la cârmă. Un membru important al acestei echipe este un avocat cu experiență în valori mobiliare. Cu toate acestea, fiecare membru al echipei are responsabilități importante în îndrumarea companiei prin procesul IPO.


Depunerea obligatorie SEC S-1 nu include neapărat toate informațiile financiare anterioare, motiv pentru care este imperativ să se facă cercetări suplimentare înainte de a investi într-o IPO.

Cerințe pentru publicul public

1. Aprobarea consiliului

Publicitatea începe cu o propunere adresată consiliului de administrație al companiei de către conducerea companiei. Propunerea include detalii și discuții privind performanța anterioară a companiei, obiectivele, planul de afaceri și proiecțiile financiare. Conducerea recomandă apoi intrarea pe piața publică. După o analiză atentă, consiliul de administrație decide dacă să avanseze.

2. Adunați echipa

După aprobare, conducerea începe să adune echipa IPO, care începe de obicei cu un avocat în domeniul valorilor mobiliare și o firmă de contabilitate.

3. Revizuirea și reformularea datelor financiare

După aprobare, situațiile financiare ale companiei pentru ultimii cinci ani sunt revizuite cu atenție și, dacă este necesar, retratate pentru a respecta principiile contabile general acceptate (GAAP). Anumite tranzacții care sunt în regulă pentru companiile private, cum ar fi unele acorduri de vânzare-leasing, sunt apoi eliminate și situațiile financiare sunt ajustate în consecință. Firma de contabilitate preia conducerea în această etapă de revizuire și ajustare.

4. Scrisoare de intenție cu Banca de investiții 

Acum compania selectează o bancă de investiții și emite o scrisoare de intenție pentru a formaliza relația și a contura comisioanele băncii de investiții, oferind dimensiunea, intervalele de prețuri și alți parametri.

5. Proiect de prospect

Cu o scrisoare de intenție semnată, juriștii contabili și contabilii pregătesc prospectul. Un prospect este scris pentru a fi prezentat investitorilor atât ca document de vânzare, cât și ca document de divulgare legală. Un prospect necesită:

  • Descrierea afacerii
  • Explicarea structurii de conducere
  • Divulgarea compensației de conducere
  • Divulgarea tranzacțiilor între companie și conducere
  • Numele acționarilor principali și participațiile acestora în societate
  • Situații financiare auditate
  • Discuție privind operațiunile companiei și starea financiară
  • Informații despre utilizarea intenționată a încasărilor oferite
  • Discuție privind efectul diluării asupra acțiunilor existente
  • Defalcarea politicii de dividende a companiei
  • Descrierea valorificării companiei
  • Descrierea contractului de subscriere

6. Due diligence

Banca de investiții și contabilii companiei vor examina managementul companiei, operațiunile, starea financiară, poziția competitivă, performanța și obiectivele și planul de afaceri. De asemenea, revizuiesc forța de muncă a companiei, furnizorii, clienții și industria. Adesea, rezultatele anchetei de due diligence vor necesita modificări ale prospectului.

7. Prospect preliminar

Un prospect preliminar trebuie prezentat SEC și autorităților de reglementare relevante ale pieței de valori. Comisiile de valori mobiliare de stat pot fi, de asemenea, obligate să semneze. SEC comentează de obicei prospectul, în mod normal sub formă de cerințe pentru dezvăluirea sau explicația suplimentară.

8. Sindicare 

După ce prospectul preliminar a fost depus la SEC, banca de investiții ar trebui să constituie un „sindicat” al altor bănci de investiții, care va încerca să vândă porțiuni din ofertă investitorilor. Adunarea sindicatului generează adesea informații utile care ajută la restrângerea intervalului de preț al acțiunilor.

9. Roadshow 

Managementul companiei și bancherii de investiții efectuează adesea o serie de întâlniri cu potențiali investitori și analiști. Acest roadshow este o prezentare formală a conducerii privind starea financiară, operațiunile, performanța, piețele și produsele sau serviciile companiei. Potențialii investitori și analiști pun apoi întrebări despre companie.

10. Finalizarea prospectului

Prospectul trebuie revizuit în conformitate cu comentariile SEC. Când SEC declară înregistrarea efectivă, compania poate „merge la tipărire” cu prospectul.

11. Determinarea ofertei

Cu o zi înainte ca înregistrarea să devină efectivă și să înceapă vânzările, oferta este la preț. Bancherul de investiții va recomanda un preț pentru aprobarea companiei, luând în considerare performanța companiei, prețurile ofertelor competitive, rezultatele spectacolului rutier și condițiile generale de piață și industrie. Bancherul de investiții va face, de asemenea, recomandări cu privire la dimensiunea ofertei, având în vedere capitalul necesar, cererea investitorilor și controlul asupra corporației.